润邦股份进军含油污泥处理领域，污泥处理产能及营收有望扩大

2020年7月，润邦股份发布公告，拟收购廊坊泛华所持有的勤录科公司不低于55%股权，切入含油污泥处理领域。

润邦股份原主业为高端装备业务，自主品牌享誉国内外，在此基础上公司自2015年起开始逐步切入环保领域，并于2020年3月完成对中油环保的收购，实现了“高端装备+环保”双主业齐头并进的业务布局。

图表1：润邦股份主营业务简介

资料来源：公司年报、韦伯咨询

公司原主业为高端装备业务，自主品牌享誉国内外，在此基础上公司自2015年起开始逐步切入环保领域，并于2020年3月完成对中油环保的收购，实现了“高端装备+环保”双主业齐头并进的业务布局。

2017年以后公司业绩逐渐回暖，呈稳定增长趋势。2019年，公司原主业稳健发展并实现营收23.14亿元，叠加参股中油环保后的投资收益贡献，当年归母净利润同比增长114.26%至1.4亿元。

图表2：2016-2020年1-6月润邦股份营收及增长率（亿元，%）

资料来源：公司年报、韦伯咨询

2016年，润邦股份通过收购绿威环保55%股权，开始进入污泥处置领域。2019年为了进一步强化公司对绿威环保的控制，公司收购其15%股权。目前公司持有绿威环保70%股权。

目前，绿威环保已经掌握“污泥资源化焚烧技术”、“污泥资源化利用技术”等多项污泥处理核心技术，并拥有多项专利。

图表3：润邦股份旗下绿威环保污泥处理核心技术及特点

资料来源：公司年报、韦伯咨询

截止2020年6月底，绿威环保污泥处置运营产能规模100万吨/年（按80%含水率折算），污泥掺烧供蒸汽产能规模约140万吨/年，居于业内领先位置。在江苏、上海、山东、河北、台湾等地建成和在建多个污泥集中处置项目。目前，绿威环保江门、石家庄和吴江三个项目在积极推进中。其中，江门和石家庄项目为燃煤耦合污泥试点项目。建成后预计新增产能规模为82万吨/年，累计产能有望达到近200万吨/年，进一步加强公司在污泥处置市场的核心竞争力和盈利能力。

自2016年收购绿威环保以来，润邦股份污泥处理业务营收快速增长。2018年，污泥处理业务收入1.18亿元，同比增长44.61%，占公司节能环保业务收入2.42亿元的49%，是公司新业务的重要组成部分。2020年1-6月，在受到新冠疫情影响的大背景下，公司污泥处理业务营收3406.6万元，同比增长4.3%。

图表4：2016-2020年润邦股份污泥处理营收变化情况（亿元）

资料来源：公司年报、韦伯咨询

随着污泥处理重视程度不断增长及一系列政策和监管，公司在污泥领域布局有望进一步扩张。

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