小麦上涨！未来还有高涨机会

2020年年底，小麦价格在经历了2个多月的偏弱调整之后趋于稳定，山东河北多地正在开始一轮反弹。

距离春节尚有一个半月时间，按照惯例1月份将是面粉企业节前补库时段。但由于小麦市场供给充足，再加之年关政策调控力度较大，预计其反弹的空间也相对有限。

小麦局部小幅反弹

据市场反映，随着春节的临近，下游加工企业备货开始启动，需求量有所增加，给市场带来一定的支撑。同时，近来玉米价格保持强势，饲料厂收购价再度上涨，市场对小麦看涨预期也有所增加，导致主产区小麦价格整体趋于稳定，局部地区还出现了小幅反弹。

河北地区面粉企业新普通小麦收购价格为2440-2486元/吨，山东地区为2440-2500元/吨，部分周比上涨10-15元/吨。河南地区面粉企业小麦收购价格为2400-2490元/吨，江苏地区面粉企业小麦收购价格为2420-2510元/吨，安徽地区为2400-2460元/吨，湖北地区为2420-2460元/吨，较上周持平。

优质小麦价格继续保持稳定，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2640元/吨，潍坊2650元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2600元/吨，新乡2580元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2600元/吨，衡水2600元/吨。近来由于普通小麦价格稳中显得偏弱，而优质小麦价格稳定，优普小麦价差上升至120—170元/吨。

小麦拍卖略有回暖

上年12月30日，国家举行最低收购价小麦竞价交易，也是2020年最后一次拍卖交易。计划投放小麦403.82万吨，实际成交58.22万吨，较上期增加9.77万吨；成交率14.42%，较上期增加2个百分点；成交均价2344 元/吨，较上期上涨3元/吨。

分省来看：

省份	计划数量	实际成交	成交均价
河北	200908	23495	2371.98
山东	178928	58552	2365.59
河南	2048036	124529	2332.69
江苏	404329	167998	2357.33
安徽	1011030	121768	2314.16
湖北	93233	18527	2323.5
新疆	23137	12523	2364.28
山西	29922	29922	2371.74
陕西	16726	16058	2363.85
宁夏	31903	8781	2330

单位：吨，元/吨

初步统计，12月份，政策性小麦共投放1989.46万吨，实际成交238.62万吨，平均成交率为11.99%。2020年政策性小麦年度总投放量15325.84万吨，实际成交量2323.27万吨，同比增加771.86%。

国家发展改革委和国家粮食和物资储备局通知要求，有关部门要根据大米、面粉的形势变化，合理把握政策性稻谷和小麦销售节奏，必要时增加投放数量，预计春节前政策性小麦投放将会继续维持充裕格局。

节前小麦存反弹机会

1月份小麦价格反弹多高，笔者认为，市场需求回暖变化及玉米价格走势将是影响市场的关键。

从近几年的市场表现来看，虽然旺季不旺好像成为了一种常态，但再不旺的旺季也比淡季要强，需求量的增加还是肯定的。元旦过后，随着春节的临近，预计面粉企业整体开机率将有所好转，届时面粉企业对于小麦的补库需求亦将会回升。另外，由于流通环节新麦数量持续减少，大部分面粉企业需在加工环节将新陈小麦搭配使用，对新小麦仍有一定的刚性需求。

市场反映，近来华北地区玉米有抬头回升的迹象，不少饲料企业也在小幅度上调收购价格，而东北地区的拍卖成交结果也进一步夯实了玉米的底部基础。当前华北玉米收购价在2500—2600元/吨，山东玉米价格最高已经冲到2800元/吨，锦州港主流价格以2600元/吨为主，个别报价2620元/吨。如果后期玉米与小麦价差拉大，饲料企业有可能会再次采购小麦作为原材料，增加饲用小麦的需求。

总体上看，随着春节的临近，面粉消费将进入旺季，小麦采购需求增加，再加之玉米高位运行对小麦具有带动作用，春节前小麦价格存在反弹的机会。但由于小麦市场供给充足，国家对节日市场调控力度较大，预计小麦价格的涨幅也将对有限。

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