富淼科技第二次申请上市，实控人曾遭证监局处罚

据IPO早知道消息，江苏富淼科技股份有限公司（以下简称“江苏富淼”）近日启动上市辅导，华泰联合证券为其辅导机构。

来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考

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此前在2017年6月，富淼科技在华创证券的辅导下向证监会提交了A股招股说明书，在受到质询后，于2018年4月重新提交。

富淼科技主要为客户提供水基工业专用化学品，使其工业生产用水中达到循环再生的保护目的，涉及了制浆造纸、工业和市政水处理、矿物洗选和油气开采等领域。

富淼科技成立于2010年，由施建刚以飞翔股份的名义和江苏丰利共同出资建立，江苏丰利则由施建刚的妻子徐静文、妹夫庞国忠和周维民共同持股，而妹夫庞国忠同时也是飞翔股份的董事和总经理。

在富淼科技收购吸收的道路上，最先引人注意的就是一家叫做苏州瑞普的公司。

2010年前后，苏南地区的经济实力已经相对比较雄厚，一些本土企业面临生存危机只能纷纷转型，寻求和研发创新型公司的合作，苏州瑞普就是在这样的大环境下成立的。

2008年，已拥有10年国家化工部、12年精细化工行业外资500强公司工作背景的魏星光和他人一起注册了北京瑞士邦精细化工有限公司，将目光放在整个化工产业链的下游—精细化工行业。

当时我们在这方面大量依赖国外进口，例如已经是全球最大的造纸国家，但是造纸机和配套的专业化学品、制剂等等无法自给自足，只能大量进口。

魏星光于是看中了这个市场，通过研发一些如造纸、水处理方面的关键产品来替代进口产品，从而抢占市场份额。

但是当时的瑞仕邦只是一家由魏星光带领只有研发人员的公司，生产全都外包给化工企业，而没有自己的工厂达到量产使得瑞仕邦的竞争优势并不明显。这个时候，魏星光看中了一家主营化工单体的企业飞翔集团。

双方一拍即合，第一次见面，只用了半小时就把合作模式、投资规模、股份比例都确定了，由双方各出资1000万元，于2009年成立苏州瑞普。

至此，形成了飞翔股份、瑞仕邦、富淼科技和苏州瑞普四方均涉及水溶性聚合物业务的局面，为了避免同业竞争，且考虑到富淼科技是股份公司方便上市，所以苏州瑞普被富淼科技所收购。

在收购后，魏星光就担任富淼科技的总经理并于2017年转为执行总裁，而瑞仕邦和江苏丰利也分别于2016年和2017年注销。

此后，公司为保障原材料供应的质量和及时性，收购了南通博亿；为构建完成的业务体系收购安华实业，安华实业是飞翔股份为发展集中区配套服务业务和污水处理运营业务在2015年出资建立的，富淼科技同样以避免同业竞争，完善业务体系为由收购了安华实业。自此，富淼科技形成了从提供核心产品到集中配套的污水处理服务的完整体系。

值得注意的是，富淼科技实际控制人施建刚还曾受到过行政处罚，2014年，施建刚为规避信息披露的要求，通过职员账户买入东华能源的股票，此后多次买卖，形成短线操作。2016年8月证监局对于其信息披露的违法行为责令改正，处以警告，并处罚款38万元；对于短线交易违法行为处以警告，并处罚款6万元；两项合计罚款44万元。

随后，施建刚主动申请辞去董事职务。

从财务上看，2015-2017年，公司的营业收入分别为7.28亿、7.72亿和9.94亿元，净利润分别为7747.9万、7057.02和7851.42万元，而2017年增长的净利润还是建立在2016年重组的基础上，可见富淼科技的表现并不稳定。

其中，核心产品水溶性聚合物及单体化学品在销售收入方面占比为70%左右，是营业收入的主要来源，而他们的原材料占生产成本比例很高达到85%左右，原材料丙烯腈、氯丙烯、DAC等均为是有衍生品丙烯的下游产品，和原油价格关联性较强。

除此之外，2016年下半年以来，受国家供给侧改革、环保政策趋严、淘汰落后产能、行业供需格局变化等综合因素影响，原材料采购单价均呈现上涨趋势。由于价格传导存在滞后效应，公司主营业务有可能存在进一步下降的风险。

随着原材料价格上涨，毛利率已经出现下跌的趋势，从2015-2017年分别为33.28%、34.69%和30.45%。

在收购的子公司和控股子公司的财务数据中，2017年只有一家南通博亿的净利润为正484.13万元，其余歌蓝树脂、聚微环保、富淼膜科技和金渠环保分别为-412.3万元、-102.56万元、-667.98和-7.54万元。

而江苏富淼较低的产能利用率也在当时受到了证监会的质疑，公司的产品产能利用率在12%-108%之间浮动，和我国聚丙烯酰胺平均70%的产能相比，差距未免过大。