9月23日：有色金属行业

有色金属行业

行业回升的背景之一：新能源汽车的崛起。

从全球主要锂企的现有氢氧化锂规划产能来看，2020-2021 年氢氧化锂扩产公司为 Livent、雅保、SQM，赣锋锂业、雅化集团、威华股份等。但因疫情影响，海外扩产计划陆续被暂停，实际增加数量有限。2020-2021 年氢氧化锂需求增量大约 6.15 万吨，氢氧化锂供需仍偏紧，继续看好国内企业加速参与欧洲产业链，长期看好氢氧化锂增量明显的锂业公司；

并有海外供应链背景的一些股票，如雅化集团。

新能源汽车产业链回暖，重点关注锂行业筑底回升以及磁材需求 的改善。随着下半年小鹏 P7、广汽 Aion V、Model 3磷酸铁锂版等车型陆续上市，国内电动车市场开始逐渐回升。

8 月，新能源汽车产销分别完成10.6 万辆和 10.9 万辆，同比分别增长 17.7%和25.8%。1-8 月，新能源汽车产销分别完成 60.2 万辆和 59.6万辆，同比分别下降26.2%和26.4%,降幅较1-7 月分别收窄 5.5 和 6.4 个百分点。从细分能源类型来看，8 月 纯电动汽车产销分别完成 8.2 万辆和 8.8 万辆，同比分别增长 7.6%和25.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.4万和 2.1 万辆，同比分别增长 73.0%和 26.1%；燃料电池汽车产销分别完成 97 辆和121辆，同比分别增长438.9%和 536.8%。累计方面，1-8 月纯电动汽车产销分别完成 46.1万辆和46.6 万辆，同比分别下降30.2%和27.8%；插电式混合动力汽车产销分别完成14.1万辆和12.9 万辆，同比分别下降9.3%和20.8%；燃料电池汽车产销分别完成567辆和578辆，同比分别下降52.3%和48.6%。虽然行业景气度短期偏低，但长期扶持的政策导向不变，“双积分”、限购限行等促进措施有望推动产业发展。

近期以黄金为代表的贵金属价格的调整主要逻辑在于美国十年期国债利率的阶段性筑底以及通胀预期的阶段性筑顶，因此实际利率进一步下降的空间较小。

短期应该规避黄金等贵金属。

随着终端销售的回暖，中游动力电池厂商排产量进一步增加，带动上游锂盐的需求边际改善，部分地区锂盐价格出现小幅上涨，同时磁材行业的高端需求将迎来较为明显的边际改善，重点关注下游新能源汽车占比较高的磁材类公司。

最后，我们看一下技术走势。

震荡中出个股机会，整体板块没风险的情况下，找到一家好的公司买入即可。