上海机场（二） 闲话不多说，我们先来看一下上海机场的收入。从2019年财报中可以看到有销售商品收入、...

闲话不多说，我们先来看一下上海机场的收入。从2019年财报中可以看到有销售商品收入、航空性业务收入、经营权转让收入、能源转供收入、设备场地等租凭、停车费以及政府补助。

下面重点来了

这个我个人的理解，不负责！各位客官老爷自己细品!

无售后！卖后不管后续的问题，风险转移！

这一点没有太多的意思。

2.重点又来了

我的理解为下图，各位客官老爷您也品品。

现在大家都知道只要有流量就可以赚钱，更何况上机这样一年巨大的旅客吞吐量，下图可以算一下去年的吞吐量大概是多少，今年受疫情影响不具有代表性。

这么高的客流量吊打国内绝大部分商圈，而且还免税！对于高税率的消费品，尤其是奢侈品服装包、烟酒、化妆品等消费品，价格优势相当大。而且这部分出入境外的旅客本身的消费能力就很强。机场内免税店的销售额可以达到140亿元以上，按照2018年上海机场与日上免税店新签订的协议，将扣点率（销售分成）提高到了42.5%

非航业务中的大头是免税店的租金 分成，而免税店只开在国际航线的出发大厅和到达大厅内——也就是说，你这家机场的国际旅客越多，免税店的生意就越好！

几家机场国际旅客占比分别都是多少呢，浦东机场每年有7700万的旅客吞吐量，其中国际旅客达到3800万，也就是占到了50%，首都机场仅次于浦东，而白云和深圳机场的国际旅客占比仅为27%和24%，差距是显而易见的！

这里不得不说一下上海机场的免税业务是和日上免税行（上海）有限公司签订的。

中国国旅为上海机场大蛋糕的一个重要分享角色。下图为近年上机和国旅（中免）走势图。（这全是自己YY出来的，各位客官老爷自己细品，蓝色中免是因为海南自贸区的设立才突然起飞。）

之前说了只要有流量就可以赚钱。广告这一块还是比较好理解，就是机场的各种广告大屏以及巨大的海报在大厅中间。我记忆最深刻的是双流国际机场T2那天梭的表以及中间巨大海报的奔驰广告。其他广告屏的记不太清了，但是就和我们以前电视广告，现在的电梯广告一样的。

但是广告业务我们投资者吃不了完全的利益。我们能占到51%，因为这一块的业务由上海机场广告有限公司在做，但是这个公司还有49%由上海机场的股东上海机场集团有限责任公司。而且这笔收入还是很丰厚的，从下表中可以看到。

能源转供我理解的就是给飞机加油。我想几乎所有飞机落地后都要加油吧，应该没有飞机自备飞来回的油吧（拍P股从安全、起飞重量、能耗等考虑）上海机场采用了与第三方公司合资开展业务的模式。

上海机场作为合资股东，不需要付出其他太多的成本，可以理解为坐地分钱，这一部分的收益其实是在投资收益中体现。2018年取得的相关投资收益为8.9亿元，占到税前利润的15%。

后续再更新具体的成本等。想看后续的请你们三连（关注、点赞、再看）

感谢各位客观老爷的支持，关注不迷路！

喜欢的请点赞，再看更稀饭哦！

本文仅记录个人学习过程，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

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