东方基金冠军舵手蒋茜再出新基，掘金“A+H”两地成长机遇
在当前股市经历一轮较大幅度的回调后，新基金建仓或迎来更为适宜的时机。
撰文/杨悦
出品/每日财报
近期，股市经历了一轮较大幅度的调整后已逐步企稳，在低估值板块补涨行情演绎后，市场或将逐步回归主线。中国经济正处于转型升级阶段，受益于长期发展目标的新能源、科技、碳中和等领域，仍会是经济发展的重要主线。
东方基金权益投资部总经理、投资决策委员会委员蒋茜对此类投资可谓颇有心得。
其管理的两只权益基金——东方创新科技混合和东方主题精选混合，2020年度全年涨幅在银河证券分类的222只同类基金（偏股型基金，A类）中分别位居第一、第二，全年净值增长率均翻倍。【数据来源：基金定期报告 银河证券《中国基金业绩评价报告（滚动月报版）》，数据截止日期2020.12.31，评价日期2021.1.4】
据悉，今年4月初，拟由“冠军基金经理”蒋茜执掌的又一力作—东方鑫享价值成长一年持有期混合基金将正式发售，在当前股市经历一轮较大幅度的回调之后，新基金建仓或迎来更为适宜的时机。
在过去的2020年，涌现出了一大批黑马基金经理，其中一些新秀基金经理，业绩可圈可点，蒋茜先生就是其中之一。
虽然他2017年5月才加盟东方基金，但过去在市场中的摸爬滚打让其逐渐形成偏价值成长的投资风格，擅长在市场中寻找投资的确定性，通过实践调研挖掘真正的优质公司。
由他管理的两只产品——东方创新科技混合、东方主题精选混合凭借出色的回报表现成为耀眼明星。根据银河证券基金研究中心数据显示，2020年东方创新科技混合净值增长率达112.38%，跑赢同类普通偏股基金（A类）同期业绩比较基准，排名同类基金（偏股型基金A类）首位（1/222）。另据基金季报显示，该基金份额从2019年底的0.45亿份增长到2020年底的3.20亿份，增长幅度高达611.11%。同期东方主题精选混合则以108.42%的净值增长率排名同类普通偏股型基金（A类）榜眼（2/222）。【数据来源:银河证券《中国基金业绩评价报告（滚动月报版）》，截止日期：2020.12.31，评价日期：2021.01.04】
蒋茜，清华大学工商管理硕士，11年证券从业经历。现任东方基金权益投资部总经理、投资决策委员会委员，东方主题精选混合型证券投资基金基金经理、东方创新科技混合型证券投资基金基金经理。
据公开资料显示，蒋茜擅长采用GARP策略（即寻找某种程度上被市场低估的股票，同时又有较强的持续稳定增长的潜力）配置成长个股。
他认为，成长创造价值，投资就是通过长期持有具备高质量成长性的优质公司从而获得资产的增值。
高质量成长的本质来自于公司是否能够为用户和社会创造价值，创造了怎样的价值，以及为股东实现了怎样的回报，两者必须兼具才能实现高质量且持续的增长。
即将发售的东方鑫享价值成长一年持有期混合基金中，蒋茜也将运用这样的投资理念，力求实现资产净值的长期稳健增值。
据悉，东方鑫享价值成长一年持有期混合基金是一只偏股混合型基金，基金股票资产占基金资产的比例范围为60%~95%，值得关注的是，除了能投资A股外，该基金还能投资港股，且投资于港股通的比例不超过股票资产的50%。
2021年年初，港股市场表现亮眼，不断有南向资金涌入，在近期港股市场的科技类股票经历短期调整后，港股市场正迎来更多的投资机会。
在投资框架上，蒋茜将通过三位一体相结合的方式深入挖掘优质“好公司”，即自上而下探寻社会变迁带来的投资方向、通过中观行业比较确定景气周期，同时自下而上采用GARP策略配置成长个股。
在投资思路上，蒋茜致力于寻找从1到N内在价值确定性的成长。首先是通过空间、赛道、景气度等指标把握行业未来成长，其次通过竞争壁垒、竞争格局、产业地位、优秀管理层等指标把握优秀公司确定性，最后通过业绩兑现能力、现金流、ROE、ROIC、收入增速毛利率等把握高质量增长。
值得一提的是，东方鑫享价值成长一年持有期混合基金还设置了最短1年的持有期限。显然，锁定持有期能有效避免投资者习惯性“追涨杀跌”而错过的长期投资红利，同时也能培养其长期投资的习惯，收获时间的玫瑰。
来自支付宝的数据也表明，长期持有获得的收益远超频繁交易、追涨杀跌。
截至2020年7月中旬，购买了偏股型基金的“基民”中，频繁操作5次以上的人，一年下来平均仅赚了5%，而坚持持有一年、拿住不动的用户，平均赚了30%，也就是说，基金越拿得住，持有时间越长，越有多赚的胜算。
同时，对于管理人而言，相对稳定的管理规模亦可降低流动性风险的冲击，有效平滑了资金进出节奏，相对拉长久期操作，提高获取超额收益的机会。
展望后市，蒋茜认为，低估值板块阶段性补涨行情演绎之后，市场将逐步回归主线，以创业板为代表的成长板块仍将是市场投资主线，核心方向看好科技创新和高端制造。
科技创新方面，5G周期加速科技创新进程，相关产业链的上市公司业绩确定性较强，看好相关产业链的投资机会，细分领域包括消费电子、半导体、云游戏、云计算、大数据和智能驾驶等细分领域。
在高端制造方面，蒋茜看好光伏和新能源汽车两个方向，行业景气度处于上行周期，国内上市公司具备全球配套能力，且成本优势巨大，未来很多上市公司会充分受益产业发展。
值得一提的是，近期A股、港股市场都面临较大调整，2月18日春节假期后一直到3月8日收盘，上证指数已跌去6%，恒生指数跌去8%，创业板指更是大跌20%。
业内人士分析认为，美债收益率快速上行，给高估值权益资产带来压力；市场总体资金面偏紧，加之央行回笼部分资金，投资者出现货币政策转向的担忧以及市场恐慌情绪蔓延，信心比较脆弱等是近期股市大跌的主要原因。
其实，年前蒋茜就已经预见了风险，他认为，经济复苏的进程未必一帆风顺，短期流动性和风险偏好的变化对市场的影响都值得重视。因此，对2021年市场保持谨慎乐观，从投资角度来看，应基于长期价值判断，淡化短期波动。
虽然当前市场动荡，但看好中国股市的长期走势也成为共识。国泰君安观点认为，经过持续调整，市场对贴现率预期上升导致的估值压力已经反映较为充分，目前，沪指已经回到去年箱体震荡区域，进一步下跌空间有限。
此外，2020年股市资金净流入1.3万亿，2021年A股资金流入规模有望超万亿，险资、社保基金、公募基金、外资等长期资金有望加速入市，夯实A股向好基础。
因此4月初发售的东方鑫享价值成长一年持有期混合基金或可成为基民们逢低择时入市的选择之一。在经历一波股市优质资产价值回归后，也将给擅长采用GARP策略的“冠军基金经理”蒋茜更好的布局及发挥空间。
备注：东方创新科技基金合同生效时间：2015/9/8；2016-2020年各年度净值增长率分别为-18.37%、4.76%、-29.94%、56.03%、112.38%，同期业绩比较基准分别为-7.07%、10.73%、-13.57%、21.43%、16.22%。张洪建任职2015.9.8-2016.7.1，邱义鹏任职2016.7.1-2017.1.19，郭瑞任职2016.12.27-2019.8.29，蒋茜任职2019.8.29至今。东方主题精选基金合同生效时间2015/03/23;2016-2020年各年度净值增长率分别为-22.0%、-1.70、-34.74%、35.68%、108.42%同期业绩比较基准分别为：-7.07、10.74%、-13.54%、21.41%、16.22%。邱义鹏任职2015/06/30-2017/01/19,王晓伟任职2016/11/02-2019/01/02，蒋茜任职2010/01/02至今。（以上数据来源：本基金定期报告，截止2020.12.31。）
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