2021首只中概股回流！汽车之家港交所成功挂牌，市值超900亿港元

近日，汽车之家正式登陆香港交易所，开报181港元，较发行价176.3港元上涨2.67%，总市值超900亿港元，开启了2021年中概股回流的第一程。

其实早在去年9月，就曾传出过汽车之家将在港股二次上市的消息。但直到今年3月初，汽车之家公布招股方案才广为人知。

从3月初公布招股方案，到3月15日正式上市，汽车之家在短短2周时间内就完成了一系列IPO准备，足以见得其对在港股二次上市的迫切。

二次上市意欲何为

紧跟市场还是割韭菜

成立于2005年的汽车之家虽然并不是最早的一批汽车咨询平台，但其发展势头一直不错，并在2013年冬天成功在美股上市。

上市8年以来，汽车之家作为国内汽车媒体代表企业之一，在美股的发展虽然有所波动，但总体来说还算顺风顺水。相比17美元的上市价格，如今股价翻了5倍多，达到了96美元。

这不禁让人有些疑问，如今的全球股市如此震荡，在美股顺风顺水的汽车之家为何在此时选择回港二次上市呢？

相关投资人士表示，在中美贸易摩擦的大环境下，以阿里、网易等为代表的中概股掀起了一股回港上市的浪潮，股价也收获了不错的涨幅。这使得像汽车之家等在美国上市的中概股企业看到了回港上市的价值。

但除了资本市场原因，是否和汽车之家自身的经营状况也有关呢？

汽车之家2020财年年报显示，全年总营收86.59亿元，同比增长2.82%，归属于普通股东净利润为34.05亿元，同比增长6.41%。

如此看来，汽车之家的经营状况不仅没有什么问题，高达39%的净利润率也足以让一众互联网企业眼红。

综上所述，回港股二次上市对于汽车之家来说，或许更重要的原因是规避风险。

根据港股招股书显示，汽车之家将把本次募资净额的30%用于投资的技术及产品开发、30%用于孵化新业务、剩余40%用于提高国内外的地位、发展汽车生态系统和一般企业用途。

用户流失、被短视频平台背刺

汽车之家还有优势吗

过去十多年，汽车之家可以说是国内最成功的汽车媒体平台。

但随着移动网络、短视频的兴起，汽车行业正在加速向线上转型。懂车帝、易车网背靠字节跳动、腾讯等互联网巨头，通过抖音、快手、西瓜视频等流量平台快速崛起，逐步蚕食汽车之家的媒体业务阵地。

以懂车帝为代表的新媒体玩家对汽车之家造成的冲击不容小觑。

极光大数据显示，在2020年前10个月内，汽车之家累计新增用户数为3922万，低于懂车帝的4112万。

数据来源：极光

同时，在汽车咨询平台整体月活呈上升的情况下，四家知名汽车咨询平台中仅有汽车之家呈下降趋势。

来自极光的数据还显示，汽车之家移动端日均新增用户数日益减少。2019年2月日均新增用户数为40.18万，到了2020年11月，仅为9.74万，降幅高达76%。

这意味着，虽然汽车之家现在依旧是月活最高的汽车咨询平台，但随着用户流失和新增用户的减少，汽车之家与竞争对手的差距正不断缩小。

核心业务增速放缓

汽车之家未来如何

查看招股书可以发现，汽车之家最核心的业务是媒体服务和销售线索服务。不过，这两大核心业务在2018年、2019年和2020年分别占总体营收的88.2%、82.3%和76.8%，占比逐渐下降。

面对核心业务的增速放缓，汽车之家推出了保险、金融、二手车、数据服务、SaaS服务等新业务，希望以此推动企业的新发展。

虽然上线了更多的业务，但业务多不代表实力强。多线作战虽然可以降低风险，但也意味着无法集中力量进攻，难以有所突破。

自特斯拉崛起以来，直营店的销售模式已经席卷了蔚来、理想、小鹏等造车新势力阵营，这不仅威胁到了传统的4S店经销商模式，也是在逐渐砍掉更多中间环节，这对于汽车之家不是个好消息。

结语

自汽车之家公布港股招股书以来，其美股股价一路走跌。登陆港股后，股价也反响平平，难有突破。

但汽车之家此次回归港股上市，不仅可以趁着中概股回港的红利顺势提振股价，同时也可以通过二次上市获得更多的融资，以推动新业务和海外业务加速落地扩张。