基金什么时候买,最赚钱? 2024-04-28 16:41:43 很多基金小白纳闷:同样投一个基金,别人赚了大钱,而我却亏的一塌糊涂,这是为什么?难道是我买的基金是山寨货?找了市场最牛逼的基金经理人,买了过去业绩最好的基金。为什么到我手里半年,却亏了30%?难道基金经理人的历史业绩都是包装出来的?买基金赚钱只能靠运气? 1.0 根源:买的时间点错了!经常有人问网叔,买哪个基金好?却很少有人问,基金应该什么时候买?买对基金重要,但买对时间更重要! 买基金,择时为王。我们拿中证500指数基金进行回测:2018年10月18日,是过去5年股市的历史最低点。如果你在那一天买入中证500指数基金10万元。到2020年9月28日,你的本息将变成149500元,总收益49.5%,赚了49500元。但是,如果你买入日期是2015年10月18日的话。到2020年9月28日,你的本息是87800元,总收益-12.2%,一共亏了12200元。现实残酷:同样的中证500指数基金,同样是投10万。 买对了时间点,2年时间赚近5万。买错了时间点,5年时间亏1万多。 为什么择时对结果影响这么大?我们来看一下我们上面回测的两个时间点的PE点位图。(图片来自乌龟数据)从图中我们发现:2015年10月18日,PE高高在上。而当时的PE在47左右。2018年10月18日,指数点位和PE估值落到了近5年的历史最低点。PE只有19.26。简单讲,2015年10月18日买贵了。那么,怎么判断是否买贵呢?答案是看PE。PE中文名叫市盈率,可以简单理解为内涵价值。 PE(市盈率)=每股市价/每股收益每股市价,就是当前一股股票的价格。每股收益,就是是普通股股东每持有一股一年所能享有的企业净利润(也包括亏损)。一除,就是当前持有的股票价格,企业需要干多少年才能回本。买股票(股票基金可以理解为打包了一组股票)的本质就是出资成为公司的股东,让公司替我们赚钱。比如,你投资的股票市值1亿,每年利润1000万,则PE=10,意味着你的投资10年后才能收回成本,行话叫10倍估值(10倍市盈率)。一只基金的PE越小,我们收回投资成本的时间就越短,也就是越便宜。投资想要赚钱,很简单,买的便宜,然后低买高卖。 便宜,就是价值被低估,PE处在历史低点的时候。 想要便宜,就要等待和择时。 2.0那么,具体该怎么择时,判断基金的买点呢?大方向上,记住一点:熊市买,长期持有,牛市卖熊市的底部的时候买基金,闭着眼睛“瞎买”都很难犯错。那么,怎么判断大盘的牛熊呢? 主要看三个指标:巴菲特指标,全部A股等权市盈率,A股平均市净率(1)巴菲特指标巴菲特指数,就是股市的总市值比上国家的GDP。巴菲特认为,若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内,买进股票会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票,就等于在“玩火”。下面就是巴菲特指标图,我们可以发现它的走势跟沪深300如出一辙。(图片来自乐咕乐咕)回到波动更大的中国市场,历史回测我们可以得出一个简单的操作方案:巴菲特指标低于70%时,代表低估,可以大胆买入。巴菲特指标处在70%-90%时,不高不低,以持有操作为主。巴菲特指标高于90%时,严重高估,可以离场了。网叔做了一个播报图:(2)全部A股等权市盈率前面讲过,判断一个基金买的贵不贵,核心的指标就是PE(市盈率)。整个市场也一样。以10年为一个历史周期:如果全部A股等权市盈率处在过去历史的30%以内,基本可以判定市场已经严重被低估,全市场处于熊市。如果全部A股等权市盈率再过去历史的70%以上,基本可以判断市场已经严重被高估,全市场进入了牛市。下面是过去15年全部A股等权市盈率走势图:(图片来自乐咕乐咕)估值最高的那几处,就是过去15年的那几个牛市顶。估值最低的那几处,就是过去15年的那几个熊市底。为了更加方便查看,网叔也做了一个播报图:(3)A股平均市净率市净率(PB)=每股股价/每股净资产如果股价是1元,每股净资产是1元,那么市净率就是1。市净率1说明什么?买股票,本质就是买一家公司的所有权。市净率1说明即便公司倒闭清算了,你也不会亏钱,1股就能清算1元的净资产。但是大部分情况下,市净率都是大于1的。也就是说,1股的净资产低于1股的股价,公司倒闭清算你肯定会亏的。多的部分就是溢价。我们看市净率,就是为了了解市场的溢价有多高。很显然,溢价越高,风险就越高。如果说,看市盈率是看预期,看想象力。那么,看市净率就是看底线,看万一产生极端风险,我的投资还能拿回多少钱。所以A股平均市净率,我们主要在牛市底部的时候看。下面是1998年以来A股的平均市净率:(图片来自乐咕乐咕)判断大盘牛熊的实操应用场景:(1)大方向上,可以确定什么时候入场。如果你在牛市的时候对买股票基金产生了浓厚的兴趣,但这个时候肯定是不能入场的。那么什么时候入呢?跌30%,40%,50%,60%,70%?有时候,疯牛涨的太狠,跌50%也不一定便宜!如果没有具体的数字指标,盲人摸象,非常容易抄在半山腰……这个时候,如果你会看巴菲特指标,会看全部A股等权市盈率,就不会踩坑了。(2)投主动基金,尤其是非行业主动基金的时候。主动基金,尤其是非行业主题的主动基金,投什么,是基金经理人的个人风格决定的。这个时候,怎么择时呢?怎么判断买点是贵了,还是便宜了?最简单的方式,就是巴菲特指标和全部A股等权市盈率是否进入低估区域。3.0讲完大盘牛熊的判断方法,下面讲讲指数基金和主动基金的行业主题基金怎么择时。(1)指数基金怎么择时?指数基金可以做到非常“精准”。为啥?首先,指数编制相对来说非常科学,选取的都是一个领域最具代表性的股票。并且,成分股变动不大,有一定的稳定性。其次,指数是公开透明的。再次,指数基金是“无脑”跟着指数持股的,属于被动投资。所以大方向上,投资某个指数基金,看这个指数的PE(市盈率)或者PB(市净率)的历史百分位(一般10年)就可以了。低于30%,低估,可以投。高于70%,高估,逐步卖出。30%-70%之间,主要的动作就是持有等待。周期股指数,主要看PB(市净率),比如中证银行、全指金融、证券公司等。 其它基本都是看PE市盈率的。那么,问题来了,哪里看?推荐2个:天天基金(APP)—首页—指数宝—低估榜单蛋卷基金(APP)—首页—指数估值如果想要研究再深一点,还可以看乌龟数据(需要付费)。乌龟数据(PC)—指数温馨提示:指数基金择时的时候,还是要看看大盘的巴菲特指标和全部A股等权市盈率的。万一,你查阅的指数数据统计出错了呢?万一,它最近大换股了呢?(很少见,但不代表不会发生,比如最近的恒生指数) (2)主动基金的行业主题基金怎么择时? 主动基金的行业主题基金择时,抓“行业”两字。比“医药”主题的主动基金,就参考一下中证医药指数、全指医药指数等。如果指数已经很高,那么这个主动基金所持的股票,大概率也高估了。这个时候,就不要傻乎乎去接盘了。另外,主动基金的选股权完全在基金经理手里,他怎么选,你是不知道的。所以稳妥起见,比起普通指数基金,更需要看大盘情况。大盘情况,就是前面讲的要看一下:巴菲特指标和全部A股等权市盈率本节结尾,网叔做一个不同基金择时的方法汇总:4.0糟糕的择时,是基民亏钱的根源之一看一组数据:2007年牛市,公募股票基金的市场存量有3万多亿。当时没几个机构买基金,主要是散户。也就是说,散户持有了3万亿。 但是到2015年牛市前,公募股票基金就只剩下1.5万亿。在牛市的高点接盘,一轮熊市之后,跑了一半。借着2015年那波牛市,后面又新发了1.5万亿股票基金。然而到2018年第4季度,公募股票基金规模却变成了1.2万亿。 其中一半还是保险公司等机构持有的,散户只剩下不到5千亿了……3年熊市,又熬走了一大半:或者抛弃了原来的基金,或换了新基金。从2007年到2008年底,11年时间,公募股票基金从3万亿变成了5千亿……追涨杀跌是基金散户的典型的操作。播种的季节拼命跑,收获的季节拼命上车。 择时一团糟,反季节蔬菜大生产……公募基金业内人士把这种现象归纳为8个字:需求端傻,供给端坏需求端傻,就是牛市明明已经涨上天了,你还非要上车去做接盘侠……“谁能阻挡少年的赴死之心?”供给端坏,就是牛市的时候拼命忽悠小白上车……5.0基金公司明知散户傻,还“顺势而为”,拼命在牛市忽悠上车如果你问网叔,哪个行业是你最不喜欢的?网叔会毫不犹豫地告诉你:“金融”。这是我过去10年接触最深的行业,也是我见过的最丑陋的合法行业。金融行业几乎都有一个共性:反人性。你想在这个行业挣到钱,就得学会克制自己人性中随波逐流的一面。时刻警惕自己的贪婪、恐惧,患得患失。时刻清醒,远离乌合之众。以投资为例,其表面是决策的艺术。实则能做好决策,必须克服一个个人性的弱点,把另一个自己安排得明明白白,一次次地击败“他”,一次次地涅槃重生。这是我人生最初看到的金融,金融的A面。曾经欣喜若狂,以为触摸到了真理。但现实并非仅此。很快我又看到了金融的B面。在一场血淋淋的浩劫之后发现这个领域,真真想挣到大钱的,仅仅靠自我的修炼是远远不够的。成功的金融人士,他们明知故犯,会充分利用人性的弱点。顺应大众的贪婪、恐惧、患得患失。顺应大众必然会犯的错误,然后火上浇油,从中牟利。太多金融行业成功的故事背后,都是一将功成万骨枯的喋血往事。2020年7月上旬,结构性牛市,医药、消费冲天而起。汇添富一个基金一天募集了400亿,鹏华一个基金一天募集了1300亿。有点常识的人都知道,熊市的时候建仓,牛市的时候收获。低买高卖才是投资的真谛。基金公司作为专业选手,这个道理肯定知道。那么,为什么它还要反其道而行,在牛市拼命发新基金?说来话长。有很多人听说过一句话,基金是一种机构和投资者风险共担,收益共享的投资方式。但真的是这样吗?基金公司又没和你一块投入本金进入股市,风险其实全是你的。如果说他有风险,无非是基金业绩不好没人买,损失前期投入的风险。 在买基金之前,你得先知道基金公司靠什么来赚钱。 公募基金的本质是一家资金托管机构,并没有投入自己的本金和你一起投资,公司永远不会因为投资者赔钱而直接亏损。那么,基金公司靠什么挣钱? 答案是管理费。按照基金规模每日计提,以股票基金为例子,股票基金的年化管理费为1.5%。 每天从你基金里拿一点,一年拿够1.5%。旱涝保收。但这个比例,小资金是没什么玩头的。基金公司想要赚大钱,还是要看规模。一亿的盘子,1.5%的管理费,一年也就150万。但如果你的盘子做到1000亿的话,一年就是15亿,平均每天都能挣躺着挣410万。而管理1个亿和管理1000个亿的收入差1000倍,但成本几乎是一样的。新基金想要做大规模,必须满足两个条件:(1)领衔的基金经理过往要做出非常牛逼的业绩; (2)在牛市发行。牛市能做大的规模的道理也非常简单。熊市的时候根本没几个人会关心股市,去买股票基金。即便是2600点这样的黄金坑,市场最牛逼的基金经理发新基金,也就只能走个几十亿。而到了牛市,你看,人都疯了。一个基金,一天几百亿,上千亿都能卖出来。人性就是喜欢追涨杀跌!你这个时候发新基金做规模,就是一发一个准。而基金公司的收入来源靠规模,这个时候到底发还是不发呢?发,大概率会把韭菜往火上烤。 不发,谁又会跟钱过不去呢?基金公司,哪个基金经理根本拒绝不了这个诱惑。即便强调淡化择时,国内最牛逼的基金经理之一的朱少醒。在一次访谈中曾说过,拿三年时间来看,最好的资产是权益类资产。但是有一个前提:要进行简单的择时,不要在牛市末端入场。不然,即使买他的基金,也可能持有三年后仍是负收益。 事实也正是如此。给大家举几个例子: 广发基金头牌,公募基金届无可争议的大神刘格菘。(点击查看大图)他所管理的广发小盘成长混合(LOF),自17年接手以来总收益高达175.16%。任期内回报同类型顶尖,没有人敢说他水平不行。 但他整个职业生涯的污点就在2015年,牛市最高点时候担任了两个新基金的基金经理。(点击查看大图)这两个基金,不到两年的时间净值几乎腰斩。(点击查看大图)(点击查看大图)到现在还没挣回本......(点击查看大图)(点击查看大图)如果你觉得这个例子还不够。 我们继续看其他大牌基金公司在这期间发行的新基…… 大名鼎鼎的易方达:(点击查看大图)(点击查看大图)(点击查看大图)大厂旗下的工银:(点击查看大图)(点击查看大图)(点击查看大图)任何基金公司,任何基金经理都无法保证在牛市发行的新基金中短期能挣到钱。换谁也做不到!在那个时期被推到台前的基金经理,往往在前几年都有非常亮眼的表现。他们不是没有能力,而是被摆在这个位置,即便是股神下凡也在股市崩盘的惨剧中幸免于难。或许,他们苦心孤诣经营的名声,就是为了这一刻而存在。他们自己心领神会,基金公司心领神会。 赞 (0) 相关推荐 从分位点理论看如何做好基金投资 上篇文章我们有谈到PE/PB的概念,这两个指标是用来判断一个股票或者基金是贵是贱的重要指标,那其中什么是PE什么又是PB呢?这两个指标又有什么样差别呢,今天就让我们首先来谈一谈PE/PB的概念. 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