摩拜卖身美团背后：烧钱烧出规模就能赚钱时代已结束
雷帝网 雷建平 4月5日报道
经历了持续两年的大举融资和规模扩张后，摩拜单车终于卖身给了美团点评。
昨日，美团点评宣布收购摩拜单车，摩拜单车CEO王晓峰继续担任CEO，胡玮炜继续担任总裁，夏一平继续担任 CTO，美团点评CEO王兴担任董事长。
此次交易细则是，美团点评出16亿美元的现金，加11亿美元的美团点评股票。摩拜单车的股东退出，换成一部分的现金及一部分美团点评的股票。
美团点评收购摩拜单车却没出现阿里95亿美元收购饿了么后，投资人的高调曝光，腾讯、红杉、高瓴资本、华平投资、愉悦资本、启明创投等都很低调。
李斌老婆跳出来喊冤：他是创始团队啊
反倒是摩拜单车早期投资人李斌的太太王屹芝跳出来为李斌喊冤，称过去几周，李斌的唏嘘每天都在增加。摩拜单车股东会开完，李斌第一时间给她打电话，语气里，李斌是悲多于喜。
“我不喜欢许多报道把李斌是董事长写成早期投资人，因为他不是要落袋为安，他是创始团队啊。”
“我看见摩拜从他的第一个wild idea到交给胡玮炜实现，到王晓峰的移民计划被打断被拉回北京加入摩拜，再到一轮又一轮融资，一个个神奇的lite轻骑，'红包车’idea落地。”
王屹芝说，这三年在摩拜单车，我看见了一个最年轻最有创意的李斌。
王屹芝这番表态其实是针对雷帝触网的文章《美团收购摩拜：王兴与李斌谈了半年 胡玮炜称不存在出局》。
文章中说，所有人都觉得摩拜单车至少是一个50到100亿美元生意，没想到在20到30亿美元规模就要出售。一位非常接近李斌的人也用“悲喜交集”来形容。
另有行业人士说，李斌一开始就深度参与了摩拜的几乎每一个重要环节，说他是创始人也许更为贴切。李斌一直视摩拜单车为一手带大的“孩子”，因此摩拜单车被美团收购肯定心情复杂。
李斌本人则贴出了2015年8月的原型车，及2015年12月在上海的临时办公室团队集体照。
摩拜单车后期投资人没赚到什么钱
投资人“悲喜交集”，甚至悲多于喜，根源在于没赚到钱，或没赚到太多的钱。
摩拜单车已经持续数轮融资，募集资金总规模超过10亿美元。在2018年初，外界曝出摩拜单车又融资10亿美元，由美团领投，投后估值超过50亿美元。
有报道称，摩拜挪用用户押金60亿，供应商欠款约10亿，债务总额合计超过10亿美元。
如果美团点评年初领投摩拜单车和摩拜单车拖欠10亿美元债务都为真，摩拜单车以27亿美元的估值出售，这意味着很多基金，尤其是后期进入摩拜单车的基金的投资可能出现亏损。
有分析称，公司出售后获得的资金，投资方拥有优先清算权——本金另加20%年息（累计超过200亿）。美团点评的27亿美元出资不够摩拜投资方保本保息。
摩拜CEO王晓峰就说，摩拜单车团队犯了很多错误，自己的态度一直是坚持公司独立发展，但胳膊拧不过大腿，在中国创业公司永远绕不开各种巨头。
“好多股东也纠结问我的意见，坦率说如果公司独立发展有着非常大的机会，也有挑战，但是我没办法……我相信投资机构有自己的业务判断。”
王晓峰还说，规则就是规则，投票就是投票，如果大家做了这个决定，希望大家不要后悔。
烧出规模就能赚钱的时代已经结束
这与阿里、蚂蚁金服联手95亿美元收购饿了么不同，很多投资人都全身而退。
饿了么投资人、金沙江创投合伙人朱啸虎就点评说，这应该是中国互联网历史上最大一笔全现金收购。在三国大战全面爆发前，先让财务投资人全身而退，这点必须感谢阿里巴巴。
朱啸虎还说，感谢一起合作的基金及战略合作伙伴(阿里/腾讯/百度/滴滴/京东/点评美团，有史以来最庞大战略投资人，都是BABA）期待下一次百亿美金合作。
红杉资本也放出消息，称红杉中国很早就投资饿了么，是饿了么最早、最重要的投资人之一，并一直在其董事会拥有席位。
截至此次交易前，红杉中国是在饿了么公司中持股比例最高的财务投资机构，也是除阿里巴巴之外的最大外部投资人。
红杉资本全球执行合伙人沈南鹏还发朋友圈，称好久没发朋友圈了，但这个还是值得mark 一下。这是红杉中国历史上最大的一次投资企业的并购案例。
“恭喜校友旭豪和他的团队，恭喜阿里，恭喜各位饿了么股东，也恭喜红杉团队”沈南鹏说，公司一路走来，实属不易。
此次阿里联手蚂蚁金服全资收购饿了么背后，也意味着红杉资本成为大赢家。
饿了么创始人张旭豪也底气十足，虽然是阿里巴巴给饿了么直接指定了CEO，张旭豪还是说，这是自己和饿了么创始团队对阿里巴巴提出的最重要的要求。
“饿了么要为下一个十年做准备，希望阿里巴巴要有一个比较强的、经验丰富的CEO能够加入进来，帮助饿了么在整个运营体系的搭建，及组织能力的提升方面起到关键的作用。”
即便是饿了么经过多轮融资，张旭豪股份被严重稀释，但其本人也至少获得数亿美元的回报。这样一看，摩拜单车出售给美团点评的生意就显得很惨烈。
摩拜单车出售背后就是基金没有怎么赚到钱，投资的潜在风险被暴露出来，这预示着互联网过往的打法——烧出规模就能赚钱的时代已经结束了。
一位业内人士指出，“为何基金都疯狂冲进一些明星项目，因为大家认为抱团取暖就能成功，但最后发现，很多项目即便烧出规模也赚不到钱，最后是一种综合能力的比较，这对基金是一个很好的教训。”
附摩拜单车融资历程：
2015年10月，A轮，数百万美元，愉悦资本投资
2016年8月，B轮，数千万美元，熊猫资本、愉悦资本、创新工场投资。
2016年8月，B+轮，数千万美元，祥峰投资、创新工场投资。
2016年9月，C轮，1亿美元 红杉资本、高瓴资本等投资。
2016年10月，C+轮，高瓴资本、华平投资、腾讯、红杉资本、启明创投、熊猫资本、贝塔斯曼、美团王兴等投资。
2017年1月，D轮，2.15 亿美元融资，腾讯、华平投资领投，新引入的战略和财务投资者包括携程、华住、TPG等，红杉、高瓴等现有股东跟投。
2017年2月，D轮，新引入新加坡投资公司淡马锡(Temasek) 的股权投资。自今年1月初至2月，摩拜单车累计融资额超过3亿美元。
2017年6月，E轮，超6亿美元，由腾讯领投，新引入战略和财务投资者包括交银国际、工银国际、Farallon Capital等投资人；TPG、红杉、高瓴资本跟投。
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