美联储议息会议是黄金涨跌引导主线

　　截至2019年6月，国际黄金累计涨幅近10％，其间最大涨幅达12.77％。其中，仅6月涨幅即为7.96％，月内最大涨幅为10.27％，这主要得益于美联储议息会议释放出年内降息的预期，2015年底开启的加息周期或迎来转折，市场压抑已久的买盘需求急剧释放。国际黄金快速突破2015年以来形成的振荡区间上沿阻力，并一举突破1400美元，最高上探每盎司1439美元，创下6年以来的高点。从这一点来看，美联储货币政策趋向依然是国际黄金价格的主导因素，而2019下半年国际黄金价格大概率将围绕美联储议息会议释放的信号波动。

　　从美联储货币政策的角度分析，由于美联储已经释放降息政策信号，国际黄金下半年的价格运行区间将上移，主要运行区间将保持在1350美元上方。因为，2015年底美联储开启加息周期以来，国际黄金的运行区间主要为每盎司1200美元至1350美元，而在美联储释放降息信号之后，国际黄金很快突破1350美元，上涨空间被打开。虽然，国际黄金价格在上涨过程会出现调整反复，但中长期上涨趋势基本确立。

　　从历史涨跌规律角度分析，国际金价中期涨跌走势大多数以围绕美联储议息会议释放的信号为主，因此，国际金价下半年也将围绕美联储议息会议召开时间形成一定的规律性。美联储下半年将召开4次议息会议，将分别在北京时间的8月1日、9月19日、10月31日及12月12日公布利率决议。由于当前市场预期美联储将降息，国际金价在每次议息会议召开前将在降息预期的带动下走出一波上涨，假若议息会议仅仅释放信号而未正式降息，国际黄金将大概率上演一波冲高回落调整的走势。

　　以6月议息会议为例，6月20日美联储公布利率决议之前，国际金价即开启上涨走势，但在关键阻力每盎司1357美元位置则维持振荡调整；议息会议释放出降息信号后，国际黄金一举突破每盎司1357美元，进一步打开上涨空间。

　　这种涨跌规律将在今年下半年历次美联储议息会议得到延续。大概率的运行规律将是，7月下旬之前，国际金价或以振荡回调整理为主，7月下旬至美联储公布议息会议前国际黄金将以上涨为主。假若8月1日，美联储议息会议再次释放降息信号，黄金将继续冲高上涨到下一个关键阻力步入调整；假若美联储未释放降息信号，黄金将直接步入调整。简言之，国际黄金下半年整体偏强，但基本在美联储议息会议公布利率决议前后各一周的时间上涨，其余时间则以振荡调整为主。下半年上涨目标位在每盎司1500美元至1520美元。

　　当然，影响下半年国际黄金价格的因素很多，但其他因素不是主导因素，仅起推波助澜的作用。操作上建议市场投资者重点关注美联储议息会议货币政策倾向为主，并根据提供的涨跌规律来验证下半年国际金价的运行走势。(祁青卿)