学习巴菲特好榜样
这是一篇面向投资小白的学习心得。
事实上，这个公众号开篇伊始，我就写了好几篇关于投资的普及性文章。能力有限，但是非常希望更多人能够走上投资的康庄大道，能够稳定的获得财产性收入，而不是成为股市的牺牲品。
获得稳定的收益有可能吗？有，只要你能够做到：
降低预期收益率目标，不要期望一夜暴富；
多学习，学巴菲特足矣。
时间就是金钱，知识就是财富。把时间花在学巴菲特上，你的投资自然会创造财富。
下面可能涉及个别股票，不是推荐，决策需慎重。
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巴菲特能学吗？
巴菲特能学吗？我认为能。
一是靠谱，其价值投资的理念具有可复制性，学了能用。
二是容易，其投资理念大道至简，通俗易懂，不复杂高深，门槛并不高，只要相信就可以坚决执行。
巴菲特的价值投资理念，对于普通的中小投资者，有非常大的指导意义，所以也是我本人热衷于学习他的最重要的原因。
换句话说，学巴菲特易，学索罗斯难。
但问题是为什么很多人不愿学、不愿做呢？
一是人性贪婪和恐惧，要不忍不住寂寞，要么贪功冒进。
二是学的一知半解，照搬照抄，刻舟求剑，效果不好。
需要明确的一点：学习巴菲特的目标，不是为了成为巴菲特，只是为了不让自己遭受重大失败，可以取得相对平稳的收益。
再重复一遍：学习巴菲特并不代表你就能够取得牛掰的投资业绩，只是能够保证你不输，取得相对满意的收益率。
这个目标小么？不小了，已经能够超过90%的盲目的投机者了。
过去十多年，在中国，除了投资房地产以外，没有哪个投资能够稳定的取得令人满意的收益率。而信奉价值投资的投资者，都能够或多或少的让自己的财产性收入翻上几倍，运气好的也能有十几倍，并不输于中国房价涨幅。
对于中小投资者来说，树立一个适当的目标，找到一个正确的榜样，是多么重要，只有方向对了，才能迈向正确的远方。
这一篇，就是简单总结一下我个人学习巴菲特的心得。
私以为，巴菲特可以学到的核心投资理念就两条：一是价值投资；二是安全边际。
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价值投资
长期看，股市是体重机。短期看，股市是投票器。——本杰明·格雷厄姆
价值投资本质上很简单，就是买有价值的东西。
你会产生疑问，难道会有人买没有价值的东西吗？事实上在证券市场，有时候由于人性的贪婪，恰恰会出现很多人争抢已经完全没有价值的股票。有的人还会美其名曰“有炒作价值”。
巴菲特说，买股票就是买公司。
比如你自己掏了100万，又借了50万，开了一家饭店。如果这个饭店每年能够稳定赚15万的净利润，这时候别人打算买你的店，你多少钱才同意出售？如果他只买10%的股份，你又能接受多少钱？
买股票就是买公司，就是成为了这个公司的股东。这个公司能赚钱、有希望，利润就会上涨，股票价值自然水涨船高。相反，如果这个公司不行了，利润就会下跌甚至亏损，股东可能会赔的一分也不剩。
股东为什么会有很高的利益？就是因为股东也承受了巨大的潜在风险。
价值投资的核心在价值，所以价值评估是中心议题。这里学问是很大，如何评估现有的资产结构、如何评估未来的收益、如何评估公司的竞争力等等，这些都很复杂。但是，我们可以挑简单的啊。
巴菲特常说，不要尝试越过七尺栏杆，挑一尺的越过就行了。投资又不是跳水比赛，比谁难度高。
对于很多从来都不投资的人来说，持有银行的股票就是最好的投资。很多人敢把自己的钱放在银行存定期，怎么不敢把这个钱买银行的股票？光是银行股票的分红率，就远超过存款利息，更别说未来可能的涨幅了。
当然，如果你心里承受不了股价的波动。退而求其次，哪怕是把钱存到余额宝等货币基金上，也比存定期强。
中国的银行现在赚的就是垄断的钱和信息不对称的钱。要么银行赚你的钱，要么你赚银行的钱。
今年很多银行股票涨了30%多，不是涨的多了，而是原来都太便宜了。
当然，价值投资最大的风险就是：1、公司没有发展，价值日益损耗；2、从来也不分红回馈股东。由此导致的结果就是，股价可能长期低于价值，持有人损失机会风险。
由此引发的第二个核心投资理念，安全边际。
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安全边际
我们也不会买没有安全边际的股票，就算某些“专家”宣称还会涨。——巴菲特（1966）
价值投资的核心是价值。但是价值评估本身是主观的，是不准确的。怎么办？
格雷厄姆提出的解决方案就是安全边际。
如果你评估一家公司股票值10元，那么8元钱购买价值10元的股票安全边际就不够。因为自己的评估可能会出错，可能价值只有7元。
所以6元购买10元的股票就比8元购买10元的股票安全边际更大。
巴菲特在1958年致股东的信中提到，以平均51元买入Commonwealth，巴菲特评价其内在价值为135元，但是年底以80元就卖出了。为何卖出呢？答案很简单，因为有了安全边际更高的投资。“毕竟，80 元相对于内在价值 135元而言的低估程度，与 50 美元相对内在价值 125 元的低估程度比较，是不同的”。
同样拿银行股票为例，有没有安全边际，有多大的安全边际？
如何评估一家银行的资产质量，盈利能力，这个很复杂。但也未尝不可以用市盈率、市净率、分红率等几个简单的指标来评价。
以兴业银行为例，2018年年底其股价仅为净资产的0.7倍，相当于打了七折。要知道，目前你打算在中国建立一家银行几乎是不可能的，就算你可以出资建立一家银行，实缴资本也一分不能少。然而你却可以用七折的价格购买兴业银行的股票，股息率超过4.5%。
如果你把钱存在兴业银行，五年定期整存整取利率才3.2%。
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小结
巴菲特早期成立合伙企业，那段时期致合伙人的信，里面有大量的干货，值得反复研读。包括后期他也持续的撰写致股东的信。这也是为什么巴菲特值得学习而且能够学习的地方。他充分的披露了他的投资标的，投资逻辑，这就是活生生的案例和模板。
巴菲特固然不是一两句话就能够总结和概括的，但是如果你的投资预期收益率目标不是很高，可以很快的学会，并上手实践。
但方法好学，理论难悟，而最难的就是人性本身。
贪、癫、痴，耐不住寂寞，实践价值投资未尝不是一场修行。如果不能做情绪的主人，处处被情绪所左右，学了多少东西最终都会动作变形，一败涂地。
股价稍微波动就沉不住气，巴菲特很多投资也是经历过好几年的浮亏。
巴菲特说，如果你不打算持有一只股票十年，就一分钟都不要持有。我们并不一定要刻舟求剑。巴菲特很多股票也不是持有十年。这只是说明了一种投资态度。
过去十年已经过去，未来再来一个十年。别的不敢说，我做个小的判断，未来十年中国房价将不会像过去十年一样，最好的投资还是股票。
人生最重要的投资就是自己