两个角度，解决加仓调仓难题

加仓的问题

之前看到不少朋友加仓的时候，我发现大家在仓位控制和调整上，都会有这几个问题的其中一个。

一种是跌了一点就迫不及待地进行加仓。

一种是某个品种甚至个股买的仓位极重，导致下跌时候加仓也没有什么回旋空间。

这两个问题，分别涉及到两个仓位上的操作，一是我们底仓买多少加仓什么时候加，二是一个品种的仓位配置应该多少，如何做才能有调整余地。

今天就给大家简单说说我对这两类操作的理解。

预期和底仓

先从比较多人出现的问题开始说起。

首先关于底仓，对于底仓的构建，在我看来，主要是看“安全边际”多高，如果安全边际足够高，那么底仓的配置就会越大。

这里给大家举个栗子分析，假设当下我分别有1万对平安和格力进行配置的话，各自的仓位会如下。

上表中影响我底仓构建的参数，大家可以看到有两个，

一个是当前价位距离我认为的高安全边际价格的幅度（所谓高安全边际不代表到了之后不会跌，而是大概率还有20%左右向下跌的空间）。

另一个是我对这个企业现价下未来可以预期的收益。

一句话来总结，安全边际越高仓位越高，预期收益越高仓位越大。

遵循这个原则，大家会发现同样1万块进行配置，平安的底仓我会给到6000，格力的底仓我只会给到2000。

同时，平安和格力的加仓额度虽然我都给一样的额度，但是平安我只给两档加仓，但是格力我会给四档的加仓位。

这里需要给大家说明下，上面的这些额度和数据，你说有没有一个精确的数字，我认为这个不能完全死，但是波动范围和原则也差不多，比如你说平安5000底仓格力2500底仓，我认为也是可以的。

另一方面，安全边际和预期收益，这两个数字也是一个预期值，这是做个股投资当中最困难的地方，每个人对标的的理解，以及对市场估值认可度不一样，得出的结论可能会有非常巨大的差别。

比如当下可能有不少人认为格力比平安好得多，因为平安杠杆高。

关于个股具体分析这里就不进行扩展了，大家只要知道仓位的分配是建立在你对企业基本面和估值的判断上进行即可。

加仓点

接下来我们再看看加仓点的问题，大家会看到，我设置的加仓点是10%一档。

原因很简单——容错性。

为了方便对比，上述对比大致是每跌10%左右和每跌5%左右进行一次加仓，最终跌40%后的成本对比。

大家可以发现，10%一档的加仓位下，从10块跌到6块，虽然跌了40%，但你的真实成本是7.74元，真实亏损只有23%。

而5%一档加仓，打满之后，如果跌到6块钱，你的实际成本是8.94，而真实亏损则将近33%。

综合上述两个分析，我总结出来的加仓调仓原则如下，

安全边际高，底仓尽量高，加仓点最好10%。

安全边际低，底仓尽量低，加仓点同样10%。

分散投资

细心的朋友应该会发现，如果在尽量满仓的情况下，平安和格力多出来的资金该怎么办？

这里就涉及仓位控制以及投资中我们耳熟能详的问题——分散投资。

大家都知道，分散投资可以尽量分散我们的黑天鹅风险。

但除了这个，分散投资同样能让我们满仓的情况下，保留调整的余地。

我经常在后台看到不少朋友直接梭哈一到两个品种，甚至一两个个股。

老实说类似操作我也干过，比如14年时候我就是梭哈平安中建。

但是我不认为大部分人具备足够良好的心理素质。

以白马组合为例，上面是年初时候我的持仓品种，大家可以看到，虽然中建仓位不低（15%），而且远远跑输给大盘，但是其他品种却能够大幅上涨，也就是“东边不亮西边亮”。

这使得今年白马组合整体依然小幅跑赢沪深300，并且能让我把涨幅过高的品种（比如中信格力美的）置换到涨幅低甚至下跌的中建上，进行加仓。

所以，我一直建议大家，做好分散，至少5个以上，这样波动会更低，心态更好，回旋余地更大。

亏损与波动

最后给大家说说一个很重要的想法和心态。

关于波动和亏损。

很多人做投资的时候，会把波动看作亏损。

虽然有时候波动回撤确实会成为亏损，但大多数的波动回撤其实是市场情绪的反映。

对于任何一个个股来讲，哪怕高安全边际的品种，也可能会继续下跌个20%。

但是，真正导致你收益低下或者亏损的原因来自两点——买贵了或者是企业基本面出问题。

是否买贵这个问题主要由安全边际决定，这个上面有分析。

更关键是，在企业基本面没有发生任何变化的情况下，20%甚至更大的股价波动回撤你是要有心理准备去承受的。

这是进行股权类品种投资的基本心理素养，这也是我们在这韭菜横行又坑爹的A股市场里，最强的武器之一。

......

五星信息解读：

中建1-10月的经营报告出来，基建订单增长6.7%，地产销售额增长28%，稳就一个字。

这么稳的业绩，都不用我来灌毒奶，今天市场自然习惯性地先来一波大跌迎接了，中建今天再创年底新低，下跌1.79%，成功破5，收盘价4.95元。。。。