跟着基金季报个股持仓 “抄作业”，能赚钱吗？

今天聊个有意思的话题。

公募基金季报、年报中，公布的股票持仓，能直接 “抄作业” 吗？

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7 月 20 日，各家公募基金，照例公布了半年报。

然后有不少券商的研报，包括不少媒体，都在纷纷统计，哪些股票，被券商买买买；哪些股票，在被券商卖卖卖。

那不少网友就会关心，是不是可以直接抄基金的作业？

基金加仓的，就去买；基金减仓的，赶紧卖？

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老规矩，还是看数据。

我们先看看，今年 3 月 31 日，公募基金一季报的数据。

第一张图，一季报，基金增持数量最多的，前 20 只股票。就是各路基金，买买买。

如果你在 4 月份，看到一季报后，跟着这些基金重点增仓的股票，追进去。

过去 60 日，这 20 只股票，只有 4 只是盈利的。其余 16 只，都在跌。

跌幅最大的长春高新，跌了快 40% 了。

再看看一季报，基金减持数量最多的，前 20 只股票。就是各路基金，卖卖卖：

是不是怀疑自己看错了？

一季度被各家公募抛弃的股票，在过去 60 天，反而涨的还可以啊。20 只中只有 7 只亏损。

最猛的恩捷股份，涨了 87%。

这个数据，是不是让你很意外？公募加仓多的，反而跌得多；公募减仓多的，反而涨得多？

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考虑到本公众号粉丝，都比老南聪明，估计已经有人在说了，那是不是应该反过来，抄作业时，买基金大减仓的票？

显然，并不是，因为抄作业，并没有你想象的那么容易。

1、过去不代表将来：

这点相信大家都知道，公募基金的季报、年报，本身都是过去时。如这次半年报，6 月 30 日的持仓，7 月 20 日你才看得到，这已经隔了至少 15 个交易日了。

用一个滞后的数据，来推导将来的方向，本身就没因果必然性。

2、基金经理的买卖逻辑和策略并不一致：

如老南在以前的文章中，曾提过，和一位私募基金经理的交流。

他一直在卖第一重仓股，但并非不看好这只股票，而只是因为盈利太多了，要卖掉一部分，做仓位平衡。

所以，在不了解基金经理逻辑的前提下，直接抄作业，往往只看到了表面，而并不了解本质。

3、公募基金持仓并非先行指标

大家关注公募持仓，无非公募是机构投资者，但在二级市场，机构投资者众多。

还有私募、社保、保险、资管、QFII、深港通沪港通等，不同机构的风格，其实是有很大的差异性的。

如公募，追求的是相对收益，简单的说，排名比收益重要。

如私募，追求的是绝对收益，就是要盈利，拿业绩提成。（插一句，去年以来，部分私募有点公募化，以后有机会写文章说这事）

如保险，资金规模巨大，投资期限长，但波动率要求低，所以往往不喜欢追热点，更喜欢左侧慢慢布局。

光这三个机构，你就会非常显著的看出来，保险的持仓有显著的先行性，而公募基金，则偏同步性，等你看到季报时候，搞不好都是滞后指标了，抄作业很容易抄个寂寞。

结

所以，基金短期的个股增减，只是个汇总的 “结果”，背后每个基金经理的想法，并不一样。

所以，还是要立足于公司本身经营问题。

如只知道 “结果”，不知道 “原因”，就贸然 “抄作业”，跟着基金持仓变化，简单的追涨杀跌，大概率是无用功。