估值模型 （八）折旧和摊销
先看折旧的计算：
第8行到第11行，是这张折旧计算表的汇总内容，第9行的资本性开支被引用到现金流量表的投资活动现金流出，第10行的折旧费用则被引用到利润表的折旧费，第11行的固定资产净值等于固定资产期初余额+资本性开支-折旧，这个净值金额被引用到资产负债表的固定资产科目。
第13行到第17行，是手动填写固定资产的投资金额。我在《资产负债表》那篇中提到过，长期资产投资有两处填写假设条件的地方，一处是在经营假设条件表里，另外一处就是这张折旧计算表的13行到16行这里。
第19行到第31行，则是逐年计算每年投入的固定资产的折旧。
第20行，列出了现有固定资产和新增固定资产的折旧年限和残值。这里不同于可研报告模型里的方法，并没有把固定资产按照不同折旧年限进行分类再计算折旧，而是假设了所有固定资产采用平均折旧年限来计算。
第21行到31行的F列，用EXCEL的transpose公式（行列位置互换），把第17行中列出的每年的固定资产投资引用过来，然后逐年计算折旧额。注意，这里计算折旧的时候，我是取了第一年按照半年来计提折旧；也可以考虑当年的固定资产投资，在次年计提折旧。我习惯的做法是当年的固定资产投资金额在次年提折旧。因为在EXCEL的计算中，各种金额都是默认期末发生的，例如2020年的投资额20,750是在2020年底才生产的，所以它的折旧费用就从2021年开始计算。我也看到过不少模型是当年投资当年计提折旧的，所以这里就在投资的当年考虑了半年的折旧费用。
我在这里做了一个特别简单的无形资产摊销计算，没有考虑新增的无形资产投资和摊销。如果模型考虑新增的无形资产投资，那么它的处理方式，就要参照图1中固定资产投资和折旧的方法了。同样，如果不考虑新增固定资产投资，那么我们的固定资产的折旧计算也可以用图2的方法来做。
先看第8行到第12行：
G列2019年蓝色字体，是留出填写历史财务数据中的无形资产金额。
第8到11行中，2020年及以后年份的无形资产计算等于上一年度的无形资产金额减当年的摊销金额。以单元格H9为例，H9= G9-H15。
第12行的无形资产合计金额被引用到资产负债表的无形资产科目。
第14行到17行，则是分别计算摊销，第18行的合计金额被引用去了利润表的摊销费用。
看完这两部分，你是不是觉得这比前面可研报告模型的计算简单了很多？可研报告是参照新建项目的经济评价来做的，所以涉及折旧和摊销的内容就做得很细致。我们在实际应用中，还是要根据目标公司的资产状况来设计折旧和摊销的模型计算。