蚂蚁十年内市值必超阿里，支付宝才是最大的新基建!

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全球风口 丨 你的全球科技前哨侦察兵

你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。

上周我们从产业的角度，对几个资本热点上的科技公司做了分析，大家反馈很积极，觉得这种更高层次的理解，比股评更有价值。现在的热点企业大都是科技企业，近期热点还很多，所以我们这周继续从产业的角度，分析几个已上市和马上要上市的科技企业。

今天，我们来说说马上要上市的热门企业 — 蚂蚁金服。

7月20日下午，支付宝母公司蚂蚁集团宣布，启动在科创板和香港联交所主板同步发行上市的计划。

消息一出来，就受到了媒体的热烈关注，不过关注点几乎都停留在蚂蚁金服，造就了多少个亿万富翁上。少数几篇讨论业务的文章，也是在对蚂蚁金服业务能力表示认可的同时，对蚂蚁金服两千亿美元的估值表示担忧，认为至少未来的上升空间不大。

确实，现在IT领域的投资人都喜欢推迟上市，等企业大了做高估值以后再上市，这样虽然投资人会赚得更多，但留给股民的增长空间就有限了。

比如，阿里巴巴虽然好，但2014年9月14日在美国上市时，估值就已经达到2310亿美元，创了美国IPO的记录。到现在五年多了，阿里巴巴的市值涨到了5380多亿，只涨了一倍多，虽然很好，但并不惊艳。

相对而言，腾讯的2014-2019年的五年股东总回报达到了30.5倍，也就是说，五年前投入的一块钱，五年后会给你带来30.5元的回报，和微软并列，真的是良心企业了。

不过蚂蚁金服上市，虽然市值比当年阿里小不了多少，但我却更看好，而且我坚定地认为：蚂蚁金服市值十年内一定反超阿里。原因很简单：蚂蚁金服，才是阿里业务成功的关键。

这早就是尽人皆知的老故事了，阿里当年刚搞淘宝的时候，是和邵亦波的易趣网竞争的。而因为有海归的优势，邵亦波迅速和易贝达成并购协议，并挟着易贝的优势挤压淘宝。

我们当年开玩笑说，易趣就是去掉了支付模式的易贝网。而当淘宝推出了支付宝，创造性地解决了网上交易的信用问题之后，胜利的天平就迅速向着淘宝倾斜了。道理也很简单，线上交易虽然方便，但如果没有信用系统，一定没法保障产品质量，最终劣币驱逐良币，网站也会失败。

美国社会信用虽然相对较好，但没有支付宝这样的信用系统，今天易贝的市值也才400亿美金，不到淘宝的十分之一。而有了信用系统，大量本来可以在互联网上开店的商家，宁愿把店开到淘宝上，因为他们在淘宝上的信用是可信而且透明的，这直接把淘宝从小商品市场，变成了零售大平台。

当然，这只是交易信用，其实更重要的是每个人的财务信用。

如果我问你，银行的个人信用是不是代表一个人的财务能力，也就是我们的购买力，你一定会说是的。其实不是，银行衡量的你的个人信用，其实是银行从你身上挣钱的能力，银行越能从你身上挣钱，你的个人信用越高。

所以，要提升个人信用，我们不是需要多挣钱，提升购买力，而是要更多地向银行借钱还钱，让银行相信能从你身上挣更多钱。我自己就曾经因为太忙，没有顾及到银行的及时还款，而影响了自己的信用。

而已经划归蚂蚁金服的支付宝，则没有这个问题。因为支付宝本来就是辅助交易达成的信用工具，支付宝的芝麻信用衡量的，就是人们实实在在的支付能力。而淘宝上的真实消费记录，和阿里大数据的强大计算能力，是这个支付能力的可靠保障，甚至还可以用互联网上的个人行为数据来做辅助。

所以，在这个真实信用基础上的消费信贷产品蚂蚁花呗，一出生就大受欢迎，虽然金融监管不断加强，但花呗依然每年有千亿以上的规模。

相比之下，淘宝平台虽然仍具有流量优势，但网红直播正在使流量变成简单的渠道，而拼多多、小米有品等细分电商平台的崛起，也在分走淘宝的流量。

只有支付宝的支付，和信用紧密结合的机制，才是独一无二的。

因为腾讯也有支付系统，但因为没有电商，只是网上发发红包，建立不起来真实可靠的信用评价机制；京东电商虽然也有信用机制，所以才有京东白条，但却缺乏独立的支付体系；而其它的竞争对手，还没有在地平线上出现呢。

我们都知道，在一个足够发达的商业社会里，每个人的真实信用是整个经济体系的保障，因为基于信用的超前消费是社会消费的主力， 是现代社会的主要特征之一。

可以说，政府鼓励国内大循环，一个比传统银行的个人信用更加真实可靠的信用系统，是推动内需扩大的核心动力之一。从这个意义上讲，支付宝才是新基建。

所以，国家要鼓励做大国内市场，一定要给支付宝更大的支持。而现在，支付宝属于蚂蚁集团。

要说非得提点儿意见的话，我觉得“蚂蚁金服”改名叫“蚂蚁科技”是个败笔，要改也得改叫蚂蚁信用嘛。因为未来科技将无所不在，我们一直强调，未来没有企业不是科技企业。除了长得实在像外星人的，我们相互介绍时真没必要说，我是人类某某某吧。