我长期关注的一只股票

今天,跟大家聊一只曾经公认的优质白马股:老板电器。

自上市以来,老板电器的利润快速增长,股价也翻了十多倍,市场给的估值很高。正所谓期望越大,失望也就越大。2018年老板电器的营收和净利润陷入滞涨状态,股价立马就腰斩,即戴维斯双杀。

股价涨的时候,人们看到的都是利好,是黄金十年;股价跌的时候,人们眼中都是利空,看未来都是风险。

当老板电器不再是那个受万众瞩目的明星时,也许恰恰是研究最好的时候,因为期待不多,稍有好的表现,都属于超预期。

1、品牌。

老板电器的主营产品,是油烟机和燃气灶。公司取得了吸油烟机22年国内销量第一、连续五年全球销量第一的佳绩,是当之无愧的厨电龙头。

在厨电领域,老板和方太占据高端市场,华帝和美的占据中端市场,其他品牌占据低端市场。

在京东上搜索油烟机,简单看一眼,就可以发现老板电器的价格比华帝、美的等品牌高很多,不在一个层次。为什么会这样?油烟机又不是多难的技术,为什么美的不做高端产品呢?

其实,不是美的、华帝不想卖高端油烟机,而是他们如果提价到老板一样,客户就都跑去买老板了。就好像同样价格的宝马和长城,哪怕什么配置都一样,我们只会选择宝马;白酒也一样,茅台敢卖1000多,别的只能卖几百块。不是不想,而是不能。

油烟机产品,是一旦买回家,就得相伴好多年。消费者没有专业能力去鉴别哪家的更耐用,无法判断好坏,只能相信品牌。

在消费者心中,老板电器已经是高端油烟机的代名词,这是最深的护城河。

2、成长空间。

房地产调控,新房购买量变少,很多家庭都有油烟机了,老板电器还有成长空间吗?

首先,从政策面看,国家鼓励新建住宅全装修交付,明确提出到2020年,新开工全装修成品住宅面积达到30%。在精装修住宅中,油烟机、燃气灶几乎是标配。

而房地产商,也倾向于和老板方太这样的高端厨电合作,因为名头大,哪怕实际上装的型号不是最好的。

去年我装修房子时,找的是某知名装修公司全包,对方给我的套餐中就写了一大堆品牌,比如油烟机用的是老板的,地板用的又是某某知名品牌的。

可见,精装修越来越多,利好品牌厨电。

其次,消费升级是大趋势。现在三四线城市中,很多厨房用的都是杂牌的老油烟机。如果要换机,大多都会选择品牌油烟机,毕竟一台油烟机要用很多年。

3、财报。

老板电器是一家不差钱的公司,没有长短期借款,现金超多。2019年年报中,老板电器流动资产是90.52亿,其中54.14亿都是现金和银行理财。

让我眼前一亮的是,应付票据、应付账款和预收账款都很多。

应付票据和应付账款多,是从上游供应商拿先拿货,后付款;而预收账款多,是下游经销商先付款,再拿货。这两项指标,意味着老板电器竞争力很强,上下游都要讨好它。

其实,老板的财报没什么好说的,很干净。

4、走势。

从走势图看,老板电器有开始一轮新的上升趋势的可能。不管突破是否成功,它都将是我长期关注的公司之一。

趁着行情震荡,我还会分析更多看好的的公司,特别是表现抗跌的。但看好只是主观,不管曾经对多少次,终究是会有看走眼的时候。希望大家务必抱着择强汰弱的心理,跌了不是抄底的机会,也很可能是我看错了;涨了不用恐高,说明看对了。

以上只是个人的一点粗浅看法,希望对你有帮助。

明天见~

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