出售 | 近200家医院的Mission Veterinary Partners考虑出售

• 该公司在2021年的兽医医院数量超过190 家，而2017年为22 家。它现在拥有超过 4,000 名团队成员，从350 名增加到28个州，同时它的足迹从3个州扩大到28个州

• Shore Capital 的 Mission Veterinary Partners 探索出售

全科兽医医院连锁店通过并购驱动的剧本快速成功地发展，但这增加了评估业务的复杂性。

据多位知情人士透露，由于宠物医疗需求没有放缓迹象，Shore Capital Partners正在评估 Mission Veterinary Partners（MVP）的出售的可能性。

知情人士说，杰富瑞（Jefferies）已参与为潜在的出售提供建议。

MVP 与总部位于芝加哥的 Shore Capital 合作，于 2017 年由企业家兽医Vic Dhillon和 Jeff Rothstein通过两个集团——Advanced Animal Hospital Group和Progressive Pet Animal Hospitals 合并而成。

该公司的前身为Midwest Veterinary Partners，其全科动物医院网络提供健康检查、高级宠物护理、疫苗接种、肿瘤学、眼科、手术、营养咨询、过敏和皮肤病学以及微芯片。MVP 由StatLab Medical Products（现为 Linden Capital 和 Frazier Healthcare Partners 的投资组合公司）的前首席执行官 Michael Aubrey 领导。

消息人士称，MVP在Shore 的领导下发展良好，并且由其管理团队管理得很好，但与其他老手一样，其快速且成功的并购驱动增长手册增加了对公司估值的复杂性。一位人士评论说：“他们遇到的问题与每个人都遇到过相同的问题。”

消息人士称，这家总部位于底特律的公司正在考虑约1.5 亿至 1.6 亿美元的EBITDA数字，其中包括其收购渠道和尚未签订合同的附加意向书。一些知情人士表示，潜在的收购者可能会承保EBITDA 数字接近1 亿至1.2 亿美元。

一位消息人士表示：“EBITDA介于 1 亿美元至 1.5 亿美元之间”时会产生 20 多岁的倍数。 另一位消息人士预测，MVP的 EBITDA 倍数范围将在10到20之间。

其中一位知情人士表示，收购驱动的剧本已经推动了MVP 的显着增长，其并购记录表明，他们正在收购的附加产品的 EBITDA 约为 15 倍。

该公司在2021年的兽医医院数量超过190 家，而2017年为22 家。它现在拥有超过 4,000 名团队成员，从350 名增加到28个州，同时它的足迹从3个州扩大到28个州，据公司网站。

不管 EBITDA 辩论如何，MVP 在过去四年中都实现了可观的盈利增长。一位知情人士说，它在 2019 年底产生了约 2000 万美元的 EBITDA。

兽医护理长期以来一直因其经济衰退的韧性而受到吹捧，其估值一直居高不下且不断上升。参与该行业的投资者包括OMERS Private Equity、传统的中型市场私募股权公司和从 Morgan Stanley Capital Partners 到 KKR 的大型收购基金，以及越来越多的增长和技术导向型投资者，例如OMERS Private Equity、银湖和华平投资。

随着宠物收养的增加和空间的耐用性得到证明，投资者的热情只会在大流行中加速。其中一位知情人士说，“需求是不间断的，”在兽医护理方面。挑战：“这个行业只有这么多的兽医。”

MVP 的过程遵循专业兽医方面最近的显着交易，这些资产 - 从稀缺价值中受益 - 通常比一般实践平台具有溢价。

消息人士告诉PE Hub，8 月，在Reimann 家族 JAB Investors 的支持下，National Veterinary Associates以 16.5 亿美元的企业价值收购了 Ethos Veterinary Health，从而更深入地涉足专业兽医护理。这意味着其市场调整后EBITDA 约为 6000 万美元的 27 倍以上。

就在几周前，NVA 购买了类似的、规模稍小的专业兽医护理资产 SAGE Veterinary Care。消息人士称，6 月份的交易为芝加哥太平洋创始人提供了退出机会，企业价值从约 5000 万美元的 EBITDA 中扣除了 11 亿美元。

最近，  Warburg Pincus本月早些时候向 Bond Vet 注入了 1.7 亿美元，这是一家创新型初创公司，希望通过与 CityMD 类似的宠物模式使传统兽医护理市场现代化。

Shore Capital、MVP 和 Jefferies 拒绝置评。

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