讯飞生态：站在AI独角兽背后的生态玩家
6月初，有“科创板AI芯片第一股”之称的寒武纪顺利过会，从今年3月26日进入科创板“考场”，到经过两轮问询后快速过会，总共历时68天，刷新了科创板审核速度。
7月20日，“AI芯片第一股”寒武纪正式登陆科创板，上市首日开盘涨幅约为290%，市值更是突破千亿。伴随寒武纪成功IPO，寒武纪的过会，让站在背后的首轮投资方科大讯飞浮出水面。
近几年，CVC为主的产业资本崛起，给创投行业注入了更多活水。在强调投后管理和精细化运营的今天，产业资本所能提供的生态赋能，成为挖掘项目最好的渠道，也是给予项目最好的投后服务。另一个角度看，在行业二八分化加剧的背景下，资金流向头部机构，产业资本拥有更强的资金支持和底气，以抵御更加残酷的市场竞争。在这样的背景下，科大讯飞一方面通过自有资金围绕产业链上下游进行并购整合等战略投资，另一方面参股成立了产业基金“讯飞创投”，撬动更多的资金和资源，通过风险投资在人工智能细分应用领域和前瞻性方向加强布局。
自2015年以来，讯飞生态投资了不少人工智能赛道的明星企业，其中不乏寒武纪、商汤科技、优必选等独角兽项目。截至目前，讯飞新一代人工智能开放创新平台已有超过200万生态伙伴，已扶持生态企业达1800家，平台孵化75家，战略投资近60家。
2019科大讯飞全球1024开发者节上，科大讯飞联合创始人、执行总裁胡郁强调了生态对于人工智能时代的重要性。他表示，人工智能时代，“不是集中在一两个，像互联网时代的一家独大、勇者通吃的节点手上。未来的商业生态系统，一定是混合在一起的相互支撑的生态系统。”
互相支撑的生态，可能是讯飞生态的最佳站位，也是其找到独角兽的最佳路径。凭借科大讯飞强大的人工智能背景，讯飞生态正在试图加速人工智能与各行业的深度结合，下一个独角兽或许正在酝酿中。
做创业者前行路上的好伙伴
年初疫情暴发后，创业企业的现金流遭到市场的拷问，尤其以线下场景重的餐饮和旅游等行业危机不断。创投行业也陷入暂停状态，作为讯飞生态的重要投资平台，讯飞创投董事长徐景明开始思考如何帮助创业企业渡过难关。
“创业企业，风和日丽时漫山遍野，环境一变成片死亡。作为企业，环境再如何变化，你都必须做到最好，只有这样才能保证活下来。剩者为王。” 他也不断给企业家提振信心，“2003年的非典后，包括讯飞在内的一批的优秀企业走了出来，成为行业龙头。相信今天的新冠过后，一样会走出一批优秀企业。越是在别人松懈的时候，越是我们可能超越的机会。”
“疫情期间我们发起了'A.I.之光 穿越疫情’人工智能科创项目线上路演活动，近百个项目线上路演，上千位投资人参与活动。人工智能是新一轮产业变革的核心驱动力。”
“我们永远在看未来。” 徐景明说。
在讯飞创投成立初期，人工智能行业尚未大规模兴起。据不完全统计，2016年，人工智能领域投融资案例数量为447笔，到了2018年，猛增至651笔。
事实上，从2015年开始，由深度学习带来的人工智能热潮，至今也刚迈入第五年。在不断递进的时间进程中，讯飞创投的投资角度也经历了数次更新，徐景明表示，从投资的角度来说，人工智能应用要用长周期视角观察。
“前几年我们投过一些独角兽大多是基础技术创新企业；2018年看场景，要创造场景价值；2019年要有数据，创业项目是否创造出应用价值，商业模式能否成立，要以数据来说话；今年，是'AI+行业’的深度渗透。”
业内评价讯飞创投，称其为“AI领域的专业玩家”。懂技术、懂市场，能在早期就看到AI的机遇与趋势。这种提前入场的优势，让讯飞创投发觉了一大批独角兽项目，而提前布局，也使得不少AI初创企业的A轮，甚至天使轮都有讯飞创投的支持。
事实上，在行业尚未火爆时，市场上不仅“金子”多，价格也相对便宜。不同于目前明星项目的“一票难求”。“人工智能项目早期找投资也不容易。”徐景明笑着说，如今的AI芯片明星寒武纪在发展初期时，融资也并非一帆风顺。
2016年左右，人工智能行业还在起跑阶段，尤其是芯片企业，成长周期长、不确定性大。谈及芯片类企业的融资，徐景明回忆，“初创团队的风险大，这类企业在当时很难找投资人。”对投资机构而言，在高风险的不确定下，还要发现项目的亮点，这对专业的判断有极强的要求。
“做芯片，软件硬件需要结合。我们能识别企业的技术能力，还能帮助他们走向市场。我们不仅是创业者投资人，也可能是他第一个客户。”
此番寒武纪过会，其保荐机构中信证券给予了192亿元至342亿元的估值，若以342亿元这一估值计算，早期进入的投资机构已赚得盆满钵满。
追求不确定中的确定性
在讯飞创投成立初期，徐景明制定的方向就是专注于人工智能相关领域，并坚持“产业+技术+资本”的投资理念。这种逻辑在行业发展中逐渐得到了印证。
去年，因资本寒冬的影响，AI领域的投融资回归冷静，下降至331笔，投融资总金额为931亿元。但讯飞创投的投资节奏并不被外界所干扰，“无论外部环境如何，我们都保持自己的步调。”徐景明表示，“产业基金不会对投资项目的数量有强烈要求，还是'以我为主’打法。”
这种“以我为主”的打法，最能体现在稳定的节奏上。
截至目前，讯飞创投管理规模为15亿-20亿人民币，徐景明透露，科大讯飞出资一部分，其余部分则在市场上进行公开募资，外部LP包括清华紫荆、世纪金源、天津海河基金等。
这种出资结构在产业资本中较为常见，一方面，能保持产业资本的有力支持，另一方面也不至于过度依赖上市公司本身，能让基金进行较为市场化的投资和决策。
在具体投资过程中，徐景明不认同“下注”的说法，他看来，“下注”存在赌的成分，讯飞创投倾向于在不确定中寻找确定性。“投资不是算命，尤其是早期项目，创业初期往往只能聚拢企业成功要素的10-20%，企业发展存在巨大不确定性，我们追求的是通过认知、赋能、协作，帮助被投企业成长带来的胜率。”
行业内公认，投资是赚认知的钱。根据讯飞创投以往的投资性格看，围绕人工智能领域，主要投资了上下游企业，相比于没有行业认知的领域，讯飞创投更愿意在自己能看懂的且擅长的领域内进行投资。
徐景明介绍，在接触项目的初期，就会引入科大讯飞技术和产业部门的专家。在投资决策流程中，讯飞创投在内部设立了技术委员会，能够更好地把控技术优势、产业方向，从而保证正确率。
在人工智能这个高技术壁垒的行业内，科技和逻辑至关重要。徐景明的方法论是，产业发展和技术周期，“底层核心技术的机会越来越少，企业要向各行业深度渗透，加速转型。”
就像徐景明说的，投资未来，不能仅关注眼下。如果只看短期的机会，就会被泡沫迷住双眼，而投资需要思考未来十年科技会怎样变化。“未来行业趋势会如何演变？驱动因素来自哪里？什么样的科技企业会受益？马太效应又会淘汰怎样的企业？”
“今年，我们会关注人工智能与各行业深度结合带来的机会，人工智能与新基建结合有很好的机会。” 徐景明看来，只有审时度势地思考未来的可能性，才能避免平庸，从而找到真正有价值的投资标的。
打造赋能型投资平台
年初，疫情席卷全球，各行各业都受到不同程度的影响。AI因在疫情中表现出的弹性而备受关注。通过落地智能医疗影像、体外测温，让行业中一部分AI企业杀出重围。
不过也有人认为，目前，中国人工智能企业的落地场景过于单一。徐景明直言，在当前的转型时期，整个社会环境还有一个认知的过程，大家容易把人工智能泛化或神话，当人工智能在为传统行业赋能的时候，又会涉及很多的数据、传统习惯、工作流程、专业人才方面的问题，因此，必须理性客观、实事求是的去看。
他表示，“人工智能正在深度渗透到我们生活的各领域，当前是一个非常好的创业时代，我们要把核心能力充分地释放出来，与行业应用进行深度结合。” 在投资方向上，讯飞创投极为关注项目的落地和发展脉络。“要有差异化的技术优势，其次要通过AI+行业，深度赋能产业。”
这种生态赋能，对科大讯飞而言，这是补齐自身短板、建立更强大的生态系统的重要一环，而对讯飞生态而言，扶持创新企业成长是核心要素，也是特有的核心技能。
“协同”是讯飞生态的关键词。
不同于纯财务投资，讯飞生态的强大技术支持和生态赋能是显而易见的。基于产业经验、资源整合的能力，讯飞生态拥有赋能型的产业生态投资能力。
讯飞新一代人工智能开放创新平台目前已对外开放了318项AI能力及方案，讯飞生态所投资的企业可享有科大讯飞前沿的AI技术开放测试和技术支持VIP保障服务。这对于急需要走向市场的初创AI企业，就像是沙漠中的绿洲，在某种程度上，产业扶持的吸引力超越了AI企业对资金的单纯渴望。
早在2015年，讯飞创投投资了机器人企业优必选，事实上，在入股优必选前，双方已有很深合作。而优必选与讯飞的合作中，前者做硬件，后者提供语音等人机交互解决方案。除此之外，讯飞具备行业优势，机器人需要与行业应用对接，讯飞能提供丰富的应用场景。
这是资本之外的强强联合和相互促进。
技术支持、生态开放，是讯飞生态的优势所在，通过项目投资，助力讯飞与企业构建“软件+硬件+服务”的生态圈，不仅是讯飞生态能够优先于其他机构找到项目的撒手锏，也是构建生态化布局的必由之路。
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