齐鲁银行更新IPO招股书：盈利增速放缓 异地管理能力受质疑|IPO研究院
齐鲁银行作为区域银行，近来盈利增速放缓，而且个别区域不良率高升，异地管理能力受质疑
出品：每日财报
作者：白晓旭
日前，证监会网站披露了齐鲁银行股份有限公司（以下简称“齐鲁银行”）首次公开发行股票更新的招股说明书，这意味距离A股上市更近一步。
据悉，齐鲁银行自今年6月份首次发布招股说明书，并进入预披露更新阶段。
齐鲁银行本次发行股票的数量为不低于发行后总股本的10%，且不超过发行后总股本的25%。根据招股书中的信息，本次募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充本行核心一级资本，提高本行资本充足水平。
齐鲁银行是全国首批、山东省首家成立的城市商业银行，也是山东省内第一家、全国第四家实现中外合作的城市商业银行。自1995年成立以来，齐鲁银行先后经历了九次增资扩股。2015年6月末，齐鲁银行在新三板挂牌。2017年最后一次增资扩股完成后，注册资本达到41.23亿元。
截至2019年6月30日，齐鲁银行资产总额2830.86亿元，吸收存款总额2044.91亿元。从资本充足性来看，截至2019年6月30日，齐鲁银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为10.52%、11.61%、14.40%，均较2018年末有所减少，这或许是齐鲁银行迫切上市的原因之一。
《每日财报》注意到，齐鲁银行近年净利润增速出现了明显的放缓。根据公开资料，2016年至2018年，齐鲁银行分别实现营业收入51.54亿、54.26亿、64.02亿，同比增长21.79%、5.27%、18%；归属于挂牌公司股东的净利润（简称“净利润”）分别为16.42亿、20.15亿、21.52亿，同比增长38.33%、22.71%、6.83%。
如果从扣非净利润来说的话，齐鲁银行归属于挂牌公司股东的扣非净利润分别为16.2亿、19.95亿元、19.56亿元，同比增长40.33%、23.19%以及-1.94%。
到今年前三季度，齐鲁银行净利润16.85亿元，扣非净利润16.07亿元，同比增长9.51%、8.91%，相比往期仍然是出现了放缓。
2019年上半年，齐鲁银行实现营业收入34.44亿元，利润总额14.19亿元，净利润12.09亿元，不良贷款率为1.63%， 拨备覆盖率为196.64%，各项业务发展势头较强，业务规模有所扩大。
从贷款质量来看，从2016年到2019年6月30日，齐鲁银行不良贷款余额分别为14.55亿元、15.51亿元、19.43亿元还和21.48亿元，不良贷款率分别为1.68%、1.54%、1.64%和1.63%。山东省银行业同期不良贷款率分别为2.14%、2.56%、3.34%和3.29%。从这一点能看出，齐鲁银行不良贷款率整体较低，但是个别地区不良率还是有所异常。
根据公开数据，截至今年上半年末，除济南地区之外，齐鲁银行不良贷款余额21.49亿，异地分行不良贷款余额12.1亿，占该行不良贷款的比例为56.61%。其中，该行在天津地区和聊城地区的不良率已分别高达3.55%、5.18%。
新世纪出具的评级报告指出，齐鲁银行对异地业务的风险管控能力较为薄弱，随着市外分行和省外村镇银行的增加，该行信贷资产管理压力有所加大。同时，该行非标及其他投资规模持续上升，在金融市场风险事件频发的背景下，该行投资风险管理能力将持续面临挑战。
另外从整体来看，齐鲁银行发展比较稳健，但是其经营并非全无风险，发展业务内容针对性较强是齐鲁银行在业务开展上的一个“软肋”，这样的业务模式容易引发信用风险。
从区域针对性来看，齐鲁银行总部位于山东省济南市，地处京津冀经济圈，区域联动升级协同效应明显的同时，对于特定地区经济发展的依赖程度也始终居高不下。截至2019年6月30日，本行的贷款主要集中于济南地区、天津地区和聊城地区，上述地区的贷款占本行发放贷款和垫款总题的比例分别为54.32%、9.75%和8.88%。地区经济发展速度和经济环境变化对于齐鲁银行的牵动力不容小觑。
齐鲁银行在接受《每日财报》采访时则表示，公司总部位于济南市，立足于经济总量领先、农业根基稳固的山东省，地理位置优越，接壤京津冀经济圈，是“一带一路”上的重要交通枢纽，空间区域联动升级的协同效应明显，反而蕴含商机无限，为齐鲁银行开拓市场、发展业务提供了良好的外部环境和经济基础。
从贷款服务企业来看，近年来，齐鲁银行成为很多中小企业的“伙伴银行”。
根据招股书中的数据，从2016年到2019年6月份，齐鲁银行中小微型企业合计贷款余额分别为753.69亿元、700.82亿元、639.12亿元及558.67亿元，占公司贷款总额的86.1%、85.14%、86.44%及86.52%。这样的发展方针虽然符合国家总体政策走向，能够在一定程度上缓解部分企业融资困境，但是中小微企业规模小、各类机制不成熟、信息透明度低、风险预估和抵抗能力差、受外生政策冲击影响明显等是既定事实。中小微型企业贷款占比过高会提高齐鲁银行的风险预测难度，导致贷款损失计提不足、不良贷款增加，进而恶化资产质量、财务状况和经营业绩。
从主要客户来看，截至2019年6月30日，该行分别向制造业、批发和零售业企业发放贷款194.71亿元、134.36亿元，分别占其贷款总额的22.24% 15.35%。截至2019年6月30日，齐鲁银行向最大十家单一借款人发放的贷款余额合计7042亿元，占其发放贷款和垫款总额的5.33%。以上某一行业出现衰退或者某一客户财务状况出现困境，则齐鲁银行都会受到不利影响。
业务内容针对性过高对于服务型金融机构而言无异于“定时炸弹”，其业务发展对于特定区域经济发展、特定规模企业、特定行业企业以及特定客户的依赖程度比较强，这为其未来发展增加了不确定性。
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