外汇套利模式分享三（进口业务）

最近人民币的升值给进口业务的小伙伴带来福音，初步统计近3个月来已经升值了6000点左右，9%的收益。

虽然看上去进口业务由于汇率波动而产生的汇兑收益，但由于业务的即时性，大部分进口企业是享受不到9%的收益。

上述的9%是靠市场机会获得的收益，也许市场也会朝相反的方向转走。

众所皆知，大宗贸易的进口付汇模式大部分是LC AFTER 90 DAYS,  由于90天的利息存在导致价格比即期或TT高，进口的完税价格相对也高。

如何不管汇率如何波动，在进口业务的基础上降低国内销售成本或获得额外无风险的收益呢？

方式一：跨境人民币 外购质押开证

步骤如下：

1、跨境人民币汇到境外公司;

2、境外公司进行CNH购汇；

3、美金存单三个月（或与进口合同一致时间）；

4、存单质押开90 DAYS LC AFTER 90DAYS 或USANCE LC AT SIGHT; 

时效：T 1平均。

收益分析：

以货物即期或TT100USD/T ,90天100.5USD/T（90天的美金利息2%年化左右）,进口关税3%、增值税13%来为例测算：

1、跨境人民币的外购收益大概在0.15%；（前面文章已经讲述，不另外重复）

2、即期或TT与90天的完税差额收益（仅仅以关税跟增值税来测算）：

A、即期完税价格：

关税：100*3%=3USD；

增值税：（100 3）*13%=13.39USD；

合计成本：100 3 13.39=116.39USD;

B、90天的完税价格：

关税：100.5*3=3.015USD,

增值税：（100.5 3.015）*13%=13.46USD;

合计：100.5 3.015 13.46=116.97USD;

完税差额=116.97-116.39=0.58USD,

完税差额收益=0.58/116.39=0.5%。

3、存款收益：境外美金存款三个月在0.6-0.7%年化，三个月实际收益率为0.16%

4、90 DAYS LC AFTER 90DAYS 和USANCE LC AT SIGHT的利差收益：

A、90天的证福费廷年化2%左右；

B、假远期证的银行利率年化1.5%左右。

利差收益：（2-1.5）/4=0.125%。

1 2 3 4，合计收益：0.15 0.5 0.16 0.125%=0.94%。

成本：主要为境外开证费用，ALL IN 在0.15%左右。

净收益：0.94-0.15=0.79%。

注：

1、跨境人民币不取决于付汇的时间，只要有进口贸易背景（现在或将来都可以）；

2、针对进口但需要代理开证企业，需要跟开证方及银行商量；

3、针对跨境电商的TT付汇，可以改成境外LC操作；

4、第3的收益都是比较保守，经笔者跟境内外几家银行的沟通，还可以另外有0.1%的收益。

方式二：内购 存美贷人 锁汇

步骤：略。

收益分析
     A、存款收益1%；

     B、锁汇收益3%；

合计收益：1 3=4%

成本：贷款成本：3%。

净收益：4-3=1%。

时效：T 0.

注：

1、该方式同样需要进口贸易背景，但可以错时付汇；

2、贷款成本非流贷成本；

3、以上收益为年化收益；

4、可以与方式一中的第2点叠加收益。

两种方式比较，方式二的收益相对更高，时效更快。

模式仅参考，如有错误，敬请谅解和批评指正！