维亚生物今日在港交所上市：认购热度最高的生物医药公司

昨日，维亚生物公告称，公开发售获得超额认购约106.92倍，成为港交所主板上市认购最热门的生物医药公司。

此前，药明生物公开发售获得超额认购37.46倍，药明康德为1.92倍，康希诺为90.83倍。

维亚生物在公开发售阶段共接获26,731份有效申请。由于反应热烈，维亚生物从国际配售重新分配1,380万股股份至香港公开发售，令公开发售的发售股份总数增加至约1.73亿股，占于全球发售项下初步可供认购的发售股份总数50%。

维亚生物科技是国内领先的药物发现外包服务（CRO）公司，为生物制药客户提供基于结构的药物发现服务，主要内容包括标靶蛋白质的表达与结构研究、药物筛选、先导化合物优化直至确定临床候选化合物。公司拥有基于结构的新药研发、基于片段的新药研发、亲和力质谱筛选和靶向膜蛋白新药研发四个方面的核心技术。

维亚的主要客户包括全球前十大医药公司中的九家，2015-2017年入选[Fierce Biotech Top 15 Promising Biotechs]中的八家生物科技公司也是维亚的客户。

弗若斯特沙利文报告显示，CRO行业向来是劳动密集型行业，2017年全球CRO服务供应商的平均每名僱员利润约为16349美元。相比之下，于2017年，维亚生物的每名职员利润为41041美元，较全球平均水平高151%。

一般医药研发外包主要采用传统的服务换现金(CFS)模式，而维亚生物则主要采用接受部分优质企业以服务换股权(EFS)的模式结付账款。

因为维亚生物服务的客户大多数是初创公司，客户的很多药物还处于研发的早期阶段，维亚生物以服务换股权，能够以较低的成本获得生物医药公司原始股权。

维亚生物去年退出的几个早期项目，投资回报率均超过200%。

在挑选项目方面，维亚生物创始人毛晨曾提出5个挑选标准：

1、从风险的角度，我们尽量做我们懂的东西；

2、创始团队要靠谱，何为靠谱?我们要判断出创始团队在承诺时期内达成预期目标的可能性，从法律风险的角度，我们杜绝抄袭，不做有利益冲突的事；

3、我们有严格的时间表，一般要求孵化的公司在2-3年达到可以申报临床的PCC(临床前候选化合物)阶段，5-6年间有机会被并购或上市；

4、研发的药物要有市场稀缺性，在全球范围内有强大的竞争力；

5、靶标的选择要有相当大的成药性。

在过去两年，维亚生物以很小的代价拿到上百家的企业股权。在维亚生物在自身业务之外，投资者对于这些股权未来的价值，以及服务换股权模式的未来空间都给予了极高的期待。