户均160万，8成是房子，这样的家庭财富结构合理吗？

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户均160万，8成是房子，

这样的家庭财富结构合理吗？

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

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广发银行曾联合西南财经大学发表了一份长达76页的《2018中国城市家庭财富健康报告》，分析中国城市家庭财富管理的现状、特征及问题。

报告提供的相关数据，反映了当前中国家庭财富存在的一些结构性问题。首资产规模55.7万元；中国前1/5有钱的家庭，平均资产总规模为454.5万元；家庭总资产配置中，房产占比高达77.7%。金融资产配置仅占11.8%；家庭总资产配置中，股票占比不到1%；学历与房产配置负相关，学历为初中及以下的家庭，房产占比高达80.9%；高于本科及以上的学历家庭，房产占比76.2%。

从这些数据不难看出，首先，家庭资产规模已经达到一定水平。160万元的家庭资产，说明这些年来的发展速度是非常快的，居民家庭资产增长也是相当快的，是符合当前经济发展水平和社会财富增长现状的。同时，也是基本符合当前经济发展现状与经济结构、产业结构、收入分配结构、财富分布结构和居民生活现状的。

其二，家庭资产中，房产占比高达77.7%，说明这些年房产对家庭财富结构的影响是相当大的，房产已经成为居民家庭资产的主要组成部分。需要把握好的是，由于这些年来房产价格上涨速度过快，上涨的幅度过大，房价上涨少的城市也要上涨了四、五倍，多则七、八倍，甚至更高。那么，居民家庭资产增长的房产价格上涨性因素就很浓。如果剔除房价上涨因素，居民家庭资产的实际价值又会是多少呢？就按照一般城市房价上涨的5倍来测算，那么，居民家庭的实际资产可能就只有五、六十万，考虑居民收入增长、价格上涨等因素带来的家庭资产自然增长因素，估计也就在名将资产价值的一半左右，亦即八十万左右。因此，居民的家庭总资产并没有达到160万这样的水平，居民的家庭实际财富，增长并没有那么快。

第三，高收入阶层阶层在社会财富中的比重很大，其家庭资产数量接近全部家庭人均资产的近3倍。而这，报告是按1/5的家庭数量来算的，如果是按10%，也就是前1/10的家庭来算，家庭资产的相对值会大幅增加，很有可能超过10倍。这也意味着，财富向少数人集中的速度是相当快的，少数人拥有的社会财富的比重是相当大的。自然，也对今后财富分配提出了许多新的课题。

第四，居民家庭资产中，能够投资的资产、金融资产、股票资产等比重过低，也在很大程度上影响了居民资产的增值。特别是房产，运气好，能够增值，运气不好，就会出现贬值。而居民要想投资其他方面，也因为房产比重过大，有再好的机会也难以腾出财力。所以，居民家庭资产的结构是相当不合理的，对居民资产增值的影响也是相当大的。

第五，高学历的房产资产占全部家庭资产的比重低于低学历的，也说明目前居民家庭资产的结构是存在问题的，越是没钱的、没有投资意识和投资能力的家庭，越注意房产购置，包括负债购房、当几十年房奴等。反之，有较高文化、有一定投资意识和经验的高学历者，则已经注重多渠道投资，尤其是金融投资，最终使家庭的资产结构相对合理，资产的增值空间也越来越大，形成高学历与低学历在资产方面的反向变动。即便如此，高学历者家庭的资产结构也仅仅比低学历者稍好，实际房产资产占家庭资产的比重，仍接近80%，呈现其他渠道投资太少、对外投资能力太弱的格局。

所以，如何来改变和优化居民家庭资产结构、提高财富的含金量，是今后必须认真研究和解决的问题。其中，遏制房价上涨，让房产在居民家庭资产中的比重降低到50%左右，是比较合理的，也是更有利于居民家庭消费能力和消费水平的提高的，是有利于发挥消费对经济的拉动作用的。