回复@拿猴子的金箍棒: 你补充的非常好。//@拿猴子的金箍棒:回复@狼川谱:讲的太复杂了,简单讲讲我...
简单讲讲我对几个行业估值的观点。
银行股:银行股实际上不适合投资周期五年以下的股民,因为银行股是真的套用分红模型来看得,比如去年银行股价格非常低的时候,分红率基本超过了5%,港股银行股甚至超过了7%,这个对于很多长期投资希望获得稳定现金流收益的资金非常有吸引力,OK是否分红率超过5%就买一点,分红率低于4%就卖掉,会看过去五年银行股的分红,总体是相对稳定的,这就意味着,中间有20%的波动空间。
地产股:地产股看负债的说法有,看净资产的说法也有,但是如果你想看得细一点试试看资产,地产的主要资产就是土地和项目,看清楚土地和项目的区域分布,分析拿地时间,考虑拿地成本,查看近24个月当地的房价走势就能总体分析出地产股的资产价值。净资产=总资产-总负债,负债是不会通胀的,但是资产会,所以用公允价值算一个金额出来,比照下估值,再看看现金管理能力。在一些债务紧绷的年度,考核一下负债安全性和债务成本就能大体框架出地产股的价值和未来走势。碧桂园就是典型的长期拿地等待规划升值的模式,有兴趣的可以看看碧桂园各地的项目情况。
高科技:包括TMT、新药研发等等等等,看得实际是赛道选择,市场估计。讲这个是市梦率也不完全是错的,关键在于这个梦想照进现实的可能性,也就是相对确定性,越后期价值越大,赛道越好价值越大。真正分析的其实是技术改变现实的能力和机会,很多人没有办法分辨,所以这种时候,类似投资建议买点基金,毕竟研究院技术能力更强,对赛道和风险的分析能力也更强,好的TMT基金才应该做大,而不是因为经常出几十倍股大家就自己杀进去。
其他:其实大多数公司属于其他,里面有一些资产估值逻辑,有一些科技含量,也有一些分红回报,但是都不是最强逻辑。这种时候应该回归估值的本源,市盈率的唯一驱动因素就是增长率,通过各方面分析未来增长的可能性,在回顾过去来验证观点。增长率定了,市盈率差不了太多,剩下的就是市场波动的风险了,大部分时候,只要你扛得住一波洗盘,市盈率不高的时候入手,最终还是会有收益的。当然对增长率的分析需要很多模型,没有能力做基础研究的也请买基金就完了。