俄货币持续走强对财政不利 普京不赞成人为干预卢布
据《俄罗斯生意人报》报道，在俄罗斯方面宣布打算将石油减产协议再延长9个月后，石油价格开始上涨，这导致在莫斯科交易所美元和欧元贬值。俄罗斯央行逐步降低利率将减少美元和卢布计价的债务工具的收益率差距，这也给卢布汇率带来了升值压力。
俄塔社，5月16日电，2017年第一季度卢布升值了8%。根据俄罗斯央行的汇率信息，从本月的11日到17日，卢布连续升值。11日1美元=58,0824卢布，到了17日，1美元=56,2603卢布。也就是说，一周之内，卢布比美元几乎升值了2个卢布。俄罗斯政府对卢布的过分升值表示极大的担忧。
俄罗斯总统弗拉基米尔·普京表示，“人为影响卢布汇率是不会有结果的。他补充到，对于政府来说重要的是稳定卢布，因此政府不会放任卢布汇率上下浮动。”仔细来看普京的话，可以看出前后矛盾。普京一方面说人为干预卢布不会有结果，另一方面又希望央行能参与卢布的稳定工作。
总体上，卢布目前仍然处在俄罗斯中央银行的大力保护之下。俄罗斯银行研究和预测部发布的分析报告上解释了为什么通过人为改变卢布汇率来支撑经济没有带来预期的结果。尤其值得注意的是，人为压低卢布汇率将产生一定的优势，但这是以民众的福利为代价的，而且这只对粗放经济部门有益，而不是行业中具有较高附加值的部门。在过分弱化卢布的情况下，公司的积极性会降低转而仅依靠货币因素。事实上，卢布的弱化是通过降低工资成本的一种价格倾销。一份研究报告中称，俄罗斯联邦制造业的平均工资比中国低20％。
央行的分析师警告称，人为压低本国货币汇率将带来的负面影响要大于正面影响。汇率的疲软将无法刺激产品质量的增长和劳动生产力的提高。俄罗斯银行研究和预测部发布的分析报告中也称，在俄罗斯实行弱势货币政策，将会带来很多消极影响。专家指出了人工降低卢布汇率的四大威胁。
弱化卢布导致的第一个不良后果就是降低劳动生产率的增长速度。疲软的货币政策主要支撑的是劳动密集型产业（建筑，农业，公共管理），而不是资金密集型产业（采矿和原材料加工，设备生产，运输，贸易和物流），因为在进口商品价格上涨的情况下对于后者将更加不利。而劳动密集型产业是以低生产率为特点的。因此，弱化货币政策对生产效率低的领域有利，但却不利于资源转移到其他领域，因此限制了经济的发展。
弱化卢布导致的第二个不良后果是人口出现低增长的风险。它可能出现在劳动密集型产业（原材料开采，能源，化工，食品等行业）。这方面俄罗斯和中国不同，中国对劳动力的需求可以通过人口增长和城市化得到满足。
第三，货币贬值可能伴随着民众生活水平的降低，因为劳动密集型产业通常聚集在劳动力更加廉价的贫穷国家。“要想在与更加贫穷国家的竞赛中取得优势，就需要通过货币贬值来降低工人工资。促进这些劳动密集型产业的发展可能不利于其他非劳动密集型产业的发展，也会导致工人工资和生水平的下降。”——央行主管部门在审查时说道。
最后，第四个威胁——技术落后方面有增长的可能性。通过降低工资和减少其他费用而不是使用最新技术来生产商品将会导致技术的进一步落后。也就是说会产生一种风险，即产出增长不会导致福利的增长反而会出现一种不稳定现象。”——专家说到。福利的增长需要融入较高水平的全球生产链中，这需要“人力资本的发展和具有可用的高素质人才。
《俄罗斯经济评论》认为，尽管俄罗斯政府和俄罗斯各经济部门从来没有说过要采取弱化卢布政策，但是俄罗斯当局也不止一次信誓旦旦的要“稳定卢布汇率”，也的确采取了一定措施，这引发了专家们的争论。的确，弱化卢布只能带来短期的经济增长，却不能真正解决经济问题，反而可能给俄罗斯国内正在进行的进口替代计划造成损失，导致国内生产商积极性受挫，从长远来看会给经济发展和人民生活带来不利的影响。不管怎样，国家的发展都不应以牺牲人民为代价。卢布的过分升值和贬值对经济的不同方面都不利，所以现在俄罗斯政府最大的期许就是希望卢布稳定，具体的说就是趋于60这个数字。也就是说，1美元=60卢布是俄罗斯政府感觉到最舒服的汇率。《俄罗斯经济评论》同时也相信，俄罗斯政府也会有相应的工具和金融手段让卢布趋于稳定。
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