为什么说消费贷款比你想象的更贵？X呗怎么拿你赚钱？｜图文

新手机发布了但没钱买？你急，但有人比你更着急。

比如这些平台就在拼命地向你推荐一系列分期付款服务，甚至偷偷换掉你默认的付款方式。

哪怕你根本不缺钱，只是想点个十几块钱的外卖，它们居然也推荐你分期付款。

为什么各大平台这么想让你分期付款？它们如何赚走你的钱？

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要回答这个问题，首先你得知道自己究竟花了多少钱。

假如囊中羞涩的你想买一台5000 块钱的手机，准备通过信用卡分 12 期还款，那么用银行提供的分期计算器一算，就知道你每期要还416.67 元，其中还有手续费 33 块钱，所以每期的手续费费率是0.66%，一年下来就是7.92%。

但请注意，第一次还钱时，你欠银行 5000 块钱，手续费是 33 块钱。但最后一次还钱时，你只欠银行 416.67 元，但手续费却依然是 33 块钱。

所以你在分期付款时看到“手续费费率”，并不是真正“利率”。此时你需要借助一个IRR 公式，它可以让你算出真正的利率。

只要在 Excel 里输入数据，套用IRR 公式，就能算出为了买这支手机，你付出的实际年利率是14.34%。

如果你用手续费为7.5%的花呗分12期买这只手机，那么实际的年利率大概是13.57%。根据期数不同，其他平台的分期付款的实际年利率大约在10%～25%之间不等。

相比较而言，目前银行的活期存款的年利率大约是0.3%，余额宝的年利率也只有1.6%左右。

和这些消费贷款相比，房贷虽然总额更高，但利率其实只有5%左右。

而且你看到的贷款利率就是你实际支付的利率，不管选择哪种还款方式，你付的利息都会随着欠款的减少而不断降低。

所以为了买一支超出你消费能力的手机，你付出的成本其实比表面上的数字更高。这些巨头上市血赚的背后，就有你超前消费的功劳。

不过平台要想把这门生意做大，也不能只靠自己给你放贷。

你可以思考这样一个问题：花呗借给你那么多钱，到底是从哪儿来的？

你或许会说是马云借给你的。不过马云虽然有能力给 1 亿人每人借 3000 多块钱，但却没必要这么做。

因为他的公司可以用一种重要的金融手段：资产证券化，也就是把你的欠款包装后转卖给别人。

因为你欠马云的钱是他的资产，所以这种资产证券化产品也叫资产支持证券，也就是大家平时听到的ABS。

比如你向马云贷款 5000 块钱买手机，利息是13%。

但马云不想等到一年之后才收回钱来，于是就把你欠的5000 块钱的包装成证券，再卖给市场上的投资者，承诺他们一年后就能收齐你的还款，还附带5%的利息。

这么一来，马云就可以把你欠他的钱转卖给别人，迅速回收资金，并且赚取其中的利率差。

而这些返还回来的钱又能迅速再放贷给其他人，提高自己的盈利能力，赚到更多的钱。所以花呗借给你的钱，归根结底也是马云从投资者那里借来的。

这就是资产证券化的魔力：它能够将缺乏流动性，但具有稳定现金流的资产，包装成能迅速回收资金的证券。

你常见的这些消费贷，背后的逻辑其实都与ABS有关。

比如这是京东发行的白条 ABS ，票面利率是6%。按照之前的方法计算，京东白条 12 期分期的实际利率约为20%。那么这其中的利率差，就是京东能获得的收益。

即便除去税金、律师费、承销费等成本，这也是一门赚钱的生意。所以各大平台才会殷勤地向你推销分期付款。

而市场上的投资者之所以愿意购买这些证券，是因为你我欠的钱本身额度不高，期限较短，风险相对分散，不太可能出现大规模违约的情况。

而且银行和电商平台们还手握你我的购物记录、存款数额等大数据，能精准把控借款额度，确保你老老实实搬砖打工，就能连本带息地把钱还给投资者。

实际上，除了消费贷款以外，你日常的衣食住行背后都已经有了资产证券化的身影，它是 20 世纪最大的金融创新之一，以至于华尔街出现了「给我一个现金流，我就能将它证券化」的说法。

比如如果你在租房时使用了一些长租公寓的分期付款服务，就会在签订《租房合同》的同时签订一份《贷款合同》。

这就意味着你已经通过贷款的方式，一次性将租金支付给了出租方。

你每个月还的钱就不再是租金，而成了贷款。

于是出租方就可以依托这些资产，发行 ABS 产品，及时回收资金，缓解现金流压力，继续搜罗房源，扩大规模。

如今，修路建桥、供水供气、甚至学费收入，都被包装成了各式各样的资产证券化产品，它们已经渗透了整个世界的金融体系。

但请注意，所有借出去的钱都存在风险。实际上2008 年那场金融危机，就与资产证券化产品有关。

跟刚才讲的原理类似，你买房欠的贷款，同样属于银行的资产。

但在金融危机前，很多买房人根本没有还款能力，这些可能还不上贷款被称为“次级贷款”，它们被华尔街的精英们包装成结构复杂，层层嵌套的 ABS 产品。

最终当太多人都还不起钱时，“次贷危机”就爆发了，并演变为一场席卷世界的金融危机。

所以，别再问你的贷款额度为什么一直提不上去了。因为他们虽然想收割你的利息，但实在是对你的还款能力没什么信心。