美元对金价潜在的压制作用不容小觑

　　黄金价格自2016 开年以来一枝独秀，其主要由一条主线引导、多个因素驱动。主线是美元指数的高位回调引导黄金连创新高，主要原因在于美联储加息尘埃落定导致的加息预期兑现和全球经济形势不佳，以致美国难以独善其身引发再次加息预期延后。

　　同时在黄金此次上涨过程中，也存在多个利多因素的驱动。首先，比较重要的一个因素是人民币的贬值预期；其次，春节假期，黄金再次展现避险魅力，一举突破1200 美元/盎司整数关口，一度测试1263 美元/盎司；再次，从资产配置的角度来看，由于全球股票市场表现不佳，大宗商品跌跌不休，各国货币宽松导致货币贬值等，推动投资者增加黄金的资产配

置比例，推高黄金需求。另外，地缘政局不稳对黄金也起到一定的利多影响。

　　综上，美元仍是影响黄金价格的最主要因素；其他因素虽然在短期内起到了重要的推动作用，但并不会主导黄金价格的运行。这就需要我们冷静判断当前黄金价格的走势，需警惕预期推动黄金过快上涨，利多因素过快消化后导致的黄金冲高回落。

　　中国市场的猴年首秀就出现了黄金高位回落调整的情况。从黄金的整体运行走势来看，虽然今年黄金或开启上涨周期，但预计以底部震荡稳固、中心逐步上移为主。从美元指数的运行趋势看，目前美元处于加息后阶段性见顶的时间区间，虽然再次加息或延后，但其对黄金价格潜在的压制作用仍不容小觑。

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