投资是怎样炼成的（五）

2015年5月初的时候，我已经发现市场太热，有明显的回调迹象。但当时的理解，认为这是上升途中的一次大回调，洗盘之后还会继续去冲击6124的高点，没有新高的牛市怎么能算牛市呢？可亲眼看到十倍场外配资的场景，我发现事情可能比我想象中要严重得多。

我静下心来，重新整理了自己的思路，从宏观形势、持仓企业的基本面和成长性，市场热度、技术面、资金面等多个角度做了尽量客观的分析，结论让我感到有些不寒而栗。我尝试着按照2014年之前的所谓熊市思维重新理解了一下，发现整个市场中只有少数银行股还算便宜，其他的都太贵了，很多企业在现实中连现在市值的一半都卖不出去。

当时我刚到雪球，很多声名显赫的大V每天都在晒账户，大家讨论的都是什么时候能跨越6124，有些人甚至已经在讨论一年后能不能站上一万点了。巴菲特的那句话最终帮我下定了决心，“别人贪婪我恐惧！”5月下旬，我大幅减仓，不但清掉了东方财富、乐视网、万达院线和时代新材这些几倍股，连持有多年的中国平安也全部卖出了。手里只剩下两成仓位，主要持有的是当年没怎么上涨的浦发银行。

2015年6月12日，上证指数在触及5178点之后，便开始了一路狂跌，半个月多一点的时间，下跌幅度就达到了30%，期间连当年涨幅不大的银行股都出现了跌停。千股跌停，让狂热的市场一下子变成了悲惨世界，不但那些十倍杠杆的在几天内就被爆仓了，即便只持有一倍杠杆的也直接被腰斩，从天堂到地狱只需要两个星期。

当时，雪球上完全进入了混乱状态，到处都是骂娘声，那些上半年的热门大V领头骂。据说里面的某人，在过去5个月时间里用1000万赚到了一个多亿，然后又在不到一个月的时间里回到了几百万。后来，不知谁发起的，大V们联名呼吁雪球的球友们，不要卖出，尽量买入，要“为国接盘”。散户的这点资金量什么也改变不了，那些接盘资金在持续的下跌中不断止损，又变成了新的做空力量。当时发言较多的大V，很多都从雪球上消失了。

由于在5月底，我已经把涨幅大、弹性高的股票全都清掉了，手里的仓位又很轻，股灾来临的时候我的主要工作就是买入。但面临着全市场的普跌，创业板和中小板的股票我不敢再碰，基本上就是买银行股，主要是买浦发银行。后来遇到了救市，大资金力挺银行股，到7月中旬的时候我的账户反而出现了历史新高。

我判断下跌应该已经到位，便开始买入银行股之外的标的，把5月份清仓的股票陆续买了回来。可是后面又来了股灾2.0，连浦发银行都出现了补跌，市场上更是不断出现千股跌停的盛况。

到了8月底，两个多月的时间里，大盘从5178跌到了2850，接近腰斩。这种情况已经超出了我的理解范围，下半年基本上是以短线的思维边打边退。频繁的操作，在市场的反弹周期里反而没有什么收益，到2015年年底的时候，我把6、7月份抄底的利润全都还给了市场，最终的收益还是停留在5月份的时候。