【IPO】一年半即上市 亏损22亿的瑞幸咖啡要“逆天”？

导读：4月23日凌晨消息，瑞幸咖啡向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）申请文件。这份IPO招股书显示，瑞幸咖啡计划在纳斯达克全球精选市场挂牌上市，股票代码为“LK”（详见专题：http://www.100ec.cn/zt/rxkfIPO/）。

瑞幸咖啡成立于2017年11月，最初携10亿元高调入场。瑞幸咖啡定位于“新零售咖啡”，向职场人群和年青一代消费者普及咖啡消费，更重要的是，天生自带“数字化”基因，线上线下全垒打，无现金APP点单+外送。

招股书显示，瑞幸咖啡开设的门店分三类，自取式门店(Pick-up Stores)、休闲式门店(Relax Stores)、配送式厨房(Delivery Kitchens)，其中自取式门店占据了91.3%的份额，这也是瑞幸的战略重点。

IPO之前，瑞幸咖啡已经分别在2018年7月、12月和2019年4月获得三轮共计5.5亿美元融资。投资方主要包括BlackRock、愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司、君联资本等。其中，2018年7月宣布完成2亿美元A轮融资、投后估值10亿美元，使得瑞幸成为国内成长最快的“独角兽”。

此外，其上市速度也是行业罕见，在此之前，趣店、映客、拼多多和趣头条是跑步上市的代表。

趣店2014年3月创立，2017年10月登陆美国纽约证券交易所，用时3年零7个月。

映客2015年5月正式上线，2018年6月登陆肖钢交易所，用时3年零1个月。

拼多多2015年9月正式上线，2018年7月登陆美国纳斯纳克交易所，用时2年零10个月。

趣头条2016年6月正式上线，2018年9月登陆美国纳斯达克交易所，用时2年零3个月。

从三年到两年，互联网企业的上市速度一提再提。瑞幸咖啡，植根于咖啡零售，虽与传统的互联网企业有别，但其一直是以互联网思维指导运营。速度与上述几家企业相比有过之而无不及。

总亏损超22亿 瑞幸烧钱换市场

招股书显示，2019年1季度，瑞幸咖啡的营收为4.79亿元，同比增35.94%，净亏损5.52亿元，较去年同期亏损扩大了4.20亿元；2018年全年，瑞幸咖啡的营收为8.41亿元，净亏损16.19亿元，归属于公司股东及天使投资人的净亏损达31.90亿元。

对此，网经社-电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，爆发式的扩张手段和高额的用户补贴政策，都表明了瑞幸咖啡是一家典型的互联网公司。由于门店扩张的重资产模式，必须保证资金链的稳定。另外也会影响给用户的补贴，甚至会因为由此产生的连锁效应影响到教育咖啡市场这个目标能否达成。

一年2000家门店 瑞幸咖啡的失速狂奔

数据显示，截至2018年底，瑞幸咖啡称已在北上广深等全国22大城市完成2073家门店布局。针对2018年线下门店的扩张速度，2019年瑞幸咖啡制定了三大战略目标。一是年内新增2500家门店，年底门店总数超4500家；二是在门店数量与销售杯量上，成为中国最大的连锁咖啡品牌；三是持续努力为用户提供高品质、高性价比、高便利性的专业咖啡。

瑞幸咖啡线下覆盖 数据来源：招股书