财务报表学习简易快速教程（第4课）

教程是小编汇总网易公开课对外经济贸易大学财务报表视频教程课程笔记而成。

今天为从财务报表看战略

1、企业家关心的是资金和营销两大问题，即财务管理和市场营销

战略的重要性在于引导的方向，这个方向必须要有资源的支持。

企业目标的实现需要多资源的组合。

能用货币计量的资源就可以在报表里体现，所以报表里会有战略体现。

2、战略实施的资源基础：静态与动态

现有资源结构（如资产负债表）是静态或累计的战略资源表现。

动态是一段时期的资源流出量的关系。

以格力电器2011年母公司现金流量表为例，右边是去年，左边是今年。

构建固定资产、无形资产和其他长期长期资产支付的现金（自主经营）为9亿多，

投资支付的现金（对外扩张）为1亿多。

可以看出公司主要走的是自主经营的道路。

3、从行业或更大的战略视角看企业

从更大行业或环境看企业发展后，即有战略调整问题，也即动态战略或资源投向问题。

1）行业选择和定位

行业选择决定企业基本资产结构

通过固定资产和存货及其他报表展现了解企业行业

2)资源、产品定位与市场占有率

看企业能力不能仅看资源结构或规模，还要看利润/效益

定位既包括资源规模也包括产品形象

市场占有率是以企业的销量和营业额作为重要标志

比如格力电器如下营业额即是格力电器市场地位和营业能力的体现。

3）扩张战略及其效应

①对内扩大经营及效应：增加公司产能（在建工程、固定资产），增加营业额，增加经营活动现金流量。如果在建工程时间过长，需要高度关注

②对外扩张及效应：资产的盘活效应和风险分散效应

A 资产的盘活效应

对外投资把账内不需要的资源或账外没有表现出来的价值通过对外投资实现价值。

比如有些固定资产我们不需要，做对外投资，我占得了股份，同时满足了对方企业的需求。

或某项专有技术报表没有，通过对外投资表现其价值

B风险分散效应

我4亿吸纳了2亿，既可以是没有钱吸引入资，也可以是为分散风险吸引入资。

比如对不熟悉地区进行投资，可以请当地熟悉的企业入资。

风险分散举例：

比如某小型企业为何低价转让股份给上市公司

企业注册资本1000万，未分配利润200万，

企业盈利能力、管理等都不错。

小企业主动找到上市公司要求转让10%股份给之，只要求给100万就行。

（一般情况下这种要请评估机构对企业进行净资产价值、盈利能力的评估）

原因是因为小企业和上市公司发生很多业务，合作过程中认为上市公司业务发展等各方面很好，为强化合作关系，恐怕失去业务合作，所以主动示好，宁愿部分损失以转让股份。这种损失可获得企业发展盈利能力持续发展的安全性，分散了风险。

吸引别人入资既有资源聚集作用，也有风险分散作用。

4）视角

①全体股东视角

A 企业资源系统性优化

不是某类或某项资产的局部最优，也不强调资产本身特定物理质量的优化。而是强调特定资产在整体系统里对企业的盈利贡献性。

B变化的盈利导向

一定要对企业的盈利能力有直接或间接的贡献

②控制性股东视角

如果控股股东战略和全体股东视角不一致，控股股东战略实施就等于本公司不良资产的形成或占用。

举例：

A和B 投资3000万成立公司，A占股三分之二，控制财务。 B占股三分之一，管理经营。

A以企业名义从银行借款1亿，即企业其他应收款1亿。

A不想还也还不了，告诉B不要三分之二的股份了，钱也不还了。

B是否同意要评估股东权益价值啊，如果评估价值等同1亿五千万，三分之二即为一亿，可以。否则是有问题的。

A作为大股东的战略就是把企业作为融资平台，把钱拿走。

这个不良资产就是A股东战略和全体股东战略不一致留下的痕迹。

战略执行的痕迹在报表上非常清晰。