权益类资产比例最高可达45%！监管对险资松绑，对我们有何利好？
这几天，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，深化险资运用市场化改革。
这个通知和保险公司未来投资权益类资产的比例息息相关，可能会导致各大保险公司之间投资收益产生分化，总结一下主要有以下4点：
1、将根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%，最低则只有10%，且偿付能力充足率不足 100%的保险公司，不得新增权益类资产投资；
保险公司权益类投资上限将分为8档
2、责任准备金覆盖率不足100%的人身险公司、资金运用出现重大风险事件、资产负债管理能力较弱且匹配状况较差、受到处罚的保险公司，权益类资产监管比例不得超过15%；
3、增加集中度监管指标，规定投资上市公司股票不得超过其总股本的10%，分散投资品类及风险，同时引导险企进行长期价值投资，助力实体经济发展；
4、现有投资超过规定配置比例的，原则上应当在12个月内逐步调整到位。超过集中度比例的，不得新增相关投资，但无需卖出。
根据《通知》规定，有人欢喜有人愁，可能会造成"强者更强，弱者更弱的局面"。
通过梳理168家保险公司（包括寿险公司和财险公司）的综合偿付能力充足率可以发现：
33家险企权益类投资比例上限可升至45%；
8家险企权益类投资比例上限可升至40%；
26家险企权益类投资比例上限可升至35%；
36家险企权益类投资比例上限维持在30%；
45家险企权益类投资比例上限降至25%；
18家险企权益类投资比例上限降至20%；
2家险企权益类投资比例上限降至10%
168家保险公司上季度偿付能力及权益类投资比例上限
监管要提升保险公司权益类资产的比重，目的是为了引导险资长期资金入市，提振市场信心，提高保险公司投资预期收益，并让广大投保人得以享受到收益提升带来的红利。
但提高权益类投资比例，不能以牺牲险资安全性为代价，所以这次监管会将投资比例上限划分为8档，越安全的保险公司，权益类投资比例上限就越高。
放宽优质险企权益投资比例上限，和前两天国常会上提出要取消保险资金股权投资行业限制，有着异曲同工的目的。
近十年来，监管也一直在逐步放宽权益类投资比例，最早在2010年7月，原保监会规定权益类投资比例只能在20%以内；到了2014年2月，则将该比例放宽到了30%；再到这次新规，将比例最高放宽到了45%。
但是我们要知道，虽然权益类投资比例上限放宽了，但是保险公司不可能一下子就把投资资产提升到上限，这还需要有一个比较漫长的过程。
根据银保监会数据，今年一季度末保险公司权益类资产运用余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.6%，其中长期股权投资、股票和权益类基金占比分别为10.1%、8%和2.8%，距离目前30%的比例上限仍有一定空间。
下图是国内5大上市保险公司权益类投资比重，从中可见一斑。
5大上市保险公司权益类资产占比
此次监管对保险公司权益类资产松绑，对资本市场而言是一个重大的利好。根据今年一季度数据测算，如果全行业权益配置比例提升1-5个百分点，有望为权益市场带来2000-10000亿元增量资金。
最后能否让我们普通投保人享受到这部分增量收益呢？
主要有两种方式，一是体现在我们的保险分红或万能收益之中，如果投保有分红型保险或万能型保险，有望提升预期收益；二是保险公司可以通过提高保险产品预定利率，从而降低保费，让我们从中得到利益。
当然，第一种方式随权益市场实际收益而变化，比较容易实现，而这第二种方式就要看保险公司是否愿意让出更多的利润了。