越跌越容易犯的5个错误！
01 落入“杀猪盘”
越跌越容易犯的5个错误
很讽刺，这是骗子们自己起的名字，顾名思义，就是一种引猪入圈、养肥了、杀掉获利的骗局。小编曾卧底某荐股群，领教了骗子们精心策划的剧本，不得不说骗你钱的人真的很用心。
感兴趣的朋友可以点击下方小视频，体验一下。
小编苦恼了很久，为什么这么多人会上当？答案其实同样有点讽刺……
那就是：赚钱这个事，谁急谁就输了。
小编讲了很久的投资要做长期主义者，却被骗子们发挥的淋漓尽致，他们不再在乎一时得失，懂得了放长线，学会了步步为营，一点点把你套牢…
小编提示
02 “完美主义”
越跌越容易犯的5个错误
普通投资者中，总有一种“完美主义者”，希望每一笔投资都像飞镖扎中圆心一样精准。他们信奉投资的最高境界就是，最低点杀入、最高点抛出，这才叫完美！殊不知已经沦为猜涨跌的奴隶。为什么这么说？
我们以上证指数为例，自成立以来，涨跌天数几乎各占一半，53%：47%。也就是说猜涨跌和扔硬币差不多。
同样是上证指数，以月度收益来看，一旦择时错误，收益将大幅缩水。
上证指数自成立以来累计涨幅3349.02%，31年间，若错过涨幅最大的几个月，则累计收益缩水程度如下：
错过涨幅TOP1月，累计收益1144.12%，收益减少2204.90%； 错过涨幅TOP3月，累计收益244.46%，收益减少3104.56%； 错过涨幅TOP5月，累计收益64.31%，收益减少3284.71%； 错过涨幅TOP10月，累计收益-50.65%，收益减少3399.67%； 错过涨幅TOP12月，累计收益-66.65%，收益减少3415.67%。
错过上证指数不同月份后收益表现
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
小编提示
03 贪便宜&恐高
越跌越容易犯的5个错误
普通投资者中有个很有趣的现象，就是选股贪便宜、买基金恐高。说到底，还是很多人不曾明白价值和价格的关系，只有认清了价值，才知道价格真正是高还是低。
今天我们不讲估值，就用大数据来看看，便宜股和高净值基金到底是不是你想的那样。
❶ 低价股历史表现
2019年至今，低价股指数下跌幅度已超75%，同期高价股指数、上证指数分别上涨152.57%、38.46%，分别跑输228.12%、114.02%。
2019年以来低价股指数表现
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
从盈利数据来看，2017年以来低价股盈利数量占比全线低于全市场剩余个股； 从净资产收益率来看，2017年以来低价股每年的平均值均为负，而同期全市场剩余个股均为负； 从股息率来看，2019年年报低价股不仅平均股息率较低，而且派发股息的公司占比仅为7.5%； 从机构持股来看，低价股的平均持股占比也低于全市场剩余个股。
我们梳理了2019年以来已经退市的个股，简直就是低价股的集中营，若在其中贪便宜，结果可想而知。
2019年以来强制退市股概况
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
❷ 高净值基金历史表现
我们以成立满5年的偏股型公募基金为例，从中剔除被动指数基金，分析相关基金业绩表现与净值的关系。
从数量来看，上述公募基金净值主要分布在1至3之间，占比接近80%。而净值大于5的，只占2%，属于凤毛菱角。
成立满5年的主动型偏股基金
不同净值范围对应的数量占比概况
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
从业绩表现来看，除了净值小于1、1至2的部分，其他高净值的产品，成立至今的年化回报都超过18%。也就是说，基金恐高其实是没必要的。
成立满5年的主动型偏股基金
不同净值范围对应业绩表现概况
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
小编提示
04 蹭热度
越跌越容易犯的5个错误
普通人中，看热闹、吃瓜者众。投资中，羊群效应同样显著。什么热，买什么，似乎成为了很多人做投资决策的依据。小编将这样的蹭热度拆解为“抓涨停股”、“追热炒股”和“买冠军基金”，分别来看看这种抄作业的效果如何?
❶ 抓涨停股
这种策略就是对于涨停又打开的股，抢筹买入。
我们提取了Wind触板指数完美记录这一走势，从2018年6月13日起，每天开盘前，我们买入前一日盘中曾涨停但收盘未涨停的个股，结果如下：
1个月，累计收益-17.54%
3个月，累计收益-59.94%
5个月，累计收益-71.47%
8个月，累计收益-87.07%
……
12个月，累计收益-94.18%
一年时间，几乎亏完本金。
截至目前，触板指数累计涨幅-99.93%，几乎归零。同期上证指数涨幅12.38%，跑输112.32%。
触板指数走势
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
❷ 追热炒股
假设我们按以下规则进行投资：
每周初买入上周换手率最高的前100家公司；
换手率相同的，挑涨幅大的买；
涨幅相同的，挑成交量大的买。
从2007年开始，按上述策略投资，截至2012年底，累计涨幅-90.28%；同期上证指数-15.19%，跑输75.09%。
2007年至2012年活跃指数走势
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
❸ 买冠军基金
每一年，公募基金榜单都会受到投资者的追捧，所谓强者恒强的惯性思维，让很多人笃定买入，但殊不知 “冠军也有魔咒”。从历史大数据来看，冠军基金们似乎并不太适合长跑。
冠军基金当年及次年表现（%）
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
这不是说，夺得冠军的基金经理名不副实，而是从数据上来看，近8年冠军基金前三大重仓行业的占比高达93.35%。也就是说，他们都是靠压住风口，一招制胜的。
历年冠军基金前三重仓行业仓位（%）
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
因此，历史业绩不代表未来走势在这些基金上体现的尤为明显，因为风口一直在变，追风不易。
小编提示
05 被情绪左右
越跌越容易犯的5个错误
小编曾总结普通投资者亏损的主要原因是：
❶ 下跌时因恐惧，转身离开；
❷ 永远不敢以更低的位置再进入；
❸ 唯有到高点时又因贪婪，慕名而来。
这就是被我们的本能情绪所左右后，一错再错导致的。即：别人贪婪，我更贪婪。别人恐惧，我更恐惧。市场一涨，牛市来了。市场一跌，熊市来了。
殊不知，市场有其自己的运行规律，趋势未变，只是过程并非坦途。
我们复盘了普通股票型基金2019年以来的数据，发现前几次出现较大回撤后，市场总会迎来反弹，并再次创出新高。
2019年4月8日-2019年6月6日，回撤12.39%；随后反弹6个多月，累计涨幅43.87%； 2020年2月26日-2020年3月23日，回撤15.72%；随后反弹3个多月，累计涨幅48.03%； 2020年9月3日-2020年9月10日，回撤7.63%；随后反弹5个月，累计涨幅31.53%。
2019年以来，普通股票型基金走势概况
数据来源：Wind，中信证券金融科技部整理
小编提示
写在最后
每当市场调整时，考验的不是技术，而是心态，更是信仰。盘面的崩塌可以涨回来，但心态崩了，信仰碎了，才是致命的。
投资是件长期的事，为了能够坚定地走下去，请在开始前明确三件事：
❶ 只用闲钱投资
❷ 不赚急钱
❸ 不贪图与风险不对等的收益
剩下的就是守住初心、坚持信仰、静待花开。