卢布面临巨大贬值风险 打击俄经济的或是第二波疫情或是再一轮制裁

前俄罗斯总统顾问、经济学家谢尔盖·格拉济耶夫近日表示，卢布正面临巨大的的贬值风险。

根据格拉济耶夫的数据，卢布正由于俄罗斯中央银行实行的“浮动汇率”政策而大幅贬值。在莫斯科交易所中，美元汇率达到了76卢布，欧元汇率达到了89卢布，而自2016年2月以来，这还是卢布汇率第一次达到这样的低点。 谢尔盖·格拉济耶夫认为：“与2009年和2015-2016年的情况类似，俄罗斯在货币贬值幅度方面再次位居所有产油国之首。” 格拉济耶夫认为造成卢布快速贬值的主要原因是中央银行一直奉行的卢布汇率自由浮动政策。

卢布汇率自由浮动政策是俄罗斯中央银行于2014年实行的货币政策，该政策的本意是促进俄罗斯央行货币政策的效率，确保物价和卢布汇率的稳定，并打击做空套利者，降低货币市场对国家的依赖。但是经过数年的实践，事实证明该项政策的效果似乎在与人们的预期背道而驰。

所谓卢布汇率自由浮动政策，顾名思义就是俄央行放弃对卢布汇率的自动干预机制，不再以可预期的方式在卢布兑欧元和美元的汇率超过限度的时候入市支持卢布，即“卢布的汇率由市场决定”。从该项政策生效开始（即2014年11月10日），俄央行不再对外汇篮子走廊设定上限和下限，也不再保持对外汇篮子走廊的经常干预。

格拉济耶夫认为，该政策的弊端已经充分暴露。例如，挪威和巴西作为产油国并未使用浮动汇率政策，因此即使石油价格暴跌，这两个国家的货币跌幅也维持在平稳的区间内，并未像俄罗斯货币一样应声暴跌。这也就说明了，油价下跌对那些政府参与汇率调节的国家并没有过大的影响，这些国家的货币也更加稳定。格拉齐耶夫认为，正是因为俄罗斯将卢布完全置于市场调节的环境中，才导致了卢布贬值严重。随着美元价格的急剧变化，卢布将不可避免的继续下跌，而货币投机者对此类状况最感兴趣。

俄罗斯著名经济学家米哈伊尔·卡钦也表达了类似的观点，他也认为卢布将继续贬值，但是他给出了更加确切的时间——今年秋天。众所周知，俄罗斯经济在疫情期间遭受重创。米哈伊尔·卡钦强调，自由主义者不知道如何拯救俄罗斯经济。由于俄罗斯经济已经停止增长，因此应对这场危机的唯一方法就是贬值货币。这位经济学家认为，官员们现在的做法都只是在某些经济领域修补漏洞。

卡钦还预测，在不久的将来，精英阶层将从普通俄罗斯人那里搜刮财富，即俄罗斯的纳税额即将上涨。在税收的帮助下，政府支付的钱最终都会回到政府的口袋。值得注意的是，卡钦对俄罗斯经济向来抱有最悲观的预测，因此其观点仍需辩证看待。

另一位著名经济学家雅科夫·米尔金确信，俄罗斯的贬值并非经济环境造成的不可逆转的局面，而是政府是有意启动的，因为这将大幅减少预算赤字。米尔金认为，如果俄罗斯的国家赤字已经达到了1.5万亿卢布，那么国家除了贬值货币将别无选择。根据米尔金的估算，货币贬值将为预算带来2.2万亿卢布。

米尔金认为，如果卢布继续贬值那么俄罗斯居民的钱包将遭受巨大损。但是卢布没有必要贬值到80卢布/美元，因为80卢布/美元的汇率有些“大材小用”了，因为俄罗斯的国际储备正在增长。

著名经济学家鲁斯兰·格林伯格在接受采访时表示卢布贬值是不可避免的。自疫情开始以来，卢布的下降趋势更加令人震惊。2月底，1欧元可以兑换68卢布、1美元可以兑换64卢布，而现在可以分别可以兑换87卢布、74卢布。格林伯格认为，可能到来的第二波疫情、油价下跌、制裁以及俄罗斯联邦中央银行关键利率下降的预期都不利于卢布。但是他认为没有必要过度担心，因为俄罗斯也在成长。

“俄罗斯的经济和金融部门比1998年处于更稳定的状态。现在，俄罗斯拥有更多的黄金和外汇储备，而且通货膨胀率是稳定的。但是，应该担心的是工资的下降和失业的增加，以及物价的上涨。俄罗斯部分企业已经开始降薪裁员，或者降低奖金，削减员工工作时间。”

格林伯格分外关注货币贬值情况下的物价变动：“进口家用电器，汽车，奢侈品的价格上涨尤其明显，涨幅达到了20-30％。由于卢布贬值，农业、工业加工产品都在涨价。在我们国家，几乎任何产品都具有进口成分：香肠中的香料和防腐剂、用于饲养动物和兽医制剂的复合饲料以及面食和谷类食品的包装等。现在，除了季节性产品，其他所有东西都变得越来越昂贵。”

一些经济学家则更为宏观的分析了俄罗斯面临的经济环境，并将其与如今的政治局势密切的联系了起来。俄罗斯经济学博士米哈伊尔·杰利金认为，俄罗斯复工复产面临的是灾难性的开局，能源价格跌至谷底，中小企业经济停滞，服务业濒临崩溃，因此毫无疑问卢布将继续贬值。

所有的这些因素都表明了国际局势对俄罗斯经济的影响将进一步加剧。专家认为，俄罗斯经济正在遭受强大的打击，给予俄罗斯致命一击的，可能是第二波疫情，也可能是下一轮西方制裁或俄罗斯境内大规模动乱和白俄罗斯模式的罢工。如果这些情况真的发生，那么，俄罗斯即使避免了经济萧条的局面，经济停滞也在劫难逃。