当了20多年全球钢铁老大,钢铁利润为什么永远不会超过5%

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引言:1996年,中国粗钢产量突破1亿吨,跃居世界第一。自此,中国钢铁业已经在全球“老大”的位置上坐了20多年。2020年8月份,中国粗钢产量是“外国”1.5倍,意味着全球其他各国、地区的粗钢产量占比只是“接近40%”。

据中钢协统计,1-9月份,重点统计钢铁企业销售收入33970亿元,同比增长5.44%;销售成本30661亿元,同比增长6.13%;利润总额1375亿元,同比下降9.46%,平均销售利润率为4.05%

当了20多年全球老大,为何中国钢铁业利润仍这么低

随着2020年国内整体钢铁行业利润的走低,市场有识之士再一次发出呐喊,为什么国内钢厂利润一直走不出低利润的怪圈。为什么钢铁行业的钱都被澳洲等大矿山赚走了?

如冶金工业规划研究院党委书记李新创指出:钢铁行业利润低,其中一个很重要的原因是钢铁行业集中度不高。迄今为止,前10家企业的集中度仅为36%左右,与其他行业差距很大。例如:在钢铁业上游铁矿石行业,全球超70%的铁矿石供应被四大矿业巨头垄断,其利润率在36%以上。

为什么利润一直一直那么低?钢厂集中度提高一定会提高利润率吗?还是因为铁矿焦炭废钢等原料价格涨的高?从钢厂短期成本核算上来说,确实如此。但其实这些原料价格低的时候,钢铁行业整体利润往往是亏损的时候更多。所以这只是表象,并不是实质!

天然压制,整体钢铁工业的利润率很难超过5%

整体制造业利润率在5.3% ,那么传统制造业,重资产行业必然低于行业平均值。而新兴科技产业 ,代表着创新 ,代表着新技术的应用,可以取得超额利润,必然大幅超过此利润水平。如果IT行业的利润率只有5%  这是不可想象的。

钢铁行业属于最为典型的重资产行业,传统制造业。重资产行业,就是指原材料、厂房、设备、存货等有形资产占总资产比重较高的行业。重资产行业所需资本投入要求比较大,具有一定的门槛,容易形成寡头效应,同时利润回报低。本身利润率天然的就应该维持在全市场平均利润率之下。如果连重资产行业的利润率都超高了,投建一个钢厂需要上百亿投入,如果利润率有10%,那利润就有10个亿,想想得有多少产能要增长。一个餐饮企业投入100万,如果也只有5%的利润,那是没法发展生存的,体量不同,利润率不同。重资产行业如果利润率偏高,这必然造成重资产投入建设增速,这也是产能增长的主要动力。而这些重资产行业,一旦投入,不论是人力 财力,能源都是巨大的,对于当地的经济生态具有举足轻重的作用,周期较长。与新型科技产业不同的是,新兴科技需要超高的利润率,来不断推动产品迭代,赚取的利润迅速投入研发,进一步提升整个行业的研发水平,为什么新兴科技可以保持高利润率,淘汰率高和快速的技术产品更新迭代可以维持高利润。

同样的,国内废钢产业,前几年加工利润是比较高的,现在也慢慢降下来了,主要是随着利润率的升高,外部的竞争者涌进来,拉低了整体行业利润率。但还不用怕,废钢产业并不完全属于重资产行业。

钢铁行业利润率变化与产量增速(产能增速的变化)趋势基本一致

根据富宝废钢产业数据统计,2007-2020年,钢铁行业平均利润率均值在2.79%。从长周期看,钢铁行业平均利润率较低,符合重资产行业低利润的行业特点。钢铁行业利率润超过5%水平只有2007年和2018年。从上图可以看出,粗钢产量增速(产能增速)的变化与钢铁行业利润率趋势基本一致,高点在同一年份,更巧合的是利润率与产量增速都在2015年达到了低谷,数据均为-2.2%。

为什么2015年钢铁行业利润率达到低谷?因为2009年到2014年国内当时增加了3.1亿吨钢产量,那几年的产量和产能高增长使得钢铁严重过剩的问题积重难返。最终的结果在2015年彻底爆发。2015年是钢铁行业效益最差的一年,也是全行业真正的“严冬”,钢铁行业连续12个月亏损,2015年7月份开始出现严重亏损,每月亏损额都在100亿元以上。全年累计亏损超过1000亿元以上!

后面的故事大家都知道了,2016年,钢铁行业深入推进供给侧结构性改革,大力化解过剩产能,共化解粗钢产能超过6500万吨各项政策措施陆续出台,超额完成去产能任务、全面取缔“地条钢”。2017年1.4亿吨“地条钢”产能全面出清,导致钢铁行业出现了一大波牛市。

随着利润率的好转,产量增速(产能增速)跗骨随行。产能增速过快的现象在2019,2020再次凸显。而随着粗钢产能的快速增长,对于原料的需求如饥似渴,原料价格轮番上涨。所以,从逻辑上讲,钢铁产能的变化是钢铁行业利润率变化的主要推动力。上头嫌钢铁利润2020年下降的快,控制钢铁产能的思路才是正确的。

钢铁行业利润未来分化明显,所以想高利润,不要只做螺纹

建材等基础类产品,必然维持低利润。而一些新兴科技所需的钢材:特种钢,超薄钢,航母航天,电子产业所需钢材,这些钢材利润将维持高水准。大家都能搞的螺纹凭什么可以维持高利润,不现实的嘛,也不符合经济规律!当然短期供需影响因素另当别论。

从2020年17家上市钢铁公司经营数据看,利润增速增长的基本都是特种钢生产企业!

明明利润低,为什么真正有钱的还是会大把的投入到重资产钢铁等行业?

因为重资产追求的并不是高利润,而是稳定的现金流量及经济、政治、社会、就业影响力。即使重资产钢铁厂等确实经营不善,但设备、厂房、工人、多年积累的市场,还是能卖个几百亿,这就是重资产的优势所在。

为什么利润率低也要投,因为利润率的绝对值比利润率大小重要!

利润高,轻资产的一定比低利润的重资产的混的好吗?

轻资产一旦经营不善,人去楼空,啥也么得。当你有很多钱后,你会发现轻资产各方面都不如重资产。一个经营不善的钢厂,哪怕年年亏,被同行收购了,起码能卖个几十几百亿。 一个轻资产的行业,风光时估值100多亿,如O某O单车,结果倒闭了那就是倒闭了!剩下的自行车交给废钢老铁拆解了。 当然了,在轻资产行业里如果万里挑一做成了阿里巴巴这样的科技巨无霸,那比重资产要优秀很多了。

行业利润率的高低和哪些有关系?

技术进步,垄断,稀缺!

看看你占了哪一样?现在的 20元钱的一包烟(专营),信不信会涨到30 ,50,还不会跌! 曾经的茅台,现在的飞天(稀缺),原来300一股嫌贵,好后悔,为什么不早点买茅台成为他的股东,现在涨到1600仍然觉得好贵,信不信未来一股涨到3000,5000?

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