专家诊断澳洲现状：经济遇两难！低利率使常规货币政策失效

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西太银行首席经济学家Bill Evans大胆预测，澳储行（RBA）极有可能在明年2月份宣布实施非常规货币政策。

在接受澳媒采访时，Evans说道：“根据我们的最新预测，澳储行将在10月进行降息，并在明年2月份再次降息。此外，不能排除澳储行在明年2月份出台一揽子计划，以加强降息的影响。”

在澳大利亚，Evans可以说是一名经验丰富，非常知名的经济学家。就在近期，Evans的发言开始越来越倾向于澳储行出台更为极端的货币政策（例如购买债券和负利率）。

当然，Evans的预测并不无道理。

“

一方面，澳大利亚国内经济持续表现疲软；另一方面，澳大利亚联邦政府并不愿意通过加大支出来危及自己实现财政盈余的承诺。

”

欧洲央行再放水

欧洲当地时间9月12日（周四），欧洲央行行长德拉吉宣布推出一系列刺激措施，包括进一步下调负利率（从-0.4%至-0.5%）、延长对银行的直接贷款期限，重启每月200亿欧元（约318亿澳元）债券购买计划。

尽管此前，德国、法国、以及荷兰等代表在会晤中反对德拉吉重启量化宽松的愿望。但是行长德拉吉克服了对其刺激政策的批评，为促使欧元区经济再膨胀做最后冲刺。

受此影响，澳储行的降息并出台非常规货币政策的压力进一步攀升。

Evans说道：“重启量化宽松政策的主要目标将是汇率。欧洲央行之所以提前采取行动可能是预期美联储将于下周宣布降息。”

对于周四欧洲央行的举动，美国总统特朗普发推文进行了强烈抨击。在推文中，特朗普说道：“他们正在试图让欧元对美元汇率出现贬值，继而损害美国的出口。”

针对特朗普推文中的质疑，德拉吉一再坚称：“我们不是以汇率为目标。”

然而，西太银行首席经济学家Evans却指出，这一回应属于“此地无银三百两”。

Evans说道：“欧洲已经长时间采取了非常规的货币刺激政策，其中就包括负利率。因此，接下来也就只能剩下欧元汇率了。我们认为，欧元兑美元汇率可能跌破1.1。”

澳储行QE一触即发？

Evans表示，对于欧洲央行重启量化宽松（QE）政策之举，澳储行并不意外。

他说：“对于澳储行而言，主要央行都在进行降息，这为他们降息提供了更多的依据。”

Evans指出，在澳储行决定实施量化宽松政策之前，行长Philip Lowe和利率决策委员会将对政策可能对经济造成的影响，以及其他最新发生的局势进行评估。同时，澳储行实施量化宽松的方式最有可能是购买政府债券、或者是RMBS [住房抵押贷款支持证券]。

最近几周，债券市场的大幅抛售导致债券收益率大幅上升。今年8月中旬，澳大利亚10年期国债利率曾跌至历史低点0.85％，但是最新的收益率已回升至1.16％。

事实上，澳联储行长Phil Lowe的态度也似乎变得开始倾向推出量化宽松政策，以推动经济增长。

根据众议院经济常务委员会主席Tim Wilson近期向澳储行提出的问题，即澳储行是否已经完成建模分析量化宽松政策对不同人群的影响？澳储行的结论是量化宽松的第一效应是增加原本即将失业家庭的收入。

澳储行指出，在澳大利亚以及其他国家，从失业率降低中受益最多的是年轻、低收入、资产很少的家庭。同时，量化宽松政策可对资产价格构成支撑。但是这对有资产人群的收入和财富影响小于对降低低收入家庭失业率家庭的影响。

参考来源：

https://www.afr.com/policy/economy/bill-evans-says-rba-could-go-for-extreme-policy-measures-next-year-20190828-p52lo7