牧原股份，一家让我很疑虑的上市公司！

头发乱了 张学友 - 释放自己

第 808 期分享

今天周末，和大家聊聊一家让我很疑虑的公司。

这家公司就是A股上市公司，002714牧原股份！

聊之前，咱们先看看牧原股份的日K线图。

这样涨幅的K线图，真是美如画。

投资者要是能在该股上市初期，就一直持有到现在，几十倍的涨幅就到手了。

但无意中，翻看了牧原股份的2020年三季报，发现了一些很有意思的数据。

下面，咱们就用最基本的常识来聊聊。

1，为什么毛利率、净利率奇高无比？

牧原股份同行业的另一家龙头公司，温氏股份，2020年三季度的毛利率为23.26%，净利率为14.95%。

另一家龙头，新希望，2020年三季度的毛利率为13.03%，净利率为8.00%。

牧原股份2020年三季度的毛利率为64.67%，净利率为58.94%。

我很好奇，他的净利率是怎么做到，是同行温氏股份的3.94倍，是新希望7.37倍的？

虽然温氏股份和新希望的主营业务中，生猪的占比没有牧原股份那么高，但不至于差距大到如此地步。

大名鼎鼎的贵州茅台，三季度净利率也才53.34%，比牧原股份还少5.6个百分点。

贵州茅台的净利率，已经很夸张了。

牧原股份养猪，好像不太需要成本一样？！

2，为什么大存大贷？

2020年三季报，公司账上明明有225亿元现金，却还要去借236亿元的贷款。

这还没算上，公司另外发行的债券。

温氏股份，截止2020年三季度，营收555亿元，净利润82.4亿元。

牧原股份，截止2020年三季度，营收392亿元，净利润210亿元。

单单，三季度这一个季度，牧原股份的净利润就高达102亿元。

这么能赚钱，这么多现金，为什么去借这么多钱，不断的付高额的利息？

3，公司非常缺钱吗？

在公司，有息负债高达236亿元的背景下。

第一大股东和第二大股东，依然合计质押了2.13亿股，质押市值在150亿元左右。

虽然不是那种超级大比例的股权质押。

但在已经有这么多现金和贷款的情况下，公司还很缺钱吗？

4，货币资金极度的异常！

我核对了一下公司近几年的利息收入。

结果就是，公司货币资金的年利息收入都是在1%左右，甚至很长时间都低于1%。

我刚刚看了下余额宝的七日年化为1.857%。

不需要什么高深的财务报表知识。

仅凭常识，就能知道牧原股份，这个货币资金极度的异常了。

我脑海中一下子，闪出好多家公司：康美药业、康得新、獐子岛、蓝田股份……

…………

牧原股份，现在总市值已经到了2648亿元。

截止2020年三季度，共有100家基金，合计持有牧原股份6050万股，占其总股本的1.61%。

没爆雷之前，一切都是美好的。

牧原股份财务报表的问题，又是那么的明显。

康美药业和乐视网出事之前，大家也都放弃了常识。

大家既然都选择视而不见，那祝持有该股的朋友发财。

我相信常识，这样的公司，我不敢买！

2020年11月7日 18点48分

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