最新研究：使用移动设备做出的投资决策质量较低
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，在清华大学五道口金融学院教授研究团队撰写的论文《零售投资中用户界面与一手经验》中，研究探讨了有关在金融市场中，当没有太多时间进行过多考虑的时候，投资者是如何做出决策的话题。
该论文由金融学院廖理教授、王正位助理教授研究团队合作撰写，被国际顶尖金融学术期刊《金融研究评论》(Review of Financial Studies)接收，也是国内学者第一篇被国际顶级金融刊物接收的金融科技论文。
文章借助一家在线P2P借贷平台数据研究发现，在时间压力下，投资者会更多关注利率而一定程度上忽略风险；但这种简单的投资策略有一定的合理性，因为更多地关注风险尽管能提高收益但程度有限，反而会错失投资机会。
研究团队选取了人人贷的平台数据，基于两个原因，首先，虽然市场规模庞大，但人人贷的每笔投资都很小，使用者会很快的作出决定。2017年，中国P2P市场总规模为2.8万亿人民币，而人人贷在研究样本期内贷款的累计本金为超过7亿元，投资规模的中位数仅为500元，其次，人人贷推出了一款移动应用。
在研究中，团队发现，在时间压力下，这个市场的投资者似乎遵循一条经验法则:他们专注于对高利率贷款和部分忽视借款人的信用评级。
具体来说，在其他条件相同的情况下，利率更高的贷款获得资金的速度更快。相比之下，信用评级并不影响融资时间，尽管它们可以预测贷款后的表现。而人人贷也保证，如果借款人未能偿还贷款每月借款，将偿还未偿还本金。这一主要保障机制极大地限制了投资者对借款人信用风险的敞口，一旦违约，投资者最多只会损失两个月的利息。
而通过随机对照实验，研究团队还发现，判断投资时间少的投资人更容易作出倾向利率高的贷款选择，他们更容易依赖他们的直觉和看法，从而面临更大的风险。
此外，文章还发现，手机端投资者比电脑端投资者更关注利率，这主要是由于手机界面和电脑界面展示内容的差异造成的。实验证据显示，当显示界面更突出风险的时候，投资者投资时会因此更关注风险。
在电脑端显示的时候，利率比信用评级更为突出。但这种对比在手机界面上更为明显，其中利率显示得更加突出，而信用评级则没有完全显示出来。因此，一种假设是，通过抑制信用评级信息，移动界面鼓励投资者更快地做出决策，并更多地关注利率。而研究团队也发现基于移动设备的投资者比基于PC的投资者更快地做出决策，利息较高的贷款利率从基于移动设备的投资者那里获得了更大比例的资金。
另外，在投资纠错方面，投资者自身投资失误的经验更容易纠正自己投资的偏差，而观测他人的投资失误则收效甚微。在亲身经历了一次贷款违约之后，投资者学会了改善自己，通过增加决策时间和避免投资高风险贷款。
研究指出，使用移动设备的决策质量较低，由于屏幕尺寸、空间布局，尤其是导航难度。移动设备用户还可能注意力不集中，这会增加突出显著信息的影响。而实验也显示了移动投资的表现较差，并确定了移动APP的信息内容（而不是投资者在移动设备上处理信息的能力）为主要原因。
而当信用评级信息变得更加突出时，它促使投资者更加关注信用风险，从而影响他们的投资。