涨了！期钢全涨！环保再加严！钢价还会涨！
九月即将过半，经过上一周的回落调整，本周第一个交易日钢材市场迎来一小波反弹，期货震荡收涨，低价资源成交尚可。
宏观方面：
官媒评论降准窗口并未关上释放利好
自中央政治局会议定调下半年经济形势以来，有关货币政策收紧的讨论持续不断。从近几个月央行频繁逆回购操作，却停止降准降息步伐，也不难看出货币政策更加注重“灵活适度、精准导向”。
近期，官媒经济参考报对于货币政策评论引发关注，评论认为当前货币政策并未实质性转向，尤其是鉴于银行低超储率和债券供给压力，后续降准的窗口其实并未完全关上。这一表述也给市场留出了更多的想象空间，有助于提振市场信心。
产量方面：
第二轮第二批环保督察加严，关注秋冬限产
生态环境部消息，第二轮第二批7个中央生态环境保护督察组于8月末至9月初陆续进驻北京、天津、浙江等3个省（市）和中铝集团、中建集团等两家央企开展督察，并对国家能源局、国家林业和草原局等2个部门开展督察试点。截至9月10日，第二轮第二批中央生态环境保护督察已问责党政领导干部21人，且各督察组已进入下沉工作阶段。
今年作为“蓝天保卫战”的收官之年，不排除秋冬限产加严的可能性。且近期唐山限产消息不断。不完全统计，近三年河北唐山日均铁水量在30万吨左右，而目前接近40万吨水平，说明仍有下降的空间。
挖掘机连续5个月高增长
据中国工程机械工业协会数据，8月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机20939台，同比增长51.3%。这也是连续第5个月同比增速保持在50%以上，且今年前8个月销售总量占到2019年全年销量的近九成。说明今年基建投资持续加速，也成为用钢需求的重要支撑。
8月汽车经销商库存系数下降0.7%
中过汽车流通协会数据显示，8月汽车经销商综合库存系数为1.50，虽然库存水平仍位于警戒线的临界值，但同比环比均有所下降，分别下降0.7%和下降21.5%。
整体来看，汽车库存压力虽然较大，但有所缓解，且产销仍在回升期。
库存方面：
9月上旬钢材社库环比上升0.6%
中钢协数据，9月上旬20个城市5大品种钢材社会库存1243万吨，较上一旬增加8万吨，上升0.6%；比3月上旬峰值减少778万吨，下降38.5%；比年初库存增加561万吨，上升82.3%。
库存反映供需结构的变动，说明目前库存总量压力依然凸显，虽较今年峰值缓解，但9月需求释放不及预期，上旬仍有小幅累库。也给当前钢价的回升带来一定压力。持续关注下游需求释放情况，9月进入关键窗口期。
价格波动：
期货震荡小涨，现货稳中有涨
期货震荡收涨，期螺涨17收报3664，期卷涨30收报3786，铁矿石涨20收报848.5，焦炭涨24.5收报1991.5，焦煤涨11收报1263。
现货方面，市场多数按需采购，低价资源成交较好。商家报价稳中小涨。
螺纹钢24个市场中12个市场上涨10-40， 20mmHRB400E平均价格3787元/吨,较上个交易日上调8元/吨；
热卷24个市场中14个市场上涨10-40，2个市场下跌10，4.75热轧板卷平均价格3986元/吨,较上个交易日上调12元/吨。
中板24个市场中5个市场上涨10，14-20mm普中板平均价格4009元/吨,较上个交易日上调2元/吨。
综上，本周第一个交易日，钢价小幅上调，但成交并未明显放量，按需采购为主，且主要集中在低价资源，反映商家心态较为谨慎。9月上旬需求释放不及预期，五大品种社库小幅累增，给钢价上涨带来一定压力。不过宏观调控并未发生方向性转变，货币政策结构性宽松，且基建投资持续加码，需求释放预期仍在，预计明日钢价稳中小幅上涨。