免费研报精选：禁塑令“发威”！可降解塑料风起 市场规模多大？这些企业提前布局
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今日(2月1日)A股三大股指开盘涨跌不一，盘初惯性下挫之后，出现一波急速拉升，随后迅速回落，并反复震荡，临近午间股指有所企稳回拉，整体上来看，股指分化迹象明显，创业板指表现明显强于沪指。从盘面上来看，可降解塑料、造纸、煤炭、有色等板块表现突出，局部赚钱效应又现。
开源证券指出，当下或许并非最困难的时候，同时我们也看到了市场中十分积极的力量。A股市场内部，大盘价值股(金融、地产、公用事业)仍然处在低位，且以银行为代表的板块已经出现了基本面的拐点。同样地，在制造业+出口链条+周期性行业+TMT 板块内部，出现了大量业绩高增速的中小市值标的，其估值水平在前期极致风格中受到了严重压制，而业绩预告和未来的一季报将为我们提供重要信息。市场在未来仍将在局部充满机遇。我们请投资者相信市场仍然存在着积极的因素，近期的波动正在为对该类资产的价值发现奠定基础。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】可降解塑料
华泰证券指出，禁塑令实施节点来临，可降解塑料国内市场渗透率有望提高。据CCUS，自2020年1月国家发改委发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》后，各省、市、自治区“禁塑限塑”政策相继出台。各地禁塑节奏相似，均为2021年在几个主要城市试点，2022年推广全省，2025年达成全省禁塑的目标。此外，2020年9月1日实施的《固体废物污染环境防治法(2020年修订)》，亦将规范一次性塑料制品的使用，为可降解塑料制品的应用铺路。
华泰证券进一步分析，据IHSMarkit，2019年全球生物可降解塑料需求量约46.1万吨。据GrandViewResearch，2019年我国塑料包装市场规模540.8亿美元，假设以30%的替代比例计算，可降解塑料市场规模约162亿美元。现用可降解塑料袋等产品主要是PBAT/PLA/淀粉复合材质，据ASKCI，PBAT/PLA价格是普通PE/PP塑料的2-3倍，可降解塑料袋价格约是普通PE塑料袋4倍，因此需求主要依赖政策推动。
【主题二】造纸
东方证券指出，成本推动叠加供需改善，2021年文化纸涨价在即，行情有望贯穿全年。进口木浆价格快速上涨，或将成为推动纸价上涨的催化剂；与此同时，当前文化纸供给端进口纸压制有望随着海外需求复苏而缓解，叠加需求端建党百年触发党政用纸需求增长，文化纸涨价行情有望即刻启动并贯穿全年；考虑到当前文化纸价格仍处于约15%的历史较低分位，未来涨价空间较为充足。
【主题三】煤炭
开源证券认为，未来全国气温持续回升，季节性强需求接近尾声，叠加春节假期临近工企停工，短期内电厂日耗或将持续下降；供给端在保供政策要求下，产地将在春节期间安排年产，开工率或高位稳定，相对渐弱的需求，供给端将逐渐宽松，预计春节期间极端的高位煤价或迎来进一步回调。但考虑到疫情环境下政策鼓励春节就地过年，节后下游复工较快，对动力煤需求仍有支撑，价格回落幅度有限。进口方面，考虑到2020年内前后不均衡的进口规模对煤价波动有所加剧，我们预计2021年政策端将合理平控淡旺季进口规模，有效发挥进口煤保供稳价的调节作用。总体来看，短期供需矛盾缓解，中长期基本面平稳或是主基调，动力煤价格或将重新回归合理区间。当前各类煤价仍处于强势高位，煤企业绩将会有出色表现，持续看好煤炭股价值修复。
【主题四】有色
东吴证券指出，1)疫情导致的宽松货币政策主基调不变，关注贵金属回调后机会。美财刺激政提升通胀预期，地缘政治风险持续、中东局势动荡凸显贵金属配置价值；2)国内宏观经济持续复苏，看好工业金属；3)长期看好新能源板块。新能源汽车产销持续走强，拉动锂电上游材料需求，锂电铜箔价格近一个月涨幅近10%；锂钴需求高速增长，随着供给端收缩，库存不断去化；4)下游5G、军工等逆周期领域逐步发力，上游材料迎来需求爆发及业绩兑现。
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（文章来源：东方财富研究中心）