奥瑞金与红牛“捆绑”过紧 ，收购波尔亚太能否解大客户风险
随着中泰红牛商标案的暂时落幕，奥瑞金也可以暂时松一口气，但泰国红牛并未撤销对奥瑞金的诉讼
出品| 每日财报
作者| 郜融莲
近日，奥瑞金科技股份有限公司（以下简称奥瑞金，002701.SZ）控股股东终于解除了部分质押的股份，但这一消息并未使得公司股价明显上涨，因为仍有许多股份在质押中。
3月5日，奥瑞金公布的《关于公司控股股东部分股份解除质押的公告》显示，上海原龙投资控股（集团）有限公司（以下简称上海原龙）所持有公司的部分股份解除质押，解除质押的股份占其所持比例为7.46%。
奥瑞金是一家集金属制罐、金属印刷、底盖生产、易拉盖制造和新产品研发为一体的大型专业化金属包装企业，红牛维他命饮料有限公司（以下简称中国红牛）是奥瑞金最大的客户。
此前，在中国红牛商标权一案中，奥瑞金也曾于2017年被推上被告席，此案对奥瑞金品牌和业绩影响颇大。数据显示，从2016年-2018年，奥瑞金净利润分别为0.49元、0.30元和0.10元，呈现明显下滑走势。
为了缓解由此造成的冲击，奥瑞金也试图拓展新客户，以解单一客户风险。
此次上海原龙解除质押的股份数量为7134万股，占其所持股份比例为7.46%，占奥瑞金总股本比例为3.02%。
据天眼查信息显示，上海原龙是奥瑞金的第一大股东，共持有公司股份数量为9.53亿股，占公司总股本比例为40.46%。
《每日财报》注意到，作为奥瑞金的第一大股东，上海原龙曾多次质押公司股份。
据奥瑞金2020年2月29日发布的《关于公司控股股东部分股份质押的公告》中显示，上海原龙质股份4972万股，占其所持公司股份的5.22%。质押期限为2020年2月27日至质权人申请解除质押之日止。
截至目前为止，上海原龙累计质押6.28亿股股份，占其所持有股份比例为65.87%，占公司总股本比例为26.65%。
关于公司股东多次质押股份是否会对公司经营造成影响，《每日财报》发函询问奥瑞金，但并未收到回复。
除大股东多次质押股份之外，《每日财报》还发现，此前奥瑞金股东中泰资管5号在深圳证券交易所通过竞价交易方式减持10万股，权益变动后持股比例为4.996%。本次减持价格区间为4.36－4.763元/股。
此次减持后，中泰资管5号将不再是奥瑞金持股比例5%以上的股东。业内关注此次中泰资管5号减持，是否是一轮减持的开端，因为奥瑞金2019年第三季度业绩表现一般。据公司三季报显示，2019年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为6.87亿元，比上年同期下滑2.16%。
据公开信息显示，2019年奥瑞金曾收到深交所对公司2018年年报的问询函，其中，中国红牛作为第一大客户销售额占总额比例近六成，成为问询的重点之一。
奥瑞金方面承认，中国红牛为公司第一大客户，销售额占比较高，公司经营业绩对其构成一定程度的依赖。但同时，奥瑞金也表示，中国红牛自公司采购的饮料罐占其采购总量的比例亦较高，其对公司亦存在一定程度依赖，这种双方业务相互占比较高的情况是长期稳定合作、相互依存发展的结果。
尽管这种相互依存的关系，为奥瑞金和中国红牛都带来了一定的好处，但同时是也一定程度将双方的风险捆绑到了一起。
据公开数据显示，自2016年起中国红牛与泰国红牛就商标权归宿争夺不下。红牛商标之争的一举一动，都牵动着奥瑞金的神经。
2016年-2018年，奥瑞金对中国红牛分别实现销售收入49.75亿元、43.82亿元、48.32亿元，占年度销售总额的65.47%、59.68%、59.10%，呈逐年下降态势。
同期，奥瑞金财务数据也受到影响，2016年-2018年，公司净利润分别为11.54亿元、7.04亿元、2.25亿元，呈现大降趋势，近两年净利润分别下滑了38.98%和67.98%。
业内外纷纷猜测奥瑞金净利润下降与红牛商标权一案有关，《每日财报》就此致函奥瑞金也未获得答案。
早先，奥瑞金曾被泰国红牛推上被告席。
根据奥瑞金发布公告显示，2017年7月14日，奥瑞金披露收到北京市东城区人民法院送达的民事起诉状，因中国红牛与泰国红牛的商标之争，被泰国红牛要求与中国红牛一起停止制造及销售、回收并销毁“红牛”“REDBULL”及图形等注册商标标识和相关工具，另赔偿泰国红牛经济损失3000万元。
随着中泰红牛商标案的暂时落幕，奥瑞金也可以暂时松一口气，但泰国红牛并未撤销对奥瑞金的诉讼。据媒体报道，泰国红牛方面表示，并不会对奥瑞金及中国红牛停止诉讼。此案件也折射出一旦大客户出现风波，奥瑞金便无法摆脱负面影响的窘境。
或许是因为红牛一案对奥瑞金产生的影响太大，近年来，奥瑞金开始寻求多方合作，拓展新客户以降低对核心客户中国红牛的依赖。
奥瑞金发公告表示，公司与青岛啤酒、燕京啤酒等原有客户合作态势良好，同时与广州东鹏食品饮料有限公司、广东健力宝集团有限公司等建立战略合作关系，以提升抗风险能力。
2019年6月20 日，奥瑞金与知名即食燕窝品牌燕之屋签订战略合作协议，将向后者提供包装设计及制造等服务，这也意味着，近来快速发展的燕之屋将成为其缓解单一客户风险的重要潜力客户。
为解除单一客户风险，提升公司在金属包装行业的客户服务能力，奥瑞金还于2018年自筹资金2.05亿美元收购波尔亚太于中国包装业务相关公司股权。
然而根据奥瑞金2019年第三季度财报显示，2019年第三季度公司管理费用为1.65亿元，同比增加15.38%。主要增长原因为，并购波尔亚太后对其内部管理机制梳理带来的相关开支。
2020年2月10日，奥瑞金公开发行可转换公司债券。公司表示，此次募资金额将用于收购波尔亚太中国包装业务相关公司股权及补充流动资金。奥瑞金副总经理张少军表示,波尔亚太在中国大陆四家公司的资产已经完成收购，原有的加工合同经过和客户的沟通，已经确定全部继续执行，原有合同能够覆盖产能的比例在50-60%之间。
通过目前的情况看，奥瑞金欲通过收购波尔亚太解决单一客户带来风险的目标尚未完成，奥瑞金也并未彻底解决红牛商标权一案带来的影响。未来上述种种问题如何解决，《每日财报》将持续关注。
声明：此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。