一个经典配置方案！适用于海内外经济局势不定的当下

近年来，消费、医药、科技等“成长板块”表现强势，而金融、地产、周期等“传统行业”则迟迟不涨。由此可见，A股投资不仅要看对方向，做好配置也至关重要。当前，海外局势、国内经济、政策导向都在发生变化，继续坚持对“成长板块”长期配置的基础上，或许也需要增加对“传统行业”的短期配置。

海外局势：拜登当选，周期修复

据外媒报道，在近日举行的总统大选中，民主党候选人拜登获得超过270张选举人票，成功当选新一任美国总统。从拜登的竞选主张来看，其上任后将积极控制新冠疫情，采用扩张性财政政策，更新落后的基础设施，强化对科技及金融监管，上调富裕群体所得税和资本利得税。整体来看，拜登的举措有利于美国经济复苏，叠加疫苗取得积极进展，或带来海外周期股的修复。

图1：拜登主要竞选主张

数据来源：根据公开资料整理

国内经济：复苏延续，或超预期

4月以来，国内疫情得到了较好的控制，复工复产取得明显成效，在全球范围内可谓“独树一帜”。尽管如此，“传统行业”表现仍然不佳，背后主要是市场对经济复苏信心不足。从近期公布的数据来看，9月制造业PMI和非制造业PMI均明显上升，出口增速更是修复至9.9%的高位，经济复苏态势延续且有望大超预期，这有利于“传统行业”的股价修复。

图2：国内经济复苏或超预期