经管小札21：《投资大趋势》

二季度带娃出门，各种闹小毛病，然后看《木心》全集有点上瘾，所以经管小札和与子书都有一阵子没更新了。今天更新一个系列书，一共三册，叫做《投资大趋势》。

作为一个老股民二代，我可以说我是听着经济之声长大的，交易实况的背景音对我来说和新闻联播差不多熟悉。其实个人非常喜欢，作为金融专业从业者，都觉得时常有收获，很多节目质量很高，主持人比自媒体的水平也高多了，而且问答和语言表达的机会，比起动辄几十页，缺少脉络和对比的无论是策略还是行业还是公司研报都清晰的多。

没有跑题，因为今天推荐的这系列书就是经济之声在今年年初办的一个系列的访谈节目的访谈稿的出版，一共三册，分别是券商天团、基金明星和私募大咖，主要集中的话题包括对于市场热点的思考（例如对于白酒、新能源车、光伏和半导体的认知），对于今年和中期市场的预期以及个人的投资逻辑、体系和心得，我个人觉得很值，推荐给大家。

在阅读的过程中，你就会发现，都是大佬，但是大佬和大佬的想法还是很不同的，但是同样的是他们都有着自己完整的决策体系。

例如，很多大佬认为虽然新能源车估值很高，但是增长速度也会很快，毕竟渗透率会大幅提升，所以要抗住波动。也有人认为抱团是要瓦解的，宁德时代属于重资产模式，经营现金流有限。

例如，有人认为大金融已经是末代夕阳，银行往财富管理转型，券商却在资产负债表中搏杀越来越像银行，整体竞争非常大。也有人认为，大金融，如果市场出现普涨，上市公司业绩普遍上行，会经历估值中枢的上抬，会是一个机会。也有人认为，低估值的地产、大金融、煤炭等，估值已经低到时认为5年以后就不存在，但是无论是在资产配置中，还是在经济运行中他们都具有存在的必要性，所以是有着修复的前景的。

如果单纯看结论，会是个很搞笑的结果，但是如果拉长了去看每个基金、券商、私募自己的负债端来源，自己的投研思路，自己的交易体系，每个大佬的经历，就会发现各有合理之处，甚至都有不错的业绩。

其实这很正常，你看到有助力大单卖出的时候，能够成交，就证明对手方有着预期现在是便宜的人在。同样，你看到有抄作业的大笔买入的时候，别忘了，也有对手盘认为现在要出货的在。

所以想想年初大跌时候的调侃，多杀多的剧情，机构互道SB，其实就是交易的本质，我们拥有着不同的预期，你觉得贵了，我觉得便宜。而我们不同的预期取决于很多，我们的资金来源不同、我们的风险偏好不同、我们的预期收益不同、我们的行业认知和公司认知不同……

在诸多不同之中，我们根据自己情况，去找自己的路，同时看着外面缤纷的K线，告诉自己，赚自己认知范围内的钱，自己不如很多人，难以胜过时间，难以胜过市场，难以胜过人性，弱水三千，找合适的自己那一瓢，至于别的是不是有毒，没关系。

最近正好家里有事，大范围清仓，看着那些小码码有点心疼，预计今年的收益率应该就是停留在15%了，不过正好是时间，多看看书，梳理梳理想法，多看看新股的招股书，找找新的感觉。

每一次停留，都是为了更好地重新出发。