投资的非逻辑感悟碎片（三十七） 1、大师的模式有时并不复杂，但散户真的学不了。巴菲特要了解一个企业可...

1、大师的模式有时并不复杂，但散户真的学不了。巴菲特要了解一个企业可以直接召见董事长，格雷厄姆要分红可以直接把企业买下来，段永平买苹果的时候已经拥有两个世界级手机品牌了。我们还是老老实实赚自己能赚的钱吧，大多数企业都是撑死的，投资者也是如此。

我一直希望整理出一个适合个人投资者的体系，市场上绝大多数理论都是机构的经验体现，是我们学习的方向。但在能力、资金、数据、资讯等方面，个人投资者都相差太多，对有些理论直接应用，反而会成为邯郸学步。还在路上，希望能有所收获吧。

证悟远比开悟难，我一直在分享自己最好的心得，是为了和良师益友们一起，在思想上不断促进，更胜面壁十年。投资是很个性化的事，我一向都是把自己最好的东西呈现出来，但对大多数人来说并不适用，每个人都得自己去找到自己的存在。世界上任何一个结论，都是幸存者偏差的结果，找到对自己有益的启示，才是最大的价值。

2、我是做投资的，不会把资金当成赌注。集中不是敢不敢的问题，而是自己的持仓节奏要不要调整？改变后需要建立新的节奏，这是技术体系的问题，不是简单地看不看好。

能集中到什么程度，取决于企业的性质，取决于自己的理解，取决于投资者对现金流的要求，也取决于持有人的时间感。

3、做价值投资，相信的是价值而不是估值。如果企业的盈利能力没有根本性变化，调整会是最好的买入机会，剩下的只需要耐心。对任何企业来说，风险都是客观存在的，看企业如何防范吧。有时候风险就是护城河，并不完全是坏事，优秀的企业会充分利用风险。

有些操作，成功十次，失败一次，就会前功尽弃。在大部分时间里顺风顺水，也一样经不起一次翻船。对个人投资者来说，赚得少、赚得慢都没关系，不赌便是赢家。但有些时候，风险看起来最大，买入却是投资者最安全的选择。这是个矛盾，深入的研究才会让它不再矛盾。

4、买什么股票，取决于你对企业的理解；买什么基金，除了要了解基金的风格，还要认可基金经理。某些人的收益率会完爆基金，但整体收益率来看，散户是远远低于基金的，至少基金还在赚钱。

资金越大，对回报率的要求就越低，主要考虑的是确定性。很多境外资金，长期回报能做到8%就非常满意了。很多拿茅台大赚的人，原来对茅台的预期也就百分之十几，所以他们能一直拿着茅台。

5、很多时候，我们都看不清眼前的乱局，而哲学就是一座灯塔，让我们在黑暗中不会偏离。雄关漫道，残阳如血，在无明中苦苦探求，这也正是投资的乐趣吧。哲学对投资是至关重要的，但一切都离不开常识，大道至简，不在高深。

所谓的成功都是相对的，就像投资一样，都是自己和自己比较的事。能让自己心安，就是成功者。如果心不安，就算到了少林，骨子里的丽春院精神也一样会勇往直前。大家都活的很好，只要别鱼想着上天，鸟想着潜水。