一季度利润同比下降99% 京东股权结构曝光：刘强东出售 高瓴资本减持

近些年来，京东势头生猛，无论是京东自创618购物节还是淘宝系的“双十一”，京东的表现都不遑多让。

近日发布的胡润大中华区独角兽企业TOP10中，京东金融以1500亿以上的估值与腾讯音乐并列第六。前五位分别为蚂蚁金服、滴滴出行、小米、新美大、今日头条。

但高光背后总有阴影，日前京东披露的一季度财报显示，京东在今年一季度净利润为人民币14.77亿元，同比猛增了430%，但公司在该季度运营利润却只有人民币443万元，比去年同期（6.61亿元）同比下滑了99%。

运营利润的显著下滑，表明今年一季度京东的核心电商业务表现不佳。而导致运营利润下滑的原因，很可能是运营成本上升。京东财报显示，今年一季度，公司运营成本为人民币1001.23亿元，去年同期为人民币745.57亿元，同比增长了34%。最近几年，京东居高不下的物流成本一直遭到外界质疑。

7日，京东一名员工告诉融资中国，“今天又要加班，为了准备过几天的母亲节活动。”从过往情况看，二季度有“618”，四季度有“双十一”。进入今年以来，各种促销活动更加频繁。这或许也与京东希望冲刺更高利润不无关系。去年，“奶茶妹妹”在时尚领域活动频繁， 也是京东希望能在天猫擅长的服饰领域分一杯羹。

日前，京东向美国证券交易委员会（SEC）提交的2017年年报（FORM 20-F）显示，截至2018年2月28日，京东首席执行官刘强东持有该公司15.5%的股权，以及79.5%的表决权。

腾讯旗下Huang River Investment Limited持有京东集团18%的股权，拥有4.4%的投票权。

沃尔玛持有京东集团10.1%的股权，拥有2.5%的投票权。

京东员工持股平台Fortune Rising Holdings Limited持股为1.4%股权，拥有6.7%的投票权。

高瓴资本不在主要股东行列内。

京东最新股权曝光：高瓴已退出主要股东行列

对于京东而言，还有一则消息值得注意：其主要股东正在卖出京东股票。

京东集团日前向美国证券交易委员会（SEC）递交的2017年年报显示，截止2018年2月28日，高瓴资本已经退出了主要股东行列。2017年2月时，高瓴资本还持有京东6.8%的股权，拥有1.6%的投票权。

黄河投资持有京东517,065,413股A类普通股，占总股本的18.0%，以及表决权的4.4%。与去年516,974,505股A类普通股的数量相比，黄河投资在2017年增持了90,908股A类普通股。

沃尔玛持有京东289,053,746股A类普通股，占总股本的10.1%，以及表决权的2.5%。沃尔玛的持股数量与去年同期一致。

京东员工持股平台Fortune Rising Holdings Limited持有39,124,128股B类普通股，占总股本的1.4%，以及表决权的6.7%。与去年48,874,410股B类普通股的数据相比，京东员工持股平台减持了9,750,282股B类普通股。

高瓴资本在截至2017年2月28日时持有193,936,122股A类普通股，持股比例6.8%，为第四大股东，拥有投票权1.6%。但是在今年的数据中，高瓴资本已不再在京东主要股东的行列之中。

据知情人士透露，高瓴资本依然还是京东集团的股东，只是持股降低到5%以下，使得京东并未披露。

刘强东出现减持 曾笑言仅拥有“数字财富”

据了解，刘强东共持有京东2520万股A类普通股，以及421,507,423股B类普通股，占总股本的15.5%，以及表决权的79.5%。与截至2017年2月28日时的数据相比，刘强东持有的B类普通股数量未变，但持有的A类普通股从30,537,566股减少到2520万股，减持5,337,566股。

京东普通股分为A类普通股和B类普通股。A类普通股持有人每股享有1票表决权，而B类普通股股东有权享有20票表决权。京东每股美国存托凭证相当于2股普通股。

刘强东出现过了减持，当时京东官方的解释是，2017年刘强东名下出售了少量股票，此次所出售股票中，一部分为刘强东代持的京东员工股份，少部分为其个人的股份。

“其个人出售的部分主要用于普通的财务管理，及兑现其对中国人民大学、宿迁的公益捐款承诺和其他一些慈善捐赠项目。”

京东方面称，根据美国证券监管规定，个人股东持股情况会进行年度股权变化披露，披露截止日期为第二年2月14日前。

据悉，2018冬季达沃斯论坛上，刘强东曾被问是否十分富有时，笑言那只是账面的数字财富，自己创业多年但套现很少，原因是觉得京东股价还太低。

一季度表现市场预期 物流成本高居不下

京东在5月8日发布2018年一季度财报后，盘前股价却一度下跌近4%。有分析指出，京东在今年一季度营收、净利润虽然同比增长，但该季度调整后每ADS收益0.71元人民币，低于市场预期的0.82元人民币，这可能是拉低其股价的主要因素。

京东财报显示，截至2018年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.018亿；截至2017年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为2.925亿；这意味着，今年一季度，京东年度活跃用户环比增长了930万，环比增幅为3%。

虽然按美国通用会计准则（GAAP）计算，京东在今年一季度净利润为人民币14.77亿元（约合2.36亿美元），同比猛增了430%，但公司在该季度运营利润却只有人民币443万元（约合71万美元），比去年同期（6.61亿元）同比下滑了99%。

运营利润的显著下滑，表明今年一季度京东的核心电商业务表现不佳。而导致运营利润下滑的原因，很可能是运营成本上升。京东财报显示，今年一季度，公司运营成本为人民币1001.23亿元（约合159.62亿美元），去年同期为人民币745.57亿元，同比增长了34%。最近几年，京东居高不下的物流成本一直遭到外界质疑。

从过往经验来看，每年一季度应该是京东运营利润快速增长的时期，因为二季度有“618购物节”，三季度是销售淡季，四季度则有“双11购物节”，购物节活动往往会进一步增加运营成本。京东今年一季度运营利润表现不佳，未来三个季度表现值得担忧。

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