确定性高，这家公司今年要起飞！！

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今天A股走势还算不错，不过整体还是维持震荡格局，创业板因为康泰生物、贝达药业、宁德时代和智飞生物等成分股大幅上涨，今天大涨2.16%，上证指数上涨0.42%，深证指数上涨0.94%。

成交量还是维持比较低的水平，相比前几天有所回落，两市合计成交7882亿元，北向资金净买入20.08亿元。

四月份还有最后几天了，按规矩，A股在这个月各个公司都要出完年报和一季报，这几天是季报发布最密集的时候。

01

次高端白酒今年确定性比较高

今天贵州茅台披露今年一季报显示，公司一季度营业收入272.71亿元，同比增长11.74%；净利润139.54亿元，同比增长6.57%。

季报刚发完，今天市场马上做出反映，茅台股价一度跌幅达4%，最终收盘跌幅也达到了2.5%，说实话，茅台净利润增长个位数的情况在过去十年还真的不多，十一哥回顾了一下过去十年的数据。

只有在2014年发布八项规定的时候净利润增长低于过10%，还有就是2003年和2010年，其他时间都是两位数以上，去年疫情那么严重，茅台一季度的利润增速也达到了16.69%。

今天除了老大哥茅台，其他白酒都涨得很欢，特别是二线白酒，基本上全线大涨，对于这样的行情，很多投资者表示不解，为啥几个高端白酒老大不涨，次高端白酒涨那么快？

这个问题十一哥之前也跟大家说过，其实非常好理解，高端白酒去年受疫情影响非常有限，高端白酒有很大一部分属性是送礼和收藏，去年疫情是临近过年的时候才开始居家隔离的。

该送礼的在年前就已经安排好了，实在不行，走快递送礼也可以。所以，疫情对于高端白酒的送礼和收藏属性的购买客户是没有影响的，顶多影响一些宴请属性的客户。

而次高端和低端白酒就不一样了，这些酒是用来喝的，因为疫情原因，大家都宅在家里，没有聚会就没有喝酒的场景。所以，去年次高端白酒业绩普遍不如高端白酒。

而今年就不一样了，我国的疫情得到了全面的控制，大家都可以走出家门，商务宴请、朋友聚会、家庭聚会都不受影响，喝酒的场景多起来了，随着我国居民生活水平的提高，喝次高端白酒的场景越来越多了。

因此，十一哥认为今年次高端白酒的增速会高于高端白酒，投资价值也会超过高端白酒，茅五泸虽然前段时间跌幅比较大，但整体来看还算比较稳定，也没有估值优势。

高端白酒的投资价值似乎已经形成了共识，只要敢跌，就有很多资金等着买，所以根本跌不下来，除非出现极端行情，才有可能等到低估区域，在这种情况下，想要获得超额收益是非常难的。

所以，十一哥今年果断放弃了高端白酒，选择次高端的ST舍得，我觉得它是今年确定性比较高的一家公司，今年股价也已经起飞了，回顾一下ST舍得的操作全记录，老朋友应该都非常清楚了，主要是给新关注的朋友看的。

2021年3月3日第一次买入，买入价格是64元左右，当时是用永辉超市的仓位置换ST舍得。操作记录在《价格到了，第一次买入这家公司！！》（文章标题已打超级链接，点击题目可进入阅读）一文。

2021年3月9日第二次买入，买入价格是在56元左右，操作记录在《价格到了，果断买入！！》（文章标题已打超级链接，点击题目可进入阅读）一文。

2021年4月20日以118元的价格卖出2.9%的ST舍得，操作记录在《涨太快了，调仓换股！！》（文章标题已打超级链接，点击题目可进入阅读）一文。

当时建仓的时候除了看中它的12万吨老酒储量、双品牌的价值和复星系的介入，还有一个重要因素是判断今年次高端白酒的机会要远高于高端白酒，这一点从今年成都举办的春季糖酒会也可以印证。

今晚ST舍得会发布2020年年报，这是复星系收购舍得的第一份年报，虽然复星系进入不久，目前应该也不构成实质性影响，但还是挺期待的。

本来十一哥计划今晚跟大家分析一下ST舍得年报的，但等到了八点半，还没见出来，今晚索性就聊点别的，明晚再跟大家分享。

02

调味品行业现在值得投资吗？

昨天调味品行业中炬高新披露了2021年一季报，营收12.63亿元，同比增长9.51%，净利润1.75亿元，同比下降15.17%，典型的增收不增利。

就在前几天另一家调味品公司千禾味业一季报就更惨，营收增长32.91%，净利润下降43.34%。

今天中炬高新股价大幅下跌，盘中一度跌幅达9cm，千禾味业近期股价也没少跌，从最高点到现在跌幅近40%了，老大哥海天味业的一季报明晚才能出来。

为什么调味品行业今年会那么惨，都是增收不增利，公司给出的解释是酱油的原材料黄大豆持续涨价，十一哥查了一下我国大豆期货的价格，一季度确实在持续创新高。

原材料涨了，成本端上去了，按理说酱油也应该涨价，这样才能保证利润。但当前酱油行业竞争剧烈，除了这几家上市公司，还有很多其他品牌，各个地方还有自己的地方品牌，超市里面琳琅满目。

海天味业在酱油行业的地位就像是茅台在白酒行业的地位一样，大哥不涨价，其他酱油品牌为了保住市占率也没办法涨价，只能死扛。

虽然千禾味业为了避开正面竞争，主打高端的零添加酱油，结果概念一出来，其他品牌马上跟，各个品牌都推出了自己的零添加酱油，而且价格还更低。

这就导致了千禾酱油差异化不明显，甚至因为价格高而不得不打折促销，有些超市还买一送一，这就直接导致了这种增收不增利的局面。

有读者可能会问，十一哥，酱油行业竞争那么激烈，是不是意味着这个行业不太适合投资。

其实不是的，调味品行业属于消费品行业当中一个非常好的细分领域，无论是美股亨氏公司还是日本的龟甲万，都是长牛股。

特别是日本的龟甲万，虽然经历了日本20年的经济衰退期，日经指数也从1990年到2010年二十几年没有上涨，但投资龟甲万的投资者却取得了非常好的回报。

调味品行业绝对是一个非常好的赛道，是长牛股的集聚地，这个无论是在我国还是国外股市，都已经有了很好的证明。

但我国的调味品行业因为过去两年股价涨幅太大，估值普遍已经非常高了，目前的成长性支撑不了当前的估值，股价的涨幅已经透支了未来一两年的成长性。

因此，十一哥觉得，尽管近期调味品行业调整了不少，但依然不是建仓的好时机。你不出手后果顶多是不赚钱，但是如果你不坚守安全边际原则随便出手，后果可能就是亏钱了。

在“不赚钱”和“可能亏钱”两个里面选择，作为价值投资者，我们肯定是选择不赚钱，宁可错过，绝不做错，价值投资者追求的是确定性。

好了今天先说到这里，ST舍得年报出来了，十一哥得赶紧看年报去，每年年报出来是十一哥最兴奋的时候，年报里面干货真的很多。