新麦零星上市，国家调整陈麦底价别有用意

5月14日，全国夏季粮油收购工作会议在湖北武汉召开。会议认为，今年夏粮生产形势总体较好，预计产量将保持较高水平，小麦收购量约1350亿斤。优粮优价导向作用更为突出，部分地区可能启动最低收购价执行预案。

同日晚国家粮食交易中心发布公告，自2019年5月21日开始，2014—2018年政策性小麦拍卖底价下调至2290元/吨，下调幅度为60—120元/吨。政策性小麦拍卖底价调整虽然市场传言已久，但此时的突然出台总体感觉还是超出市场预期的。

湖北新麦零星上市，夏粮形势总体较好

近日湖北部分地区新麦已陆续收割，局部已零星上市，价格来较市场预期偏高。目前武穴、黄梅、黄冈新麦收购价格为1.05—1.09元/斤，容重750g/L。河北一些大型制粉企业收购湖北小麦挂牌价格为1.165-1.17元/斤，要求水分14、容重770、面筋25、赤霉病1以内。

有市场人士认为，由于湖北小麦刚刚上市，数量较小，当前新麦价格代表性不大。随着后期上市量的增加，特别是江苏和安徽小麦的陆续上市，预计湖北基层点收购价格或会小幅回调。

目前夏粮生产形势整体较好，丰产预期较强，唯一的不确定的因素就是收获期天气。市场预计，后期如果不发生大的自然灾害，今年新季小麦产量质量将会好于上年。

陈麦购销关注降低，价格小幅回落

随着主产区部分地区新季小麦的上市，市场的关注重心发生转移，陈麦市场购销清谈。由于当前制粉企业开工率处于低位，消耗库存速度较慢，抑制企业补库积极性。主产区陈小麦价格整体稳定，部分地区小幅回落。

5月17日，河北石家庄普通小麦进厂价为2440元/吨，河南郑州为2430元/吨，山东菏泽为2440元/吨，安徽宿州为2430元/吨，江苏徐州为2430元/吨，部分地区价格周环比下跌10—30元/吨。

主产区优质小麦价格保持稳定。5月17日，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价格为2660元/吨，潍坊为2640元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价格为2710元/吨，衡水为2710元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价格为2620元/吨，新乡为2680元/吨，周环比持平。

按照往年惯例，受新麦上市的影响，陈麦价格多会出现下跌，估计今年也不可避免。特别是在政策性小麦销售底价大幅下调、政策重心继续下移的环境下，市场对陈麦的趋弱预期增加。不过也有市场人士认为，国家继续下调小麦拍卖底价的预期市场已经酝酿了很久，利空已经有所释放，加之当前陈麦市场尤其2018年产小麦粮源殆尽，预计这次底价下调对优质小麦及高质量普通小麦的影响不会很大。

底价调整政策落地，稳定市场意义深远

5月15日，国家举行最低收购价小麦拍卖，投放量为301.21万吨，实际成交量为3.64万吨，较上期减少8.17万吨；成交率为1.20%，较上期下降2.75个百分点。（底价调整前的最后一期）

近来，对国家小麦拍卖底价再度大幅下调议论颇多。市场普遍认为，政策性小麦拍卖底价连续下调，明确释放出国家去库存的信号，目的是把小麦稳定在合理的价格区间。预计新粮即将上市，用粮主体对新粮的关注度普遍较高，拍卖底价下调对市场的影响或将有限。

值得关注的是，在新麦即将大范围上市之际，国家公布此政策可见意义深远。一方面过来由于政策性小麦销售底价较高，拍卖交易一直低迷，成交处于低位。而最低收购价销售底价再次下调，将使政策性小麦到厂成本进一步下降，激发用粮企业采购热情，加快去库存进度。另一方面，由于当前流通市场高质量粮源基本见底，新麦在短期内还不能完全用于加工。国家在投放量维持高位的情况下，将投放粮源改为2017年与2018年小麦，这有利于调控市场粮价，为新麦收购营造稳定的市场环境