纳斯达克的“留强汰弱”，连创新高，对创业板指示

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好运由此开启

　　聊过了行业和股民策略，还有一个大环境因素不可避免，那就是注册制改革不断深化，新股发行数量大增，市场很多因素都在改变。2020年发行新股396只，募集资金4700多亿元，不仅与2019年相比接近翻倍，更创了10年新高，在全球新股市场走在前列，上交所IPO数量更位列全球第一。但我们看到美股方面，上市公司数量是下降，因为退市股大于每年新IPO个股，但美股如纳斯达克等指数却是节节攀升的，美股总市值扩大，显然是从一个重“量”到重“质”的过程。而A股也在向这方面转型，尤其是注册制因素会更加改变股民的选股和博弈，这值得重视。

纳斯达克的“留强汰弱”

　　纳斯达克在2021年又创了历史新高。其每年6-8%的退市率，保证了市场的活力。1990年代中期美股上市公司数最高峰逼近1万家，但如今降至4000家（最近几十年，美股退市公司持续大于上市公司，尤其是在从1975年至2012年38年间，年均IPO公司数为419家，年均退市公司数为455家），留强汰弱，让微软、苹果、谷歌、亚马逊、特斯拉等一批伟大企业脱颖而出。这样重质量，让市场有了更大的突破。1998年美股总市值首次突破10万亿美元；2013年美股总市值首次突破20万亿美元；2019年美股总市值首次突破30万亿美元；2020年，在疫情影响下，美股总市值依然逆势扩张，先后突破40万亿美元、50万亿美元大关。

　　1990年至2020年30年间，沪深交易所A、B股IPO总计约为4500只（数量上超过美股），总计退市A、B股为143只，其中，强制退市总计只有82家，并购退市及主动退市共计61家。2007年沪深交易所股票总市值首次突破10万亿元，2009年首破20万亿元，2014年首次30万亿，2015年一度达到70万元，随后回落，2020年末再度站上70万亿元市值，从市值角度，A股相当于美股市值的1/5。这意味着，其实我们的个股数量足够多了，但质量还有很大的提升空间，或者说，未来A股必然有一波“留强汰弱”的走势。

对股民选股与操作的两大影响：

　　股民可能会觉得，这和自己有什么关系？其实，有两个因素：第一，科研因素对产业链的拉动。美股的苹果、特斯拉等走势已经非常明显了，不仅自己走强，拉动整个产业链的活跃，这是非常有意义的。而且这个和茅台为首的高端白酒还有不同，科技是创造无限需求的，而高端白酒实际上是总体消费需求有限，不断吞噬同行业其他份额的情况，这是差异点。因此，科研、创新的力量，很可能带来业绩的提升是爆发性。港股已经在新兴经济结构调整中，80%的新股发行来自于此，A股后期必然也会有这样转型，投资者要注意。

　　第二，头部热点现象考验股民选股、博弈策略。曾几何时，A股流行的是炒小，炒差，因为这样有被并购、重组的因素，有从小市值暴涨成为大市值的过程。但最近2-3年，尤其是注册制因素之后很明显了，大量公司上市，根本不需要所谓的借壳，以及重组因素了，只有头部公司在行业中吃肉，反复领涨，重心抬高。甚至社保、险资、外资等只买行业龙头，打造成龙头模式的组合，或许股价的确是不便宜，但这样抗风险能力强，反而中长期收益稳定。这种现象，在美股更加明显，所以A股正在美股化因素，这也是其中之一。

　　此外，全面注册制也在2021年将推广，市场的规范，退市，个股两极分化，热点集中化等因素也会出现，这一方面也值得股民重视，接下来对此详解。

以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。