瑞信：澳洲养老基金拥有本地半数股票份额

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据瑞士信贷最新的研究显示，澳洲国内股市与澳大利亚2.5万亿澳元养老金池的关系日益密切。报告称，澳大利亚养老基金（Super Fund）现在拥有澳大利亚股票市场几乎一半的股票，而在2013年这一比例还不到40％。

自管养老基金（SMSF）拥有约20％的股票市场份额，其余的30%则由机构基金拥有。根据asx200list.com的统计，ASX200的总市值在3月1日估计约为1.737万亿澳元。因此，经过一个粗略的计算之后，瑞士信贷数据显示，澳洲养老基金拥有超过7000亿澳元的股票。

值得注意的是，这一数字与去年澳大利亚退休基金协会发布的数据并不完全一致，该数据显示，机构基金分配给国内市场的资金大约为3500亿澳元。尽管如此，瑞信方面依旧表示澳大利亚庞大的养老金池仍然是澳大利亚股票的头号买家。

并且随着近年来海外投资风险的不断上升，本地股市每年近5% 的平均回报率看起来还是十分诱人的。目前没有任何其他重大资产的税后收益率能够和ASX200相竞争。

考虑到目前新股发行仍然受到限制，澳大利亚超级行业每年200亿澳元的投资需求将为澳洲股市提供支撑。瑞信分析师Tevfik和Liu指出，ASX200公司在2017年仅发行了130亿澳元的新股，远低于长期平均值370亿澳元。

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“因此，200亿澳元的澳元退休金正在追逐130亿澳元的新股。我们应该感到惊讶的是，澳大利亚的股票估值看起来很贵吗？” 此外分析师还指出，澳大利亚缺乏大规模首次公开募股（IPO）是限制新股发行的主要因素。

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并购活动存在投资机遇

虽然股票发行量仍然很低，但瑞信方面还是认为今年在一切大型并购交易中可以看到更多的投资机会， 其中包括2018年可能成为收购目标的股票清单 ，其中每一个都曾吸引过大型机构的兴趣，并在当前环境中继续看起来依旧具有吸引力。

这份名单包括加德士（Caltex），Nine Entertainment，桑托斯（Santos），Whitehaven Coal以及投资公司Challenger。