60亿定增受监管质疑，郑州银行回复12大问题差强人意|银行
《反馈意见》剑指郑州银行核心问题，而郑州银行的回复看似及时妥当，但背后单薄的数据支撑却显露出核心力量的弱势
出品：每日财报
作者：裴岗
去年7月，登陆A股不到十个月的郑州银行（002936.SZ）发布了非公开发行A股股票预案，拟向包括郑州控股、百瑞信托、国原贸易在内的不超过十名特定投资者非公开发行A股股票，拟募集资金不超过人民币60亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本。
近期，证监会出具了关于此非公开预案的反馈意见，在《反馈意见》中，证监会对于该行提出了12大问题，除了银行业一般关注的资本金问题、股东问题、关联交易问题等要求进行补充说明，还强调了对公司理财业务、表外业务、不良贷款以及净利润下滑等问题的问询。
1月6日，郑州银行对《反馈意见》进行了回复。
根据《每日财报》的统计，郑州银行2016年至2018年的不良贷款率分别为1.31%、1.5%和2.47%，呈显著上升趋势；另一方面，郑州银行2018年末的拨备覆盖率也出现同比大幅下降状况。
在证监会出具的反馈意见中，也要求郑州银行说明不良贷款率上升、拨备覆盖率大幅下降的原因。
郑州银行回复称，2016年至2018年不良贷款率上升的原因为客户经营普遍存在产能过剩、去库存压力较大、销售量价齐跌等负面因素，公司客户经营困难，还款能力恶化，部分小微企业出现停业甚至倒闭现象。虽然2017年以来宏观经济企稳，但河南省经济复苏较东部发达省份存在一定滞后，且行业回暖也存在一定滞后，郑州银行公司贷款风险持续暴露。
而拨备覆盖方面，郑州银行表示2018年末拨备覆盖率的大幅下降是不良贷款持续增长、加大不良贷款核销力度等因素导致。
截至2019年三季末，郑州银行的不良贷款率为2.38%，较2018年末小幅下降0.09个百分点，但仍远高于上市银行平均水平，与前几年相比也明显升高；同期郑州银行拨备覆盖率为160.01%，较2018年末增加5.17个百分，但与前几年相比降幅明显。
近年来，银行业持续扩张，竞争加剧，各银行资本充足率下行压力加大，尤其是郑州银行这类城商行，经营性活动形成的企业资本增长较慢，资本充足率形势更不容乐观。
除本次定增预案，近几年郑州银行还通过IPO、发行优先股等方式补充资本金：
2015年12月，郑州银行在港股IPO，募集资金净额43.35亿元用于补充资本金；2017年10月，郑州银行发行境外优先股，募集资金净额78.26亿元用于补充其他一级资本；2018年9月，郑州银行回归A股，募集资金扣除发行费用后约27.09亿元，将全部用于补充本核心一级资本。
这一系列操作虽然显著提升了郑州银行的资本充足率，2019年三季末，资本充足率为13.07%，但核心资本充足率仍处于较低水平。
2019年三季报显示，郑州银行的核心一级资本充足率为8.38%，较2018年末虽涨了0.16个百分点，却仍逼近监管红线。
在A股上市银行中，郑州银行核心一级资本充足率远低于平均水平，位列倒数第二。
在此次反馈意见中，证监会重点强调了关于理财业务风险，要求郑州银行对理财业务风险进行补充说明，其问题主要涉及公司主要理财业务表内核算、表外核算的规模及占比情况，保本理财产品和非保本理财产品的金额、期限、产品结构，以及报告期内主要理财投资业务的底层资产情况等。
对此郑州银行的回复为，该行理财业务按本金保障方式的不同，分为保本理财和非保本理财，保本理财纳入表内核算，非保本理财在表外核算。截至2019 年 6月30日，该行发行的保本理财产品规模为 82.95 亿元，非保本理财产品规模为 423.60亿元，分别占比16.38%和83.62%。
投资理财的底层资产配置方面，截至 2019 年 6 月 30日，郑州银行保本理财产品中债券和同业存单类资产占比最高，合计为73.05%；其次为基金类资产，占比15.66%。按债项评级来看，评级为AAA的资产占比27.27%；评级为AA+的资产占比23.52%；评级为AA占比12.89%，AA-占比2.64%。非保本理财产品中债券和同业存单类资产占比最高，合计为60.28%；其次为基金类资产，占比21.35%；此外还有部分其他非标准化债权资产，占比10.61%。按债项评级来看，AAA、AA+、AA、AA-占比分别为23.83%、25.23%、13.98%和2.90%。
此外，2018年出台的《资管新规》按照“新老划断”原则设置了过渡期，过渡期期限至2020年底。
郑州银行也逐条对照《资管新规》，对存续的理财产品进行了核查，并设定了整改计划：
在产品端，保本理财产品方面，计划到2020年6月末将存量保本理财产品规模压降至40亿元以下，确保所有存量保本理财产品在2020年底前全部到期；非保本理财产品方面，计划到2020年6月末将存量个人非保本理财产品规模压降至140亿元以下，将存量同业理财产品规模压降至45亿元以下，确保所有存量非保本理财产品在2020年底前全部到期。
在资产端，郑州银行将根据市场情况，通过持有到期、择机卖出和新老产品转化三个方式进行存量理财产品投资资产的整改，计划到 2020 年末累计将 260 亿元存量理财产品投资的资产转化新产品。
《反馈意见》剑指郑州银行核心问题，而郑州银行的回复看似及时妥当，但背后单薄的数据支撑却显露出核心力量的弱势。背靠当地政府的城商行财大气粗，难免偏向资本消耗型，但同时这也是市场投资人难以认可的劣势，郑州银行能够重获投资认可，突破困境吗？
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