卢布突发大跳水 已经逼近66

《俄罗斯经济评论》特约评论员 姚俊文

原标题：卢布大幅跳水 日暴跌逾3.6%

昨日原油与卢布同时下跌，但布仑特原油价格仅下跌1.12%，可卢布却一反常态，大幅下跌，卢布兑美元从63.25直接下跌至65.547，单日暴跌逾3.6%，创近几个月最大跌幅。

卢布大幅跳水 日暴跌逾3.6%

昨日原油与卢布同时下跌，但布仑特原油价格仅下跌1.12%，可卢布却一反常态，大幅下跌，卢布兑美元从63.25直接下跌至65.547，单日暴跌逾3.6%，创近几个月最大跌幅。

 油价昨日下跌主要是因为IEA的月度报告利空, 布仑特原油收跌0.52美元，盘中一度触新低45.56美元/桶。国际能源署(IEA)周四公布的原油市场月度报告显示，OPEC原油产量创历史新高，10月原油产量触及3383万桶/日的纪录高点。如果石油输出国组织(OPEC)不减产，2017年的油市有可能还会维持供应过剩局面，因全球产油商都在加速供应而需求增长下滑。

卢布意外大幅暴跌，目前还不清楚直接原因，笔者虽然在10月30日在发表的《卢布兑美元跌回65并不遥远》一文中，预测油价卢布将下跌，卢布兑美元可能很快跌回到65，但我们认为应该是一个渐进的过程，没有料到会是以单日暴跌的方式实现。从基本面分析，可能与俄罗斯政府的财政预算缺口不断扩大和油价前景不乐观有关。随着年末将近，俄罗斯政府财政开支骤然加大，财政预算缺口也随之增大，而卢布贬值则是最直接和最有效的一种解决办法。事实上，由于央行的干预和投资者看好卢布增值而做多卢布，使卢布走强，按目前的油价，卢布兑美元的合理区间应该是66至67之间。所以，卢布兑美元跌回65也算回归本来的价值。

让人忧虑的是，前期投机者大肆做多卢布，手中持有大量卢布多头仓位，如果投机者感到情况不妙，不排除大量抛空卢布的可能，这将加剧卢布短期下行风险，今年1月底跌至创纪录的低点之后，随着油价上涨，卢布对美元已经升值14%以上，使其成为全球表现第四好的货币。而今年9月OPEC协议的签订，更使石油重新站上50的位置，卢布也随油价不断走强。卢布的升值趋势导致对冲基金大肆做多卢布。据统计，至10月22目，对冲基金的俄罗斯卢布的净多头头寸飙升81%，持仓达到31,898份合约的纪录高点。期货投资者已经连续40周押注卢布升值，为2011年以来的最长纪录。近期冻产协议风波不管，国际油价短线下行风险激增，俄罗斯政府的卢布贬值意愿加大，卢布面临较大的下行风险。

美国大选尘埃落定后市场焦点重新转向石油输出国组织(OPEC)的限产前景，由于当前供应过剩局面依然严峻，且IEA月报显示OPEC10月原油产量继续刷新记录高位，投资者普遍对11月30日的维也纳会谈不抱太高期望。

美元指数仍然受益于升息前景，在美国大选结束之后，市场的焦点重新集中到美联储货币政策前景上来。且市场预计美联储12月升息机率约为70%。而近来美国公布的经济数据普遍乐观，支撑了美联储12月升息的预期，这样一来，美元强劲就会打压以美元计价的原油商品。

日内，投资者需重点关注石油输出国组织(OPEC)将公布的原油市场月度报告，因IEA月报显示OPEC10月原油产量创记录新高，OPEC月报预计不会有较大出入，油价或将进一步承压。

目前油价表现疲弱，利空消息不断，供应过剩的阴影始终笼罩油市，而OPEC维也纳会议在即，冻产能否达成令投资者疑虑重重，如冻产协议流产，油价和卢布将大幅下挫