意大利黑手党发行10亿欧元债券，被全球投资者一抢而空

鲁晓芙，财经作家，旅居欧洲，以荷比卢为基地，从事全欧洲投资并购业务。

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赫赫有名的意大利黑手党，不仅仅是玩刀尖上舔血的买卖，玩现代金融交易也是“6”得很。

英国《金融时报》披露，有一批国际投资者不知不觉间，购买了由意大利最富有的黑手党组织“光荣会”的债券，而债券的偿还基础，就是意大利黑手党的犯罪收益。

▲意大利黑手党街头行动

信誉非常高的黑手党债券

不过，这些来自于光荣会的债券基本都是合法的。因为这些债券都是有担保的，意大利控制的医疗服务公司，为意大利公共卫生当局提供服务，意大利公共卫生当局为这些医疗供公司开具发票，随后就会支付服务费。因此，基本上这个服务，是意大利政府未来付款所担保的，这个债券非常安全。

这一点，对于某些人来说就是一个巨大的商机，因为有国家实体作担保，这些还没结账的发票，就能作为预期现金流来作为发行债券的后盾。意大利黑手党“光荣会”，就把这些卫生局的发票，与其他大多数的合法资产混在一起，再向外以债券的形式发行。

黑手党的这种操作，非常聪明，就是利用了国际投资者对外国债务工具的需求，逃避了反洗钱支票的监管检查。对于这些外国投资机构来说，总是希望在利率处于历史性低位时，去寻找到真正的高收益，哪怕投资的东西有些奇特，以赚取高额回报。

在2015年至2019年间，黑手党的债券规模，大概有10亿欧元，而国际投资者除Banca Generali之外，买家还包括养老基金、对冲基金和家族信托基金。

欧洲规模最大的私人银行之一的Banca Generali，购买了其中一些债券，部分由意大利卡拉布里亚的黑手党集团“光荣会”的幌子公司担保。

除此之外，国际投资者们购买的一项债券交易中，还包括卡拉布里亚大区一个难民营出售的资产。当时，这个难民营资产的债券发行方，是一个当地的真正黑帮组织，这个黑帮组织因盗窃数千万欧元的欧盟资金而被定罪。

因此，对于这种黑帮的债券来说，无事时可能具有高回报，入狱后则意味着高风险。

▲意大利黑手党头目被抓。

高大上的瑞士银行，操作这些交易

意大利黑帮债券，其实非常高大上，请来了瑞士银行和国际四大会计师事务所。

一家位于日内瓦的投资银行CFE，来销售这些黑帮债券，但是CFE辩解说，他们从未有意购买任何与犯罪活动有关的资产，并且他们对所有医疗资产还进行了严格的尽职调查，事实上，瑞士银行主要依靠意大利政府发票的检查，基本上只要是发票真实，瑞士银行也就放心了。

国际四大会计师事务所，安永会计事务所提供了咨询服务。

值得注意的是，这些与黑手党有关的债券都是私下交易，并没有在金融市场公开交易，也没有任何评级机构对它们给出评级。

购买这些债券的私人银行Banca Generali说，他们并不知道所购买的债券的基础资产是否存在问题，因为他们在购买时，是根据投资组合的计划，需要买一点意大利和医疗行业的债券，就买了。

意大利黑手党，光荣会

事件的主人公，黑帮组织“光荣会”，1960、70年代，发迹于意大利南部大区卡拉布里亚，也就是意大利长靴形地图的鞋头部位，通过控制欧洲80%以上的可卡因交易，以及敲诈勒索、洗钱和走私武器，近二十年来，成为了意大利乃至整个欧洲最有钱的黑帮组织。

据欧盟刑警组织估计，光荣会内部有几百个自治家庭组织构成，一年总收入大概有440亿欧元左右，折合人民币3500亿元人民币了。2013年时有媒体称，整个光荣会的年收入超过753亿美元，相当于麦当劳和德意志银行收入的总和。

▲意大利黑手党头目和情妇

近年来，意大利当局不断发起对光荣会的清缴。2018年，欧盟展开“波里诺联合行动”，成功破获光荣会在德国、荷兰、比利时与意大利的走私路径和洗钱方式，当时还发现荷兰花卉生意，竟然也可以成为光荣会从事走私毒品交易的路径。

2019年12月底，意大利当局发起对黑手党30年来最大规模交易，清缴针对的对象就是光荣会，突袭逮捕了334人。

不过，显然，对于光荣会的清缴，远不如30年前对黑手党组织Cosa Nostra那样成功。新冠疫情期间，意大利的黑手党，甚至还利用各行业流动资金短缺的机会，投资粮食、交通等基本生活领域，并且还扩充了不少人马，生意越来越好了......